###BNF

 

이득과 손실은 나로부터 파생되는 것이다.시장은 성실하고 정직하다

Gains and losses are derived from me; the market is sincere and honest

하락하면 매수하고 상승하면 매도한다.단순히 이 작업을 반복한다

Buy when it falls and sell when it rises; simply repeat this

오늘도 시장은 정직하게 움직인다.당신의 돈을 가져가기 위해서.

Today, the market is moving honestly to take your money

 

https://youtu.be/Vp_-ngWy9o4

 

###Bob Farrell (Technical Analyst)

 

Markets are strongest when they are broad and weakest when they narrow to a handful of blue-chip names.

 

시장은 소수의 우량 종목의 폭이 넓을때 강하고,소수의 우량 종목의 폭이 좁을때 약하다

 

At the bottom, stocks will be cheap and no one will care

바닥에서는 싼 주식이 널려있어도 아무도 거들떠보지 않는다.

 

– Bob Farrell (Technical Analyst)

 

 

 

###Charles Darwin (Naturalist)

 

It is not the strongest of the species that survives, nor the most intelligent, but the one most responsive to change

 

강하다고 살아남는 것도 아니고,지능이좋다고 살아남는 것이 아니고 변화에 가장 잘 적응하는 종이 살아남는다.

 

###Jesse Livermore’s 10 Key Principles

 

 

1. Money is made by sitting, not trading. 돈은 포지션을 보유해서 버는 것이지, 잦은 거래를 통해서 버는 것이 아니다

 

Livermore pioneered the idea of having big wins and small losses. He held large short positions through both the 1907 and 1929 stock market crashes and let the winners run. “It was never my thinking that made the big money for me, it was always my sitting."

 

2. 

 

The quality of his trade entries is something he did based on price movement. He traded price action not fundamental valuations.

“Buy right, sit tight.”

 

3,

 

He liked to see follow through confirmation before he made an entry.

“Do not anticipate and move without market confirmation—being a little late in your trade is your insurance that you are right or wrong.

 

4.

 

He focused on a small watch list to be an expert on their specific price movement.

“{Limit} interest in too many stocks at one time. It is much easier to watch a few than many.

 

5.

 

If he had a stock making higher highs he would hold it until their was a good reason to sell it. He ended up holding stocks that were under accumulation.

 

6.

 

As long as a stock is acting right, and the market is right, do not be in a hurry to take a profit. You know you are right, because if you were not, you would have no profit at all. Let it ride and ride along with it. It may grow into a very large profit, and as long as the “action of the market does not give you any cause to worry,” have the courage of your convictions and stay with it.

 

7.

 

He never added to a losing position.

“It is foolhardy to make a second trade, if your first trade shows you a loss. ” “Never average losses. ” Let that thought be written indelibly upon your mind.

 

8.

 

 His rules said to cut losses quickly when wrong and keep losses small. This freed up capital to deploy for better opportunities and avoided big losses.

“Profits always take care of themselves but losses never do. ” The speculator has to insure himself against considerable losses by taking the first small loss. In so doing, he keeps  his account in order so that at some future time, when he has a constructive idea, he will be in a position to go into another deal,taking on the same amount of stock as he had when he was wrong.

 

9.

 

He knew his best trades were winners right from the start.

“Experience has proved to me that the real money made in speculating has been: “IN COMMITMENTS IN A STOCK OR COMMODITY SHOWING A PROFIT RIGHT FROM THE START. ”

 

10.

 

Jesse Livermore did not trade unless the market presented him with a good opportunity from an entry or risk/reward standpoint.

“There is a time for all things, but I didn’t know it. And that is precisely what beats so many men in Wall Street who are very far from being in the main sucker class. There is the plain fool, who does the wrong thing at all times everywhere, but there is the Wall Street fool, who thinks he must trade all the time. Not many can always have adequate reasons for buying and selling stocks daily – or sufficient knowledge to make his play an intelligent play.”

 

THE 23 BEST JESSE LIVERMORE QUOTES AND TRADING RULES

https://www.marcellagerwerf.com/jesse-livermore-quotes/

 

Jesse Livermore is one of the greatest of all times. Every self-respecting trader knows his story. He has made millions in the market several times. His best known winning trade was shorting the big market crash in 1929. Although Jesse was kind of a strange guy and had his remarkable qualities. We’d like to think that those qualities were a big part of the successes in his life.

 

As we like to learn from the best traders that are out there we’ve read every book about Jesse Livermore. Also his own book How to Trade Stocks. And his life story in Reminiscences of a Stock Operator by Edwin Lefere.

Here is a selection of the best Jesse Livermore quotes that have helped us improve our trading. All of his quotes can be used as great trading rules.

So why are the trading rules Jesse used in the early 1900’s still worth keeping in mind in these markets? Let’s start with one of the best things he had to say about the stock market:

 

1. “THERE IS NOTHING NEW IN WALL STREET. THERE CAN’T BE BECAUSE SPECULATION IS AS OLD AS THE HILLS. WHATEVER HAPPENS IN THE STOCK MARKET TODAY HAS HAPPENED BEFORE AND WILL HAPPEN AGAIN.”

Because the stock market is made up of all of the traders, those are the people that make the stock market. And human nature doesn’t change that much over time.

Off course there will be different circumstances in todays market then there were almost hundred years ago.

But the way people react to changes in the stock market will never change.

 

2. “BUY RISING STOCKS AND SELL FALLING STOCKS”

There are very successful contrarian traders and investors in the world. Although you might become successful at going against the grain on the stock market, it is so much easier to just go with the flow.

When a stock moving in a certain direction it means that most of the traders have the same idea of where the stock will go. If the majority thinks the stock will go higher they’ll decide to buy. Which causes the price to rise and creating a kind of self-fulfilling prophecy.

Pick the stocks that are trading higher over time and you know that most of the traders involved believe the price will continue to rise.

Don’t make it harder for yourself to go against everybody. Instead learn to recognize the signs of when a stock starts to move so you can get in early.

In that way you can profit the most from the big move the stock is going to make.

 

3. “DO NOT TRADE EVERY DAY OF EVERY YEAR”

Especially as a new trader you are eager to be active in the market. You are looking for trades all of the time.

Remember that you don’t need to trade every day. And that it is even better not to trade a lot of times.

You need to learn not to force trades. Only pick the trades that you have the best odds to make money.

All the other trades will cost you a lot of time to prepare and a lot of stress when you’re in them. And they will never be the trades that will make you the big money.

 

4. “TRADE ONLY WHEN THE MARKET IS CLEARLY BULLISH OR BEARISH”

As mention before it is better to follow the direction of a stock. The same thing goes for the overall market.

Stock trading is hard enough to learn. So there is no need to make it any harder than necessary.

When the market has no clear direction it is best to sit on the sideline. Just wait and see how the market is forming itself.

The stock market is the average of all the stocks traded on the market. When the market is clearly trending in one direction it means that the majority of the stocks is heading in the same direction.

Those are the easy picks for you.

When the market has no clear direction there is no saying of what all the individual stock will do.

 

5. “ONLY ENTER A TRADE AFTER THE ACTION OF THE MARKET CONFIRMS YOUR OPINION AND THEN ENTER PROMPTLY”

Before ever making a trade you need to have your trade plan ready. Not only the reasons of why you want to enter the trade, but also when you should exit it.

Be meticulous in your research and make sure the trade fits with your strategy. Create a trade plan for each trade that you want to make.

After your trade plan is ready don’t rush into the trade. Let the market confirm your thesis. And wait for the trade to expose itself to you.

 

6. “CONTINUE WITH TRADES THAT SHOW YOU A PROFIT, END TRADES THAT SHOW A LOSS”

You’ll probably end up with more than one active trade at most of the times. In those cases it is important to remember to stay with your winners.

For most traders it is too difficult to take a loss. First they take their profit on a winning trade. And hold on to the losing trades.

Hoping that those losing stocks will turn around and change in a profit.

Off course hope is not a strategy for the stock market.

And hoping that a losing stock is going to turn around is just foolish. Don’t try to fight the market.

 

7. “END TRADES WHEN IT IS CLEAR THAT THE TREND YOU ARE PROFITING FROM IS OVER”

You’ve thought about every trade you make and have created a trade plan. When the market has confirmed your idea about the stock you finally decided to take a position.

Now the most important thing is to be aware of all the changes that might make your trade plan worthless. Be prepared to sell your position when the market changes direction.

When the confirmation the stock earlier showed is no longer there, there is only one thing you can do and that is to close your position.

 

8. “IN ANY SECTOR, TRADE THE LEADING STOCK – THE ONE SHOWING THE STRONGEST TREND”

In your research you’ve found a sector that is doing extremely well in the current market. You’ve decided to look for stocks in that market to trade.

Why not only go for the best? Because the lesser stock might seem attractive at a certain time?

Don’t get tempted to do that. As said before you need to make trading as easy as possible for yourself.

And the leading stock in the sector simply will give you the best chances of success. Never go for anything less than that.

 

9. “NEVER AVERAGE LOSSES BY, FOR EXAMPLE, BUYING MORE OF A STOCK THAT HAS FALLEN”

One of your position is showing a loss. What to do now? Maybe you should add to your position?

You still think the stock should go higher. And the buy price is currently lower than the stock you already own. That sounds like a bargain, right?

No! Keep your back straight and don’t get lured into that losers game.

The stock that is showing a loss is clearly saying to you that your entry point was wrong. There is no reason in the world why you would want to buy more of something you were wrong about.

 

10. “GO LONG WHEN STOCKS REACH A NEW HIGH. SELL SHORT WHEN THEY REACH A NEW LOW”

When stocks enter a new price area there it is harder to predict what moves it will make. This is also the place where the greatest market outliers can be found.

Stocks that reach new high have never been valued that high. That mostly happens because the future looks better than it has before. The perfect time to get in the stock and profit from the bright future.

Exact the same goes for shorting a stock that reaches a new low. There is probably a good reason for the stock to be valued this low.

 

11. “DON’T BECOME AN INVOLUNTARY INVESTOR BY HOLDING ONTO STOCKS WHOSE PRICE HAS FALLEN”

When your trade is not working out and your position shows a loss it is hard to cut it.

For us human beings it is extremely difficult to accept our faults. Especially when they’ll cost us money.

But don’t be tempted to turn a trade into an investment by holding onto stocks.

If you’re looking for investments you should have started with a different set of criteria. You started with a trading view of point.

Is the stock not confirming your thesis? Get out of it instantly. Learn from it and start looking for the next opportunity.

 

12. “MARKETS ARE NEVER WRONG – OPINIONS OFTEN ARE”

Never argue with the stock market. Even if your research was so meticulous. And you are 1000% certain the stock must move in a certain direction.

When the market is showing you something else you need to get out of your trade.

Your thesis might be proven to be right in the future. Apparently currently the market disagrees. And there is no discussion about it.

 

13. “THE HIGHEST PROFITS ARE MADE IN TRADES THAT SHOW A PROFIT RIGHT FROM THE START”

This is a very important rule to remember. All of our best trades have shown a profit right from the moment we bought the stock.

The profit simply confirms that your idea about the stock and price action is completely right.

Treasure these trades and let them ride as long as you can.

 

14. “NO TRADING RULES WILL DELIVER A PROFIT 100 PERCENT OF THE TIME”

There is no garantue in the stock market. All you need to be looking for is to be profitable.

Accept the fact that you’ll never be right 100% of the time. Accept that you’re going to need to take losses.

Focus on the long term profitability of your trades.

Even with a winning percentage of less than 50% you can be profitable in the long term. Most of this has to do with your risk and money management.

 

15. “AS LONG AS A STOCK IS ACTING RIGHT, AND THE MARKET IS RIGHT, DO NOT BE IN A HURRY TO TAKE PROFITS”

Don’t feel rushed to take profit on a position that is still moving in the right direction.

It is good to secure some of the profit so that you never let a profit turn into a loss. But don’t sell your whole position when the price action on your stock is still strong.

 

16. “NEVER BUY A STOCK BECAUSE IT HAS HAD A BIG DECLINE FROM ITS PREVIOUS HIGH”

It can seem tempting to buy a stock when it is down a lot from it’s previous high. Off course when there is nothing changed in the company it might be a good investment to bottom feed.

For a trader this is never a good sign. There must be a reason why the market has dumped the stock that hard.

And there is no guarantee that the stock will return to it’s highs. It can still go lower and even go bankrupt in the end.

 

17. “NEVER SELL A STOCK BECAUSE IT SEEMS HIGH-PRICED”

Almost the same goes for selling a stock because it seems to be high-priced. Or because it has had such a big rise in the last time.

Both are no reasons to sell a stock. The only reasons the sell a stock is when you get signs from the market that the sentiment for the stock is turning.

That might be a declining interest in buying power for the stock. Or even a turnaround an increase of sellers on the market.

The rise is has made, or the high price the stock has can never be the reason to sell.

 

18. “THE HUMAN SIDE OF EVERY PERSON IS THE GREATEST ENEMY OF THE AVERAGE INVESTOR OR SPECULATOR”

This is one of my favorite quotes from Jesse Livermore. Because it is so true and overlooked by most of us traders.

The technical side of trading is simple to understand and learn. Applying your trading rules starts to become harder, because now your emotions are getting involved.

Although the hardest part is sticking to your plan and rules when things get though. Those are exactly the times that your trading plan and trading rules are the most important.

And the hardest time to stick to them. You need to learn to control your emotions to become successful in the stock market.

 

19. “WISHFUL THINKING MUST BE BANISHED”

We’ve already said that hope is not a strategy. And so is wishful thinking.

There is no place for both of them in trading. Stick to the facts that your research and the market shows.

Hoping that things will turn out in right way is not going to make you money.

 

20. “BIG MOVEMENTS TAKE TIME TO DEVELOP”

Although the best trades show a profit right from the start, the really big movements take time to develop.

Mainly because the big trading institutions on the stock market can’t take a position within a day. Or even a couple of days or weeks.

Sometimes it takes months for them to take the position they want. And all that time the stock is moving in that direction.

When a stock is acting right you have to be patient and let it ride until it there are reasons to exit your trade.

21. “IT IS NOT GOOD TO BE TOO CURIOUS ABOUT ALL THE REASONS BEHIND PRICE MOVEMENTS”

Most of the time it is very good to understand the reason behind price moves of stocks. Also because when you know what moves stocks you can anticipate on those events in an early stage.

But sometimes it is hard to find the reason behind price movement. And as a trader that is OK. As long as the stock moves you can profit from it.

If you’ve learned to read the price action you don’t need to know the reason behind all price moves. Just know how to profit from them.

 

22. “IT IS MUCH EASIER TO WATCH A FEW THAN MANY”

Keep your watch list manageble. When doing your research it is easy to find stocks that might look interesting and add them to your watch list.

Especially because you’re afraid to miss out on the big moves. As your watch list grows it becomes harder to keep an eye on all of them.

Resulting in not being able to create a solid trade plan for any of them. It is better to stick to a few stocks that you can manage. Then to a lot of them that you can’t control.

 

23. “PATTERNS REPEAT, BECAUSE HUMAN NATURE HASN’T CHANGED FOR THOUSAND OF YEAR”

To finish with a last quote of Jesse Livermore that is similar to the one we started with.

Human are the driving force behind all the trades on the stock market. Because human nature never changes, the stock market patterns will never change.

The rules that have worked hundred years ago still work in today’s stock market.

 

https://www.tradingwithrayner.com/jesse-livermore-quotes/

 

50 Famous Quotes by Jesse Livermore

https://www.english-culture.com/50-famous-quotes-by-jesse-livermore/

 

Jesse Livermore 25 Trading Lessons

https://www.english-culture.com/jesse-livermore-25-trading-lessons/

 

The true words of Jesse Livermore

https://www.english-culture.com/the-true-words-of-jesse-livermore/

 

The game of speculation quotes

 

https://www.english-culture.com/the-game-of-speculation-quotes/

 

Patterns in Stock Prices

Jesse Livermore’s Trading Methods

 

https://jesse-livermore.com/price-patterns.html

 

 

17 Trading Quotes to Skyrocket Your Profits in 2020

 

https://dailypriceaction.com/blog/trading-quotes/

 

Jesse Livermore Quotes

 

http://www.quoteswise.com/jesse-livermore-quotes.html

 

Trading Quotes by Jesse Livermore

http://www.bigwinforex.com/trading-quotes/27-trading-quotes-by-jesse-livermore?hitcount=0

 

Jesse Livermore Price Action Trading Quotes

 

###Ken Fisher 켄 피셔

 

The stock market is almost magical because it always leads the economy. It goes down long before the economy drops and then heads higher long before the economy rebounds. It always has.

 

Kenneth L. Fisher, The Wall Street Waltz: 90 Visual Perspectives : Illustrated Lessons from Financial Cycles and Trends

 

주식시장은 항상 경제를 선행하기 때문에 아주 매혹적인 곳이다. 경기가 하락하기 훨씬 전에 주가가 먼저 하락한 다음 경기가 회복되기 훨씬 전에 더 높게 상승한다. 항상 그래왔다.

 

It's a good idea to remember that whenever there is a buy and a seller, somebody is wrong. Make sure it's not you.

매수자와 매도자는 항상 존재한다. 그러나 어떤 사람들은 잘못된 결정을 한다. 당신은 그러지 않도록 주의하라.

 

Buy straw hats in the winter, when nobody wants them, and sell them in the summer when everybody needs them.

아무도 원하지 않는 겨울에는 밀짚 모자를 사고, 모두가 필요로하는 여름에는 밀짚 모자를 팔아라.

 

Problem is, “everyone else” is as crowd-like as “everyone.” Their opinions usually aren’t unique, and their analysis often isn’t any broader or better than the main crowd.

문제는 다른 사람들은 모든 사람과 마찬가지로 군중과 같다는 것이다.그들의 견해는 독특하지 않고,그들의 분석은 주도 그룹보다 더 폭넓거나 더 뛰어나지 않다는 것이다.

 

In investing, the crowd is wrong much more often than right.
투자에서 군중은 옳기 보다는 잘못되기가 쉽다.

 

There are no good or bad stocks. The company is either good or bad. Stocks are just stocks.좋은 주식,나쁜 주식이 따로 구분되는 것은 아니다. 회사가 좋고,나쁠 뿐이다. 주식은 그저 주식일뿐이다.

 

1. Divide capital into 10 equal parts and never risk more than a tenth of it on any one trade.
2. Never overtrade.
3. Never let a profit run into a loss.
4. Do not buck the trend.
5. Trade only in active stocks.
6. When in doubt, get out, and don't get in when in doubt.
7. Never buy just to get a dividend.
8. Never average a loss

 

1.투자금을 10분할하라. 한번의 거래에서 자금의 1/10 이상 리스크를 안지 말라

2.과도하게 거래하지 말라

3.수익이 손실로 전환되도록 방치하지말라

4.추세를 거스리지 말라

5.거래가 활발한 주식을 거래하라

6.의심스러울때는 빠져나오고,의심스러울때는 진입하지 말라

7.배당만을 노리고 거래하지는 말라

8.하락추세에서 물타기를 하지말라

 

The bubble, as investing phenomenon, has been well studied ever since the 17th-century tulip frenzy. Its counterpart in bear markets is not well understood.

투자 현상으로서 버블은 17 세기 튤립 광란 이후로 잘 연구되어왔다. 약세 시장에서의 대응은 잘 알려져 있지 않다.

 

The obvious never moves markets; surprises almost always do.

시장을 움직이는 것은 이미 알려진것이 아니라 알려지지 않은 것이다.

 

###Larry Williams (Technical Analyst)

 

 

Bear markets never end on good news

약세장은 좋은 뉴스로 끝나지 않는다

 

###Michael Santoli (Financial Jounalist)

 

Every bottom starts with a bounce, not every bounce is a bottom
튕겨오르면서 바닥이 형성되는 것이지, 바닥인 듯 보이는데서 반드시 튕겨오르는 것은 아니다

 

###Robert Tew

 

 

Trust yourself. You’ve survived a lot, and you’ll survive whatever is coming

 

당신자신을 믿어라 당신은 많이 살아남았고, 앞으로 어떤 일이 일어나든 살아남을 수 있을 것이다.

 

 

###Walter Deemer (Technical Analyst)

 

 

The only thing I have a strong conviction about right now is that nobody should have a strong conviction about anything right now.

 

지금 내가 강한 확신을 가지고 있는 유일한 것은 아무도 지금 당장 어떤 것에 대해서도 강한 확신을 가져서는 안 된다는 것이다.

 

 

###게리 빌펠트―Gary Bielfeldt

 

 

The best thing that anyone can do when starting out is to learn how a trend system works. Trading a trend system for a while will teach a new trader the principle of letting profits run and cutting losses short. If you can just learn discipline by using a trend-following system, even temporarily, it will increase your odds of being successful as a trader―Gary Bielfeldt

누구나 시작할 때 할 수 있는 가장 좋은 일은 트렌드 시스템이 어떻게 작동하는지 배우는 것이다. 한동안 추세 시스템을 거래하면 새로운 거래자에게 이익을 남기고 손실을 줄이는 원칙을 가르칠 것이다. 추세 추종 시스템을 사용하여 규칙을 배울 수 있다면 일시적이라도 트레이더로 성공할 확률이 높아진다―게리 빌펠트

https://financialoccultist.com/2019/01/30/quotes-from-trading-legends-paul-tudor-jones-gary-bielfeldt-richard-dennis/

https://youtu.be/9dTjZaojdSA

 

###니더호프ㅡVictor Niederhoffer 빅터 니더호퍼

 

If winning were easy, everyone would be a champion. The technique is simple. However, the eternal dilemma lies in discerning ​when and to what degree​ to exercise patience and caution in each move, and ​when and to what degree​ to summon the boldness required to swing for the fences.

 

승리가 쉬웠다면 모두가 챔피언이 되었을 것이다. 기술은 단순하다. 그러나 진정한 난제는 ​어떤 순간에 얼마만큼​ 인내와 신중함을 발휘해야 하는지, 그리고 ​어떤 순간에 얼마만큼​ 홈런을 치기 위한 과감한 결단을 내려야 하는지를 판단하는 데 있다."

 

이기는 게 쉽다면 누구나 챔피언이 되었으리라. 기술은 간단하다. 그러나 어느 때, 어느정도 인내하고 신중하게 행마할지, 그리고 어느 때, 어느정도 홈런 한 방을 노리는 대담함을 발휘할지, 이 점이 영원한 숙제다.

 

There are so many ways to lose, but so few ways to win. Perhaps the best way to achieve victory is to master all the rules for disaster, and then concentrate on avoiding them.

돈을 잃는 길은 여러가지지만 돈을 버는 길은 거의 없다. 아마도 돈을 버는 가장 좋은 방법은 손실에 대한 모든 규칙을 숙달한 다음 그것을 피하는 데 집중하는 것이다.

I am proud that my humble attempts to predict Tuesday's prices on Monday are an indispensable component of our society. By buying low and selling high, I create harmony and freedom.

월요일에 화요일 가격을 예측하려는 나의 보잘것없는 노력이 이 바닥에서 없어서는 안될 요소임을 자랑스럽게 생각한다. 나는 낮은 가격에 매수해서, 높은 가격에 매도하는 것을 통해 조화와 자유를 만들어 낸다.

Success does not come all at once; even for masters it comes in stages, separated by years.

성공은 한꺼번에 오는 것이 아니다; 심지어 달인에게도 그것은 몇 년으로 구분되어 단계적으로 온다.

Only the strongest players can swim in the shark-infested waters of the Masters' Seas.

타짜들의 판, 상어가 우글거리는 바다에서는 가장 강한 자들만이 수영할수 있다

Only those with passion can become masters.

열정을 가진 자만이 달인이 될수 있다

https://www.azquotes.com/author/23094-Victor_Niederhoffer

https://www.forbes.com/sites/brettsteenbarger/2018/12/09/three-things-i-have-learned-from-victor-niederhoffer/#7baf9b146952

https://m.blog.naver.com/tysinvs/221416831466

 

###니알 풀러 ㅡNial Fuller

 

 

Trading With Indicators Is Second Hand Information. Trading With Price Action Is First Hand Information

지표를 활용한 거래는 2차적인 정보에 의한 거래다. 가격 운동을 활용하는 거래는 1차적인 정보에 의한 거래이다.

 

The secret to being successful from a trading perspective is to have an indefatigable and an undying and unquenchable thirst for information and knowledge.

거래의 관점에서 성공하는 비결은 정보와 지식에 대한 지칠 줄 모르고 변함없는 갈증을 갖는 것이다. 

 

https://youtu.be/LWoNusL1w3Y

 

https://youtu.be/w0efPUhnrgg

 

https://youtu.be/-VaOsKJAHSs

 

 

###다빈치  Leonardo da Vinci 레오나르도 다빈치

 

He who wishes to be rich in a day will be hanged in a year.

하루아침에 부자가 되고 싶은 사람은 1년 안에 교수형에 처해질 것이다.

 

 

###데니스― Richard Dennis― 리처드 데니스

 

“Do the hard thing” ~Richard Dennis.

하기 힘든 일을 하라 ~리처드 데니스

 

“The worst mistake a trader can make is to miss a major profit opportunity. 95% of the profits come from only 5% of the trades” – Richard Dennis

"트레이더가 저지를 수 있는 최악의 실수는 주요 수익 기회를 놓치는 것이다. 수익의 95%는 거래의 5%에서 나온다"- 리처드 데니스

 

The market being in a trend is the main thing that eventually gets us in a trade. That is a pretty simple idea. Being consistent and making sure you do that all the time is probably more important than the particular characteristics you use to define the trend. Whatever method you use to enter trades, the most critical thing is that if there is a major trend, your approach should assure that you get in that trend― Richard Dennis

추세에 있는 시장은 결국 우리를 거래로 이끄는 주요 요인이다. 아주 간단한 아이디어이다. 일관성을 유지하고 항상 그렇게 하도록 하는 것이 추세를 정의하는 데 사용하는 특정 특성보다 더 중요할 수 있다. 거래에 진입하기 위해 어떤 방법을 사용하든 가장 중요한 것은 주요 추세가 있는 경우 접근 방식을 통해 해당 추세에 진입할 수 있어야 한다는 것이다― 리처드 데니스

A good trend following system will keep you in the market until there is evidence that the trend has changed― Richard Dennis

좋은 추세 추종 시스템은 추세가 바뀌었다는 증거가 있을 때까지 시장에 계속 남아 있을 것이다― 리처드 데니스

You should expect the unexpected in this business; expect the extreme. Don’t think in terms of boundaries that limit what the market might do. If there is any lesson I have learned in the nearly twenty years that I’ve been in this business, it is that the unexpected and the impossible happen every now and then

― Richard Dennis

이 사업에서 예상치 못한 일을 예상해야 한다. 극단을 기대하라. 시장이 할 수 있는 일을 제한하는 경계의 관점에서 생각하지 마라. 내가 이 사업을 하면서 거의 20년 동안 배운 교훈이 있다면, 예상치 못한 일과 불가능한 일이 때때로 일어난다는 것이다― 리처드 데니스

How much of a role does luck play in trading? In the long run, zero. Absolutely zero. I don’t think anybody winds up make money in this business because they started out lucky― Richard Dennis

거래에서 행운이 얼마나 중요한 역할을 하는가? 장기적으로는 0. 절대 0.,나는 그들이 운이 좋아서 이 사업에서 돈을 버는 사람은 아무도 없다고 생각한다― 리처드 데니스

https://www.azquotes.com/author/33614-Richard_Dennis

https://dynamictraders.pro/6-quotes-from-famous-trader-richard-dennis-that-will-help-your-trading-7d8209682161

https://forexmentoronline.com/the-top-7-trading-quotes-from-richard-dennis/

https://www.tradingwithrayner.com/richard-dennis/

https://www.investopaper.com/news/trading-insights-from-the-famous-trader-richard-dennis/

https://www.newtraderu.com/2020/08/01/richard-dennis-price-action-trading-quotes/

https://www.goodreads.com/author/quotes/1386520.Richard_Dennis

https://www.youtube.com/watch?v=C5e6e0vHJeA

 

https://www.tradingwithrayner.com/richard-dennis/

 

https://anthonycrudele.com/futuresradioshow/podcast/107/

 

https://financialoccultist.com/tag/richard-dennis/page/3/

 

https://www.turtletrader.com/trader-dennis/

 

https://www.turtletrader.com/trader-shanks/

 

http://www.zentrader.ca/blog/lessons-trend/

데니스

 

### Driehaus ㅡ 드리하우스

 

Richard Driehaus ㅡ 리처드 드리하우스

 

One market paradigm that I take exception to is: Buy low and sell high. I believe that far more money is made buying high and selling at even higher prices- Richard Driehaus

 

내가 예외로 생각하는 시장 패러다임 중 하나가 있다: 저점 매수, 고점 매도 이다.

나는 높은 가격에 매수하고 더 높은 가격에 매도하는 것이 훨씬 더 많은 돈을 벌 수 있다고 생각한다.

ㅡ리처드 드리하우스

 

A trading philosophy is something that cannot just be transferred from one person to another; it’s something that you have to acquire yourself through time and effort."

- Richard Driehaus

 

트레이딩 철학은 한 사람에서 다른 사람으로 옮길 수 없는 것이다. 시간과 노력을 통해 스스로 획득해야 하는 것이다.

-리차드 드리하우스

 

https://blog.naver.com/quant_92/223499235833?trackingCode=blog_bloghome_searchlist

 

 

###라스케 ㅡ린다 브래드포드 라스케 Linda Bradford Raschke

 

Writing down your trades is the best exercise in the world.

 

I believe that only short-term price swings can be predicted with any precision. The accuracy of a prediction drops off dramatically, the more distant the forecast time. I'm a strong believer in chaos theory.

 

Some of the best trades come when everyone gets very panicky. The crowd can often act very stupidly in the markets. You can picture price fluctuations around an equilibrium level as a rubber band being stretched -- if it gets pulled too far, eventually it will snap back. As a short-term trader, I try to wait until the rubber band is stretched to its extreme point.

 

If you ever have to ask someone else's opinion on a trade, you shouldn't be in it.

 

The good traders are the ones who can hold their ground the majority of the month and participate in that small handful of trades that are windfalls. The real skill is in not LOSING money!

 

Perhaps my number one rule is: Don't try to make a profit on a bad trade, just try to find the best place to get out.

 

I believe my most important skill is an ability to perceive patterns in the market. I think this aptitude for pattern recognition is probably related to my heavy involvement with music.

 

The third important ingredient for achieving peak performance is attitude. Attitude is how you deal with the inevitable adverse situations that occur in the markets. Attitude is also how you handle the daily grind, the constant 2 steps forward and 2 steps back.

 

There are too many unpredictable things that can happen within two months. To me, the ideal trade lasts ten days, but I approach every trade as if I'm only going to hold it two or three days.

 

The truth is that once you get down on the trading floor, you find that the traders come from all walks of life. You don't have to be a rocket scientist to be a trader. In fact, some of the best traders whom I knew down on the floor were surf bums. Formal education didn't really seem to have much to do with a person's skill as a trader.

 

Speech may be silver but silence is golden. Traders with the golden touch do not talk about their success.

 

I try to wait until things set up just right before I take a trade. Then, when I'm ready to take the trade, I slowly count to ten before I pick up the phone. It's better to have the wrong idea and good timing than the right idea and bad timing.

 

If you ever find yourself tempted to seek out someone else's opinion on a trade, that's usually a sure sign that you should get out of your position.

 

Imbalance or abnormity is never so dangerous as when it is widely perceived or accepted as being normal. The worst thing you can do is not to try.

 

https://www.azquotes.com/author/60959-Linda_Bradford_Raschke

 

http://jcspe85.blogspot.com/2015/03/quotes-from-linda-raschke.html

 

“The truth is that once you get down on the trading floor, you find that the traders come from all walks of life. You don’t have to be a rocket scientist to be a trader. In fact, some of the best traders whom I knew down on the floor were surf bums. Formal education didn’t really seem to have much to do with a person’s skill as a trader.”

“I’m also a firm believer in predicting price direction, but not magnitude. I don’t set price targets. I get out when the market action tells me it’s time to get out, rather than based on any consideration of how far the price has gone. You have to be willing to take what the market gives you.”

“I really value the fact that I’ve learned to trade as a craft. Like any craft, such as piano playing, perfection may be elusive – I’ll never play a piece perfectly, and I’ll never buy the low and sell the high –  but consistency is achievable if you practice day in and day out.”

“I truly feel that I could give away all my secrets and it wouldn’t make any difference. Most people can’t control their emotions or follow a system. Also, most traders wouldn’t follow my system, even if I gave them step-by-step instructions, because my approach wouldn’t feel right to them.”

“Understand that learning the market can take years. Immerse yourself in the world of trading and give up everything else. Get as close to other successful traders as you can. Consider working for one for free.”

Learn the following rules.  Imagine if you followed this daily.

1. Plan your trades. Trade your plan. 

2. Keep records of your trading results. 

3. Keep a positive attitude, no matter how much you lose.

4. Don’t take the market home. 

5. Continually set higher trading goals. 

6. Successful traders buy into bad news and sell into good news. 

7. Successful traders are not afraid to buy high and sell low. 

8. Successful traders have a well-scheduled planned time for studying the markets. 

9. Successful traders isolate themselves from the opinions of others. 

10. Continually strive for patience, perseverance, determination, and rational action. 

11. Limit your losses – use stops! 

12. Never cancel a stop loss order after you have placed it! 

13. Place the stop at the time you make your trade. 

14. Never get into the market because you are anxious because of waiting. 

15. Avoid getting in or out of the market too often. 

16. Losses make the trader studious – not profits. Take advantage of every loss to improve your knowledge of market action. 

17. The most difficult task in speculation is not prediction but self-control. Successful trading is difficult and frustrating. You are the most important element in the equation for success. 

18. Always discipline yourself by following a pre-determined set of rules.

19. Remember that a bear market will give back in one month what a bull market has taken three months to build. 

20. Don’t ever allow a big winning trade to turn into a loser. Stop yourself out if the market moves against you 20% from your peak profit point. 

21. You must have a program, you must know your program, and you must follow your program. 

22. Expect and accept losses gracefully. Those who brood over losses always miss the next opportunity, which more than likely will be profitable. 

23. Split your profits right down the middle and never risk more than 50% of them again in the market. 

24. The key to successful trading is knowing yourself and your stress point. 

25. The difference between winners and losers isn’t so much native ability as it is discipline exercised in avoiding mistakes. 

26. In trading as in fencing there are the quick and the dead. 

27. Speech may be silver but silence is golden. Traders with the golden touch do not talk about their success. 

28. Dream big dreams and think tall. Very few people set goals too high. A man becomes what he thinks about all day long. 

29. Accept failure as a step towards victory. 

30. Have you taken a loss? Forget it quickly. Have you taken a profit? 
Forget it even quicker! Don’t let ego and greed inhibit clear thinking and hard work. 

31. One cannot do anything about yesterday. When one door closes, another door opens. The greater opportunity always lies through the open door. 

32. The deepest secret for the trader is to subordinate his will to the will of the market. The market is truth as it reflects all forces that bear upon it. As long as he recognizes this he is safe. When he ignores this, he is lost and doomed.

33. It’s much easier to put on a trade than to take it off. 

34. If a market doesn’t do what you think it should do, get out. 

35. Beware of large positions that can control your emotions. Don’t be overly aggressive with the market. Treat it gently by allowing your equity to grow steadily rather than in bursts. 

36. Never add to a losing position. 

37. Beware of trying to pick tops or bottoms. 

38. You must believe in yourself and your judgement if you expect to make a living at this game. 

39. In a narrow market there is no sense in trying to anticipate what the next big movement is going to be – up or down. 

40. A loss never bothers me after I take it. I forget it overnight. But being wrong and not taking the loss – that is what does the damage to the pocket book and to the soul. 

41. Never volunteer advice and never brag of your winnings. 

42. Of all speculative blunders, there are few greater than selling what shows a profit and keeping what shows a loss. 

43. Standing aside is a position. 

44. It is better to be more interested in the market’s reaction to new information than in the piece of news itself. 

45. If you don’t know who you are, the markets are an expensive place to find out. 

46. In the world of money, which is a world shaped by human behavior, nobody has the foggiest notion of what will happen in the future. Mark that word – Nobody! Thus the successful trader does not base moves on what supposedly will happen but reacts instead to what does happen. 

47. Except in unusual circumstances, get in the habit of taking your profit too soon. Don’t torment yourself if a trade continues winning without you. Chances are it won’t continue long. If it does, console yourself by thinking of all the times when liquidating early reserved gains that you would have otherwise lost. 

48. When the ship starts to sink, don’t pray – jump! 

49. Lose your opinion – not your money. 

50. Assimilate into your very bones a set of trading rules that works for you.

 

I believe that only short-term price swings can be predicted with any precision. The accuracy of a prediction drops off dramatically, the more distant the forecast time. I'm a strong believer in chaos theory.

 

###러셀 ―Bertrand Russell

 

 

The whole problem with the world is that fools and fanatics are always so certain of themselves, and wiser people so full of doubts.
―Bertrand Russell

세상의 모든 문제는 바보와 광신자는 항상 자기 확신이 지나치고 현명한 사람은 의심으로 가득 차 있다는 것이다.
―버트런드 러셀

https://www.goodreads.com/author/quotes/17854.Bertrand_Russell

 

 

###리버모어ㅡJesse Livermore– 제시 리버모어

 

Losing money is the least of my troubles. A loss never troubles me after I take it. I forget it overnight. But being wrong – not taking the loss – that is what does the damage to the pocket book and to the soul.

 

Only the game, can teach you the game.

오직 게임만이, 당신에게 게임을 가르쳐 줄 수 있다.

 

It is designed to fool most of the people, most of the time.

그것은 대부분의 사람들을 대부분의 경우에 속이기 위해 고안되었다.

 

https://blog.naver.com/plit27/221721292057

 

https://blog.naver.com/inuion/222241537234

 

https://winstock.net/825

 

https://50pipsfx.com/2020/06/08/chart-of-the-day-186/?fbclid=IwAR3CQl7050pmz_EMb-nMgaMvUYpNNSLmmcj2IlFkctwjdXQMmYj4D9J43TM

 

https://www.facebook.com/152324828296426/posts/the-stock-market-is-never-obvious-it-is-designed-to-fool-most-of-the-people-most/1376476985881198/

 

https://www.facebook.com/tonny.stark.524/posts/2175741649227509

 

###린치ㅡ Peter Lynch 피터린치

 

 

“More people have lost money waiting for corrections and anticipating corrections than in the actual corrections.”

– Peter Lynch (Mutual Fund Manager)

추세장이 진행될 때는 추세를 타면서 수익을 증가시키는 것이 중요하다. 많은 사람들이 추세장이 진행되는 과정에서 추세를 타면서 수익을 증가시키는 대신에 추세에서 미리 빠져나와 추세와 반대 방향으로 진행되는 조정을 기다리면서 수익을 증대시킬 기회를 놓치거나 또는 조정이 나타나는 시기를 예측하면서 추세와 반대되는 포지션에 진입하여 손실을 본다. 그리고 이 과정에서 초래되는 손실은 실제로 조정장이 출현할때 실현되는 손실보다 더 큰 경우가 빈번하다.

 

In this business if you're good, you're right six times out of ten. You're never going to be right nine times out of ten.이 비즈니스에서 10번 거래에서 6번 성공하면 잘하는 것이다. 10번 거래에서 9번 성공할 것을 기대하지 마라

 

https://www.pinterest.co.kr/pin/631278072750241459/

 

###마티 슈워츠

 

 

"나는 내 자존심과 돈을 버는 것을 분리할 수 있었을 때 패배자에서 승자로 변했다. 내가 틀린 것을 받아들일 수 있었을 때. 그전에, 내가 틀렸음을 인정하는 것은 돈을 잃는 것보다 속상한 것이었다"- 마티 슈워츠

 

“I turned from a loser to a winner when I was able to separate my ego needs from making money. When I was able to accept being wrong. Before that, admitting I was wrong was more upsetting than losing money” – Marty Schwartz

 

###막스 귄터― Max Gunther, The Zurich Axioms

 

The fact is that fairness is a human concept. The rest of the universe knows nothing of it― Max Gunther

사실 공정성은 인간의 개념이다. 나머지 우주는 그것에 대해 아무것도 모른다

“Worry is not a sickness but a sign of health. If you are not worried, you are not risking enough.”
― Max Gunther, The Zurich Axioms

걱정은 병이 아니다. 걱정이 없는 투자는 충분한 리스크를 걸지 않은 것이다.

― 막스 귄터

https://www.goodreads.com/author/quotes/57796.Max_Gunther

https://www.azquotes.com/author/25414-Max_Gunther

https://quotefancy.com/max-gunther-quotes

https://quotes.pub/max-gunther-quotes

https://www.inspiringquotes.us/author/3437-max-gunther

 

 

 

 

###말키엘 ― Burton G. Malkiel

 

“I have never known anyone who could consistently time the market. And in fact I’ve never known anyone who knows anyone, who was able to consistently time the market.”

“Look for growth situations with low price-earnings multiples. If the growth takes place, there’s often a double bonus – both the earnings and the multiple rise, producing large gains. Beware of very high multiple stocks in which future growth is already discounted. If growth doesn’t materialize, losses are doubly heavy – both the earnings and the multiples drop.”

“It is the definition of the time period for the investment return and the predictability of the returns that often distinguish an investment from a speculation. A speculator buys stocks hoping for a short-term gain over the next days or weeks. An investor buys stocks likely to produce a dependable future stream of cash returns and capital gains when measured over years or decades.”

 “For many of us, trying to outguess the market is a game that is much too much fun to give up. Even if you were convinced you would not do any better than average, I’m sure that most of you with speculative temperaments would still want to keep on playing the game of selecting individual stocks with at least some portion of the money you invest.”

Historically, the stock market is like a gambling casino with the odds in your favor. Over the long pull, stocks are given something like nine and a half to ten percent compounded per year. The banks have probably given you something in the order of four to five.

Many of us economists who believe in efficiency do so because we view markets as amazingly successful devices for reflecting new information rapidly and, for the most part, accurately.

It's not that stock prices are capricious. It's that the news is capricious.

 

Stupidity well packaged can sound like wisdom.

잘 포장된 어리석음은 지혜처럼 들릴 수 있습니다.

 

Trust in time rather than timing.

타이밍보다는 시간을 믿으세요.

 

https://www.azquotes.com/author/54771-Burton_Malkiel

“Never buy anything from someone who is out of breath.”
― Burton G. Malkiel, A Random Walk Down Wall Street

“It is not hard to make money in the market. What is hard to avoid is the alluring temptation to throw your money away on short, get-rich-quick speculative binges. It is an obvious lesson, but one frequently ignored.”
― Burton G. Malkiel, A Random Walk Down Wall Street

“put time on your side. Start saving early and save regularly. Live modestly and don't touch the money that's been set aside.”
― Burton G. Malkiel, A Random Walk Down Wall Street

“Predicting the stock market is really predicting how other investors will change estimates they are now making with all their best efforts. This means that, for a market forecaster to be right, the consensus of all others must be wrong and the forecaster must determine in which direction-up or down-the market will be moved by changes in the consensus of those same active investors.”
― Burton G. Malkiel, The Elements of Investing

“The greatest of all gifts is the power to estimate
things at their true worth.”
― Burton G. Malkiel, A Random Walk Down Wall Street: The Time-Tested Strategy for Successful Investing

“Res tantum valet quantum vendi potest. (A thing is worth only what someone else will pay for it.)”
― Burton Gordon Malkiel, A Random Walk Down Wall Street: The Time-Tested Strategy for Successful Investing

“A firm's income statement may be, likened to a bikini-what it reveals is interesting but what it conceals is vital.”
― Burton G. Malkiel

“there are four factors that create irrational market behavior: overconfidence, biased judgments, herd mentality, and loss aversion.”
― Burton G. Malkiel, A Random Walk Down Wall Street

“There is nothing so disturbing to one’s well-being and judgment as to see a friend get rich.”
― Burton G. Malkiel, A Random Walk Down Wall Street: The Time-Tested Strategy for Successful Investing

“Nobody knows more than the market.”
― Burton G. Malkiel, The Elements of Investing: Easy Lessons for Every Investor

“In crowds it is stupidity and not mother-wit that is accumulated,” Gustave Le Bon noted in his 1895 classic on crowd psychology.”
― Burton G. Malkiel, A Random Walk Down Wall Street: The Time-Tested Strategy for Successful Investing

“Kahneman and Tversky concluded that losses were 2½ times as undesirable as equivalent gains were desirable. In other words, a dollar loss is 2½ times as painful as a dollar gain is pleasurable. People exhibit extreme loss aversion, even though a change of $100 of wealth would hardly be noticed for most people with substantial assets. We’ll see later how loss aversion leads many investors to make costly mistakes.”
― Burton G. Malkiel, A Random Walk Down Wall Street: The Time-Tested Strategy for Successful Investing

https://www.goodreads.com/author/quotes/14600.Burton_G_Malkiel

 

 

###멍거 ㅡCharlie Munger

 

 

 

https://youtu.be/3WkpQ4PpId4

 

 

if you are not willing to react with equanimity to a market price decline of 50% 2 or 3 times a century, you are not fit to be a common shareholder and you deserve the mediocre result you are going to get compared to the people who do have the temperament who can be more philosophical about these market fluctuations

만약 당신이 한 세기에 2~3번씩 50% 시장가격 하락에 대해 평정하게 반응하지 않으려 한다면, 당신은 보통 주주가 되기에 적합하지 않고 당신이 이러한 시장 변동에 대해 더 철학적일 수 있는 기질을 가진 사람들과 비교해볼때 평범한 결과를 얻게 될것이다.

 

https://youtu.be/pqzcCfUglws

 

 

what I'm saying here is that the human a lot like the human egg and the human egg has a shutoff device women sperm gets in it shuts down so the next one can't get in the human mind has a big tendency of the same sort and here again.

제가 여기서 말하고자 하는 것은 인간은 여성의 난자가 정자가 그 안에 들어가는 차단 장치를 가지고 있듯이 다음 사람은 인간의 마음에 들어갈 수 없는 큰 경향을 가지고 있다는 것이다.

 

 

###멍거―Charlie Munger

 

Don’t bail away in a sinking boat if you can swim to one that is seaworthy ―Charlie Munger

가라앉지 않는 배로 헤엄쳐 갈 수 있다면 가라앉는 보트의 물을 퍼내지 마라

 

I did not succeed in life by intelligence. I succeeded because I have a long attention span―Charlie Munger

나는 지능으로 인생에서 성공한 것이 아니라 집중력이 길기 때문에 성공했다

 

Other people are trying to act smarter. I'm just trying to be non-idiotic ―Charlie Munger

다른 사람들은 더 똑똑하게 행동하려고 노력하고 있다. 나는 단지 바보가 되지 않으려고 노력하고 있을 뿐이다

 

The finance industry is 5% rational people and 95% shamans and faith healers ―Charlie Munger

금융 업계는 5%의 이성적인 사람들과 95%의 주술사 및 신앙 치료사들로 구성되어 있다

 

If you don’t see the world the way it is, it’s like judging something through a distorted lens ―Charlie Munger

세상을 있는 그대로 보지 않는다면 왜곡된 렌즈를 통해 사물을 판단하는 것과 같다

 

The world is full of foolish gamblers and they will not do as well as the patient investors

세상은 어리석은 도박꾼들로 가득 차 있으며 그들은 참을성 있는 투자자들만큼 성공하지 못할 것이다

 

Whenever you think something or some person is ruining your life, it’s you. A victimization mentality is so debilitating

무언가 또는 누군가가 내 삶을 망치고 있다고 생각할 때마다 당신을 실제로 망치고 있는 것은 바로 당신 자신이라는 것을 알아야 한다. 자신이 항상 피해자라고 생각하는 사고방식은 자신을 허약하게 만들 뿐이다

 

There is no such thing as a 100% sure thing when investing. Thus, the use of leverage is dangerous. A string of wonderful numbers times zero will always equal zero. Don’t count on getting rich twice―Charlie Munger

 

투자에 있어서 100% 확실한 것은 없다. 그러므로, 레버리지의 사용은 위험하다. 높은 수익을 연달아 올려도 한번 제로(0)을 곱하면 결국 제로(0)가 된다. 두 번 부자가 될 것이라고 기대하지 마라

 

Above all, never fool yourself, and remember that you are the easiest person to fool―Charlie Munger

무엇보다도 자신을 속이지 말라, 가장 속이기 쉬운 사람은 바로 자신이라는 사실을 기억하라

 

There are always people who will be better at something than you are. You have to learn to be a follower before you become a leader―Charlie Munger

언제나 당신보다 어떤 일에 더 나은 사람이 있을 것이다. 리더가 되기 전에 추종자가 되는 법을 배워야 한다

 

A lot of people with high IQs are terrible investors because they’ve got terrible temperaments. And that is why we say that having a certain kind of temperament is more important than brains. You need to keep raw irrational emotion under control. You need patience and discipline and an ability to take losses and adversity without going crazy. You need an ability to not be driven crazy by extreme success―Charlie Munger

IQ가 높은 많은 사람들은 기질이 형편없기 때문에 형편없는 투자자이다. 그렇기 때문에 우리는 두뇌보다 어떤 기질을 갖는 것이 더 중요하다고 말하는 것이다. 비합리적인 감정을 억제해야 한다. 인내심과 규율, 그리고 미쳐버리지 않고 손실과 역경을 감수할 수 있는 능력이 필요한다. 극단적인 성공에도 미쳐버리지 않는 능력이 필요하다

 

Almost all good businesses engage in ‘pain today, gain tomorrow’ activities ―Charlie Munger

거의 모든 좋은 비즈니스는 먼저 고통을 감수하고 나중에 열매를 거두려는 활동을 한다

 

There is nothing more counterproductive than envy. Someone in the world will always be better than you. Of all the sins, envy is easily the worst, because you can’t even have any fun with it. It’s a total net loss―Charlie Munger

질투보다 더 비생산적인 것은 없다. 세상의 누군가는 항상 당신보다 낫다. 모든 죄 중에서 시기심은 가장 나쁜 것이다. 왜냐하면 시기심은 전혀 즐길 수 없기 때문이다. 총 순손실이다

 

The ethos of not fooling yourself is one of the best you could possibly have. It’s powerful because it’s so rare―Charlie Munger

자신을 속이지 않는 정신은 당신이 가질 수 있는 최고의 정신 중 하나이다. 매우 드물기 때문에 강력하다

 

If you always tell people why, they’ll understand it better, they’ll consider it more important, and they’ll be more likely to comply ―Charlie Munger

항상 사람들에게 이유를 말하면 사람들은 그것을 더 잘 이해하고, 더 중요하게 여기고, 따를 가능성이 더 높아질 것이다

Acknowledging what you don’t know is the dawning of wisdom―Charlie Munger

모르는 것을 인정하는 것이 지혜의 여명이다

 

Everywhere there is a large commission, there is a high probability of a rip-off―Charlie Munger

커미션이 큰 곳은 어디든 사기 가능성이 높다

 

The best thing a human being can do is to help another human being know more―Charlie Munger

인간이 할 수 있는 가장 좋은 일은 다른 사람이 더 많은 것을 알 수 있도록 돕는 것이다

 

If you get a lot of heavy ideology young — and then you start expressing it — you are really locking your brain into a very unfortunate pattern―Charlie Munger

만약 젊었을 때 무거운 이데올로기를 많이 받아들이고 그것을 표현하기 시작한다면, 당신은 정말로 당신의 두뇌를 매우 불행한 패턴에 가두어 두는 것이다

 

People calculate too much and think too little―Charlie Munger

사람들은 계산은 너무 많이 하고 생각은 너무 적게 한다

 

Recognize reality even when you don’t like it – especially when you don’t like it―Charlie Munger

마음에 들지 않을 때에도 현실을 인식하라. 특히 마음에 들지 않을 때 더욱 그렇다

 

Assume life will be really tough, and then ask if you can handle it. If the answer is yes, you’ve won―Charlie Munger

인생이 정말 힘들 것이라고 가정하고 그것을 감당할 수 있는지 물어보라. 대답이 '예'라면 당신이 승리한 것이다

 

It’s a good habit to trumpet your failures and be quiet about your successes ―Charlie Munger

당신의 실패에 대해서는 큰 소리로 떠들고 성공에 대해서는 조용히 있는 것이 좋은 습관이다

 

Mimicking the herd invites regression to the mean―Charlie Munger

군중에 휩쓸리면 탁월함에서 멀어지게 된다

 

What’s the best way to get a good spouse? The best single way is to deserve a good spouse because a good spouse is by definition not nuts―Charlie Munger

좋은 배우자를 얻는 가장 좋은 방법은 무엇인가? 가장 좋은 방법은 좋은 배우자를 만날 자격을 갖추는 것이다. 왜냐하면 좋은 배우자는 정의상 미친 사람이 아니기 때문이다.

 

You want to be very careful with intense ideology. It presents a big danger for the only mind you’re ever going to get ―Charlie Munger

격렬한 이데올로기는 매우 조심해야 한다. 그것은 당신이 얻을 수 있는 독자적 인격에 큰 위험을 초래할 수 있다.

 

I try to get rid of people who always confidently answer questions about which they don’t have any real knowledge―Charlie Munger

나는 실제 지식이 전혀 없는 질문에 항상 자신있게 대답하는 사람들을 제거하려고 노력한다

 

https://www.fool.com/investing/general/2015/03/27/mungers-advice-on-shamans-humility-and-attention-s.aspx

 

https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0004969125?sid=101&fbclid=IwAR2tHVLppsMqdpfBl-ThW_2e0ygJYJ8-7opjkBResZS8S-zPl0fKxkz8AbY

 

https://blog.naver.com/vandalto/223287529976

 

https://finance.yahoo.com/news/memorable-quotes-from-berkshire-hathaways-charlie-munger-225308303.html

 

Here are a few of his thoughts, many lifted from a very recent podcast:

 

The world is full of foolish gamblers, and they will not do as well as the patient investor.

 

 If you don’t see the world the way it is, it’s like judging something through a distorted lens.

 

 All I want to know is where I’m going to die, so I’ll never go there. And a related thought: Early on, write your desired obituary — and then behave accordingly.

 

 If you don’t care whether you are rational or not, you won’t work on it. Then you will stay irrational and get lousy results.

 

Patience can be learned. Having a long attention span and the ability to concentrate on one thing for a long time is a huge advantage.

 

You can learn a lot from dead people. Read of the deceased you admire and detest.

 

Don’t bail away in a sinking boat if you can swim to one that is seaworthy.

 

A great company keeps working after you are not; a mediocre company won’t do that.

 

Warren and I don’t focus on the froth of the market. We seek out good long-term investments and stubbornly hold them for a long time.

 

Ben Graham said, 'Day to day, the stock market is a voting machine; in the long term it’s a weighing machine.' If you keep making something more valuable, then some wise person is going to notice it and start buying.

 

There is no such thing as a 100% sure thing when investing. Thus, the use of leverage is dangerous. A string of wonderful numbers times zero will always equal zero. Don’t count on getting rich twice.

 

You don’t, however, need to own a lot of things in order to get rich.

 

• You have to keep learning if you want to become a great investor. When the world changes, you must change.

 

• Warren and I hated railroad stocks for decades, but the world changed and finally the country had four huge railroads of vital importance to the American economy. We were slow to recognize the change, but better late than never.

 

• Finally, I will add two short sentences by Charlie that have been his decision-clinchers for decades: 'Warren, think more about it. You’re smart and I’m right.'

 

https://edition.cnn.com/2023/11/29/investing/premarket-stocks-trading-charlie-munger/index.html?fbclid=IwAR2wypH4IKBc0S6IHopgU5EZMU7dwVsggMx-Dqo1Rgk9akxoc1r2VFZG20M

 

https://www.cnbc.com/2023/11/29/charlie-munger-these-basic-career-rules-made-me-successful-in-life-with-warren-buffett-i-had-all-3.html?fbclid=IwAR3IqTQNs6O_aTPr2_wssHk4Hc482SkVsMx_XhfqzlFawPjCdv_EfBxioSo

 

https://markets.businessinsider.com/news/stocks/charlie-munger-best-quotes-warren-buffett-berkshire-hathaway-investing-stocks-2023-11?fbclid=IwAR1Zi4qQ9tRWiYJmuZt0OUgrF-IVaGFa3ewDrwa7hOwM9QleSwSwGiu8mw0

 

https://markets.businessinsider.com/news/stocks/charlie-munger-quotes-acquired-podcast-buffett-gambling-vc-brands-birthday-2023-11?fbclid=IwAR1bpamssbz_dJjL9VOzW3ewR-TcXZhBV-gzBM9iDPfjlRUIvpIiuJE44Rw

 

https://finance.yahoo.com/news/memorable-quotes-from-berkshire-hathaways-charlie-munger-225308303.html

 

https://www.suredividend.com/charlie-munger-quotes/?fbclid=IwAR1bpamssbz_dJjL9VOzW3ewR-TcXZhBV-gzBM9iDPfjlRUIvpIiuJE44Rw

 

https://www.danielscrivner.com/articles/quotes-and-wisdom-from-charlie-munger?fbclid=IwAR0IZ1IZw6wfg5pelomXQOoVJKFfn5G_BgsOBrZ3Xm71ftaZjVrexCn-C9c

 

https://www.sloww.co/charlie-munger-quotes/?fbclid=IwAR0zwB2QFAc8efLaKfE7_Cm4imrxbFFnbNJpMuXD2JLKbV-2ImSDB1NvlQ8

 

https://www.financialexpress.com/market/charlie-mungers-list-of-thoughts-lauded-by-warren-buffett-nothing-beat-having-a-great-partner-2994988/?fbclid=IwAR16e3PprzYwjMwh5MbUicFddI0iApsb112HqJq22tjIKCTL_jHTQN6-fRo

 

https://conversableeconomist.com/2023/02/28/advice-from-charlie-munger/?fbclid=IwAR3QWrfztXNVA93-eQnoK1Sz2NGokn-rbU2wADp94lvbduBz4sHSpM1Rr9I

 

https://www.insurancejournal.com/news/national/2023/11/29/749832.htm?fbclid=IwAR1mqNnk4cfDWyN5vkwP0KAt4E7cXcOYDdTV8l30r3XnvBCz_bG6I49JvHI

 

https://intelsense.substack.com/p/the-worldly-wisdom-of-charlie-munger?fbclid=IwAR0jzbEPSTS-qHAaU0zXl3uSzAu2TqD34OCfWODKNKT_TECpmKq5rBj1B_U

 

https://fs.blog/charlie-munger-wisdom/?fbclid=IwAR2hGj7BqNkvXwV48zDAwXVI6UnPD6NBM9p6hNrL56NkffRXsevNuVA94Sg

 

https://www.fool.com/investing/general/2015/03/27/mungers-advice-on-shamans-humility-and-attention-s.aspx?fbclid=IwAR0EKCx4GquJdPOSXvFCK2zjz-mJvJPkWCHCVUGy1pfNlmiqwUjjHDfPi28

 

https://mintgenie.livemint.com/news/personal-finance/7-timeless-investing-lessons-from-charlie-munger-151695620093172?fbclid=IwAR3J5aNY_zIMefDOMj_2yTQ9NAOG04sZwweQAFSGVsVgZeGMJOt9WcXBoc4

멍거

 

###미네르비니― Mark Minervini ― 마크 미네르비니

 

https://www.goodreads.com/author/quotes/6595500.Mark_Minervini

 

 

 

 

 

 

 

 

###바턴 빅스ㅡBarton Biggs

 

A bull market is like sex. It feels best just before it ends-Barton Biggs

강세장은 섹스와 같다. 끝나기 직전이 가장 좋다-바턴 빅스

 

https://ofdollarsanddata.com/investment-quotes/

https://endowus.com/en-hk/insights/what-we-learn-from-the-past

https://buffettquotes.com/a-bull-market-is-like-sex/

https://www.brainyquote.com/quotes/alex_berenson_660404

https://www.theactuary.com/arts/2013/07/05/diary-hedgehog-biggs-final-words-markets-barton-biggs

https://www.investmentnews.com/barton-biggs-famed-market-predictor-dead-at-79-45606

https://www.reuters.com/article/us-biggs-obituary-idUSBRE86F0KB20120716

https://quotestats.com/topic/barton-biggs-famous-quotes/

https://buffettpedia.com/2014/12/who-is-barton-biggs/

https://finance.yahoo.com/news/warren-buffett-why-bull-market-132353765.html

https://buffettpedia.com/home-2/quotes/

https://www.slideshare.net/varuntalukdar/barton-biggs-readinglist

https://www.cnbc.com/2014/02/27/warren-buffett-on-why-a-bull-market-is-like-sex.html

https://listcaboodle.com/wall-street-sayings-investing-quotes-wisdom/

https://investorware.co.uk/pages/investing-quotes

https://novelinvestor.com/notes/richer-wiser-happier-by-william-green/

https://micomcapital.com/quotes

https://www.smh.com.au/business/pioneering-market-strategist-barton-biggs-dies-at-79-20120717-2285w.html

바턴빅스

 

###벤저민 그레이엄 ― Benjamin Graham

 

“In the short run, the market is a voting machine but in the long run, it is a weighing machine.”
― Benjamin Graham

“시장은 단기적으로는 투표기계와 같 지만, 장기적으로는 체중계와 같다”

ㅡ벤저민 그레이엄 

 

“Those who do not remember the past are condemned to repeat it.”
― Benjamin Graham, The Intelligent Investor

"과거를 기억하지 못하는 사람은 과거를 반복하게 마련이다."

 

“An investment operation is one which, upon thorough analysis, promises safety of principal and an adequate return. Operations not meeting these requirements are speculative.”
― Benjamin Graham, The Intelligent Investor

 

“But investing isn’t about beating others at their game. It’s about controlling yourself at your own game.”
― Benjamin Graham, The Intelligent Investor

“그러나 투자는 게임에서 다른 사람을 이기는 것이 아니다. 자신의 게임에서 자신을 통제하는 것이다.”

 

“The stock investor is neither right or wrong because others agreed or disagreed with him; he is right because his facts and analysis are right.”
― Benjamin Graham, The Intelligent Investor

 

“People who invest make money for themselves; people who speculate make money for their brokers.”
― Benjamin Graham, The Intelligent Investor

 

“As the Danish philosopher Søren Kierkegaard noted, life can only be understood backwards—but it must be lived forwards.”
― Benjamin Graham, The Intelligent Investor

 

“The punches you miss are the ones that wear you out. —Boxing trainer Angelo Dundee”
― Benjamin Graham, The Intelligent Investor

 

“You will be much more in control, if you realize how much you are not in control.”
― Benjamin Graham, The Intelligent Investor

"자신이 통제할 수 없는 정도를 깨닫는다면 훨씬 더 많은 통제력을 갖게 될 것이다."
― 벤자민 그레이엄, 현명한 투자자

 

“invest only if you would be comfortable owning a stock even if you had no way of knowing its daily share price.3”
― Benjamin Graham, The Intelligent Investor

 

https://www.goodreads.com/author/quotes/755.Benjamin_Graham

벤저민 그래함

 

###버핏 ㅡWarren Buffett 워렌 버핏

 

 

Nothing sedates rationality like large doses of effortless money.” “I have pledged – to you, the rating agencies and myself – to always run Berkshire with more than ample cash. We never want to count on the kindness of strangers in order to meet tomorrow’s obligations. When forced to choose, I will not trade even a night’s sleep for the chance of extra profits.

노력없이 큰 돈을 버는 것만큼 합리적인 생각을 방해하는 것은 없다.나는 당신과 신용평가회사와 나 자신에게 벅스헤더웨이를 언제나 약간 많은 현금으로 운영하겠다고 약속했다. 우리는 미래의 부채 상환을 위해 낯선 사람들의 친절에 결코 기대고 싶지 않다. 굳이 선택하라면, 나는 하루밤의 편한한 잠을 추가 이익 기회와 바꾸지는 않겠다.

 

If you like spending six to eight hours per week working on investments, do it. If you don't, then dollar-cost average into index funds.

일주일에 6~8시간 투자하는것을 좋아한다면 그렇게 하라. 그렇지 않다면 적립식 투자로 인덱스 펀드에 투자하라

 

Charlie and I view the marketable common stocks that Berkshire owns as interests in businesses, not as ticker symbols to be bought or sold based on their "chart" patterns, the "target" prices of analysts, or the opinions of media pundits.

찰리와 나는 버크셔가 보유한 시장성 있는 보통주를 그들의 "차트" 패턴, 분석가의 "목표" 가격, 또는 미디어 전문가들의 의견을 바탕으로 매수하거나 팔 수 있는 티커 기호가 아니라 기업에 대한 이익으로 본다.

 

Buy into a company because you want to own it, not because you want the stock to go up.

주식을 매수할때는 주가 상승을 위해서 매수하지 말고 주식을 소유하기 위해서 매수하라

 

Never invest in a business you cannot understand.

이해할수 없는 사업에 투자하지 마라

 

If you don't feel comfortable making a rough estimate of the asset's future earnings, just forget it and move on.

자산의 미래 수익을 대략적으로 추정하는 것이 불편하다면, 그냥 잊어버리고 넘어가라.

 

Buy companies with strong histories of profitability and with a dominant business franchise.

수익성이 높고 지배적인 사업 프랜차이즈를 가진 기업을 매수하라.

 

One thing that could help would be to write down the reason you are buying a stock before your purchase. 

주식을 매수하기 전에 주식을 매수하는 이유를 적어두는 것이 도움이 될수 있다.

 

We've long felt that the only value of stock forecasters is to make fortune tellers look good. Even now, Charlie and I continue to believe that short-term market forecasts are poison and should be kept locked up in a safe place, away from children and also from grown-ups who behave in the market like children.

우리는 오랫동안 주식 예측가들의 유일한 가치는 점쟁이들을 좋게 보이게 하는 것이라고 느껴왔다. 지금도 찰리와 나는 단기 시장 예측이 독이라고 믿고 있으며, 어린이들 뿐만아니라 시장에서 어린아이들처럼 행동하는 어른들을 안전한 장소에 보호하고 문단속을 해야한다고 믿습니다.

 

I continue to believe that short-term market forecasts are poison

나는 언제나 단기 시장 예측은 독이라고 본다.

 

Don't get caught up with what other people are doing. Being a contrarian isn't the key but being a crowd follower isn't either. You need to detach yourself emotionally.

다른 사람들이 하고 있는 것에 신경쓰지마라. 사람들과 반대로 하는 것이 핵심은 아니다. 군중을 따라하는 것 또한 중요하지 않다. 당신 자신을 당신의 감정으로부터 분리시켜야 한다. 

 

You are neither right nor wrong because the crowd disagrees with you. You are right because your data and reasoning are right.

당신이 대중의 의견과 같거나 혹은 다르다고 해서 옳거나 틀리거나 하는 것이 아니다.당신은 당신의 자료와 당신의 이성으로 인해 옳게 되는 것이다

 

After 25 years of buying and supervising a great variety of businesses, Charlie and I have not learned how to solve difficult business problems. What we have learned is to avoid them.

25년 동안 다양한 사업을 사고 감독한 찰리와 나는 어려운 사업 문제를 해결하는 법을 배우지 못했다. 우리가 배운 것은 그것들을 피하는 것이다.

 

Speculation is most dangerous when it looks easiest.

투기는 가장 쉬워보일 때가 가장 위험하다

 

Investors should remember that excitement and expenses are their enemies.

투자자들은 흥분과 거래비용이 적이라는 것을 기억해야한다.

 

Keep things simple and don't swing for the fences. When promised quick profits, respond with a quick "no."

최대한 단순함을 추구하라. 홈런 치기 위해서 풀 스윙 하지마라. 빠른 이익을 약속할때는 재빠르게 '노'로 대답하라. 

 

Half of all coin-flippers will win their first toss; none of those winners has an expectation of profit if he continues to play the game.

모든 동전 던지기의 절반은 첫 번째 던지기에서 이길 것이다. 그가 게임을 계속하면 이 승자 중 누구도 이익을 기대할수 없다

 

There is nothing wrong with a 'know nothing' investor who realizes it. The problem is when you are a 'know nothing' investor but you think you know something.

자신이 '아무것도 모르는' 투자자인 것을 아는 투자자는 아무런 문제가 없다. 문제는 '아무것도 모르는' 투자자이지만 자신은 무언가를 알고 있다고 생각하는 투자자가 문제이다.

 

You only have to be able to evaluate companies within your circle of competence. The size of that circle is not very important; knowing its boundaries, however, is vital. 당신은 당신의 능력의 범위 안에서 기업을 평가할수 있어야만 한다. 능력의 범위가 가지는 크기는 그다지 중요하지 않다. 그 경계선을 아는 것이 중요하다. 

 

We believe that a policy of portfolio concentration may well decrease risk if it raises, as it should, both the intensity with which an investor thinks about a business and the comfort-level he must feel with its economic characteristics before buying into it.

우리는 포트폴리오 집중 정책이 투자자가 기업에 대해 생각하는 강도와 그것을 매입하기 전에 그 경제적 특성에 대해 느껴야 할 편안함을 동시에 높이면 위험을 줄일 수 있다고 믿는다.

 

Diversification is a protection against ignorance. It makes very little sense for those who know what they're doing.

분산투자는 무지에 대한 보호이다.자신이 무엇을 하는지 아는 사람들에게는 잘 납득이 되지 않는 것이다

 

If you're smart, you're going to make a lot of money without borrowing.

당신이 현명하다면 돈을 빌리지 않고도 많은 돈을 벌수 있다

 

You can't borrow money at 18 or 20 percent and come out ahead.

18~20%로 돈을 빌려서 앞서 나올 수는 없다.

 

We have learned to turn out lots of goods and services, but we haven't learned as well how to have everybody share in the bounty. The obligation of a society as prosperous as ours is to figure out how nobody gets left too far behind

우리는 많은 재화와 서비스를 만들어내는 법을 배웠다. 그러나 그 과실을 나누는 법을 배우지 못했다. 우리 사회만큼 번영하는 사회의 의무는 아무도 너무 뒤쳐지지 않는 법을 알아내는 것이다

 

Bitcoin has no unique value at all,

비트코인은 전혀 고유한 가치가 없다

 

You're just hoping the next guy pays more. And you only feel you'll find the next guy to pay more if he thinks he's going to find someone that's going to pay more. You aren't investing when you do that, you're speculating.

당신은 단지 다음 사람이 더 높은 가격으로 매수하기만을 기대하고 있다. 당신보다 더 높은 가격으로 매수하는 그 사람도 역시 자신보다 더 높은 가격으로 매수할 다른 사람이 있을 것으로 느낄때만 그렇게 할 것이다. 이런 거래는 투자가 아니고 투기이다.

 

When you have able managers of high character running businesses about which they are passionate, you can have a dozen or more reporting to you and still have time for an afternoon nap. Conversely, if you have even one person reporting to you who is deceitful, inept or uninterested, you will find yourself with more than you can handle.

 

And so the important thing we do with managers, generally, is to find the .400 hitters and then not tell them how to swing.

 

When stock can be bought below a business's value it is probably the best use of cash.

주식을 사업 가치 이하로 구입할 수 있다면 아마도 현금을 가장 잘 사용하는 것이 될것이다.

 

What is smart at one price is stupid at another

 

Many management [teams] are just deciding they're gonna buy X billions over X months. That's no way to buy things. You buy when selling for less than they are worth. ... It's not a complicated equation to figure out whether it is beneficial or not to repurchase shares.

 

I have no views as to where it (gold) will be, but the one thing I can tell you is it won't do anything between now and then except look at you. Whereas, you know, Coca-Cola will be making money, and I think Wells Fargo will be making a lot of money, and there will be a lot -- and it's a lot -- it's a lot better to have a goose that keeps laying eggs than a goose that just sits there and eats insurance and storage and a few things like that.

 

You could take all the gold that's ever been mined, and it would fill a cube 67 feet in each direction. For what it's worth at current gold prices, you could buy -- not some -- all of the farmland in the United States. Plus, you could buy 10 ExxonMobils, plus have $1 trillion of walking-around money. Or you could have a big cube of metal. Which would you take? Which is going to produce more value?

 

Among the various propositions offered to you, if you invested in a very low cost index fund -- where you don't put the money in at one time, but average in over 10 years -- you'll do better than 90% of people who start investing at the same time.

 

Just pick a broad index like the S&P 500. Don't put your money in all at once; do it over a period of time.

S&P 500 지수와 같은 인덱스에 투자하라.돈을 한번에 넣지말고 일정기간 동안 분할 투자하라

 

It is not necessary to do extraordinary things to get extraordinary results.

특별한 결과를 얻기 위해 특별한 일을 할 필요는 없습니다.

 

In investing, just as in baseball, to put runs on the scoreboard one must watch the playing field, not the scoreboard.

투자는 야구와 마찬가지로 득점을 하려면 스코어보드가 아닌 필드를 지켜 봐야만 한다

 

 

After all, you only find out who is swimming naked when the tide goes out.

결국에는 썰물이 빠졌을 때 비로소 누가 발가벗고 헤엄치고 있는지 알 수 있다.

 

We simply attempt to be fearful when others are greedy and to be greedy only when others are fearful.

우리는 단순히 다른 사람들이 욕심을 낼 때 두려워하고 다른 사람들이 두려워 할 때만 욕심을 낼려고 한다.

 

It takes 20 years to build a reputation and five minutes to ruin it. If you think about that, you'll do things differently.

명성을 쌓는 데는 20년이 걸리고 그것을 망치는 데는 5분이 걸린다. 그런 생각을 해보면, 이제까지와는 다르게 행동을 하게될 것이다

 

Time is the friend of the wonderful business, the enemy of the mediocre....Warren Buffet워렌버핏

시간은 환상적인 기업에게는 친구지만, 그저그런 기업에게는 적이다. 환상적인 기업은 시간이 흐르면서 더욱 기업가치가 증가할 것이지만 그저 그런 기업은 시간이 흐르면서 쇠퇴할 가능성이 크기 때문이다 

 

 

Be patient—success doesn’t come overnight. Just keep moving on because although the road to victory is difficult or excruciating, it still holds many valuable lessons which make winning much sweeter.
끈기있게 나아가라. 성공은 하룻밤 사이에 오지 않는다. 승리로 가는 길은 어렵거나 고통스럽지만, 그것은 여전히 승리하는 것을 훨씬 더 달콤하게 만드는 많은 귀중한 교훈을 가지고 있다.

 

I don’t look to jump over seven-foot bars; I look around for one-foot bars that I can step over.

나는 넘을수 없는 7피트짜리 장대를 뛰어넘을 생각은 없다. 나는 내가 넘을수 있는 1피트짜리 장대가 있는지 주위를 둘러본다.

 

First weigh the risks, consider all possible scenarios then make a decision.

먼저 위험을 평가하고 가능한 모든 시나리오를 고려한 다음 결정하라.

 

Exercise vigilance over every expense and spending.”
....Warren Buffet워렌버핏
모든 비용과 지출에 대해주의를 기울이라

 

Controlling your spending helps avoid waste, and when you do, you save money that can work for you and enable you to invest for the future.

지출을 통제하는 것은 낭비를 피하는 데 도움이 되고, 그렇게 할 때, 당신은 당신에게 효과가 있고 미래에 투자할 수 있는 돈을 절약하게 된다.

 

The difference between successful people and really successful people is that really successful people say no to almost everything...Warren Buffett 워렌 버핏

성공한 사람들과 정말 성공한 사람들의 차이점은 정말 성공한 사람들이 거의 모든 것에 반대한다고 말하는 것이다.

Act decisively and swiftly, and say “No” if you have to.

단호하고 신속하게 행동하고, 필요하다면 "아니오"라고 말하라.

 

 

I am a better investor because I am a businessman, and a better businessman because I am an investor.

나는 사업가이기 때문에 더 나은 투자자고, 투자자이기 때문에 더 나은 사업가다...Warren Buffett 워렌 버핏

When dealing with people, it is always best to bargain, leverage and clarify the deal and conditions beforehand.사람들을 상대할 때, 거래와 조건을 미리 협상하고, 활용하고, 명확히 하는 것이 항상 최선이다.

 

I try to buy stock in businesses that are so wonderful that an idiot can run them. Because, sooner or later, one will.....Warren Buffett 워렌 버핏

사업이 너무도 환상적이어서 바보도 경영할수 있는 기업의 주식을 매수하고자 한다, 왜냐하면,조만간 누구라도 이 주식을 매수하려고 할 것이기 때문이다

 

you don’t have to swing at everything—you can wait for your pitch. The problem when you’re a money manager is that your fans keep yelling, ‘Swing, you bum!’” Instead of following the crowd, measure yourself by your “Inner Scorecard”—your own standards and not the world’s........Warren Buffett 워렌 버핏
모든 공을 칠 필요는 없다. 당신이 원하는 공이 올 때까지 기다릴 수 있다. . 자금 관리인의 문제는 팬들이 ‘배트를 휘둘러, 이 놈팽이야!’라고 계속 소리친다는 것이다.” 관중을 따라가는 대신 ‘내부 점수표’, 즉 세상의 기준이 아닌 자신의 기준에 따라 자신을 평가하라.

 

Never make decisions or base your success or happiness on the judgement or standards of other people.다른 사람의 판단이나 기준에 따라 당신의 성공이나 행복을 결정하거나 근거하지 말라.

 

To invest successfully, you need not understand beta, efficient markets, modern portfolio theory, option pricing or emerging markets. You may, in fact, be better off knowing nothing of these. That, of course, is not the prevailing view at most business schools, whose finance curriculum tends to be dominated by such subjects. In our view, though, investment students need only two well-taught courses

-How to Value a Business, and How to Think About Market Prices.

---Warren Buffett 워렌 버핏 Chairman’s Letter, 1996

성공적으로 투자하기 위해 당신은 베타. 효율적 시장, 현대 포트폴리오 이론, 옵션 가격, 이머징 마켓등을 이해할 필요가 없다. 사실 당신은 이런 것을 모르는 것이 더 좋을 수도 있다. 당연히 이런 견해는 비즈니스 스쿨에서 통용되는 견해는 아니다. 그들의 교과 내용은 그런 주제가 대부분이다. 그러나 우리 생각에 투자를 배우려는 사람은 단 두가지 교과 과정만 필요하다. 즉 어떻게 사업을 평가하고 어떻게 시장 가격을 바라볼것인가 하는 것이다.

 

The best thing that happens to us is when a great company gets into temporary trouble…We want to buy them when they’re on the operating table.”
Warren Buffett 워렌 버핏 Businessweek, 1999

우리가 기대하는 가장 좋은 소식은 훌륭한 회사가 일시적인 어려움에 처하는 것이다. 우리는 그런 회사를 수술대 위에서라도 사고 싶다.

 

None of this means, however, that a business or stock is an intelligent purchase simply because it is unpopular; a contrarian approach is just as foolish as a follow-the-crowd strategy. What’s required is thinking rather than polling. Unfortunately, Bertrand Russell’s observation about life in general applies with unusual force in the financial world: “Most men would rather die than think. Many do.”
Warren Buffett 워렌 버핏 Chairman’s Letter, 1990

사업이나 주식을 단순히 사람의 관심에서 멀어졌다고 매수하지 마라. 반대 접근은 다수를 따르는 접근 만큼이나 어리석은 것이다. 필요한 것은 여론조사가 아니라 생각하는 것이다. 불행히도 버트런트 럿셀의 인생 전반에 대한 다음과 같은 관찰 결론은 금융세계에도 대단히 유력하게 적용된다. "대부분의 사람들은 죽기보다 생각하기를 싫어한다."

 

Over the long term, the stock market news will be good. In the 20th century, the United States endured two world wars and other traumatic and expensive military conflicts; the Depression; a dozen or so recessions and financial panics; oil shocks; a flu epidemic; and the resignation of a disgraced president. Yet the Dow rose from 66 to 11,497.”
Warren Buffett 워렌 버핏 The New York Times, October 16, 2008

장기로 보면 주식시장은 호재로 가득하다. 20세기를 보면 미국은 두번의 세계 전쟁, 여러번의 충격적이고 값비산 군사적 충돌, 디플레이션, 수십차례의 경기 후퇴와 금융 공황, 석유 파동, 전염병, 실각한 대통령의 사임 등이 있었다. 그러나 다우는 66에서 11497까지 올랐다

 

The line separating investment and speculation, which is never bright and clear, becomes blurred still further when most market participants have recently enjoyed triumphs. Nothing sedates rationality like large doses of effortless money. After a heady experience of that kind, normally sensible people drift into behavior akin to that of Cinderella at the ball. They know that overstaying the festivities ¾ that is, continuing to speculate in companies that have gigantic valuations relative to the cash they are likely to generate in the future ¾ will eventually bring on pumpkins and mice. But they nevertheless hate to miss a single minute of what is one helluva party. Therefore, the giddy participants all plan to leave just seconds before midnight. There’s a problem, though: They are dancing in a room in which the clocks have no hands.”

----Warren Buffett 워렌 버핏 Letter to shareholders, 2000

투자와 투기를 구분하는 선은 명확하지 않다. 대부분의 참가자가 수익을 즐길때는 특히 그러하다. 노력없이 큰 돈을 버는 것만큼 합리적인 생각을 방해하는 것은 없다. 그런 짜릿한 경험을 한 경우, 보통 사람들은 무도회장의 신데렐라같이 행동한다. 그들은 축제행사에서 3/4 이상 너무 오래 머물러 있으면, 즉 미래 창출 예상 현금 흐름의 3/4이상 너무 높은 베일류에이션으로 평가되는 주식에 계속 투기를 하면 결국 환상은 사라지게 된다는 것을  알고 있다. 그러나 그들은 대단한 파티에서 단 일분도 놓치려고 하지 않는다. 그래서 너무 좋아서 들뜬 축제 참가자들은 모두 자정 바로 수초전에 떠날려고 계획한다. 그러나 그것이 문제다. 그들이 춤를 추는 곳에 걸려있는 시계는 시계 바늘이 없다.즉 축제가 마감되는 시간을 아무도 정확하게 알수가 없는 것이다. 천정 직전에 주식을 매도하면 된다는 생각으로 모두 수익을 즐기고 있는데 천정이 언제 될른지는 아무도 모른다는 것이다

 

You don’t need to be a rocket scientist. Investing is not a game where the guy with the 160 IQ beats the guy with 130 IQ.”

당신은 로켓 과학자와 같은 지식이 필요하지 않다. 투자란 아이큐 160 인 사람이 아이큐 130인 사람을 이기는 게임이 아니다.

 

Your goal as an investor should simply be to purchase, at a rational price, a part interest in an easily-understandable business whose earnings are virtually certain to be materially higher five, ten and twenty years from now. Over time, you will find only a few companies that meet these standards – so when you see one that qualifies, you should buy a meaningful amount of stock. You must also resist the temptation to stray from your guidelines: If you aren’t willing to own a stock for ten years, don’t even think about owning it for ten minutes. Put together a portfolio of companies whose aggregate earnings march upward over the years, and so also will the portfolio’s market value.”

---Warren Buffett 워렌 버핏 Chairman’s Letter, 1996

당신의 목표는 투자가로서 단순하게 합리적인 가격으로 쉽게 이해되는 회사의 일정한 몫을 매수하는 것이다. 그런 회사의 이익은 5년, 10년, 20년 뒤에 지금보다 확실하게 더 높을 것이다. 시간이 지나면서 당신은 이런 기준에 맞는 회사를 몇개 정도 발견할 것이다. 그래서 당신이 이런 기준에 맞은 회사를 찾을 경우, 당신은 의미있는 정도로 많은 양의 주식을 사야 한다. 당신은 당신의 기준에서 벗어나려는 유혹을 물리쳐야 한다. 당신이 어떤 주식을 10년동안 보유하지 않을려면 단 10분도 가지고 있을 생각을 말아야 한다. 결국 포트폴리오에 포함된 회사의 이익이 늘어나서 그 결과로 그 포트폴리오의 시장 가격이 올라가게 되는 것이다.

 

When we own portions of outstanding businesses with outstanding managements, our favorite holding period is forever.”

--Warren Buffett Letter to shareholders, 1988

우리가 탁월한 경영자를 가진 탁월한 회사의 지분을 가졌다면 우리는 이를 영원히 보유할 것이다.

 

Investors should remember that excitement and expenses are their enemies. And if they insist on trying to time their participation in equities, they should try to be fearful when others are greedy and greedy only when others are fearful.”

....Warren Buffet워렌버핏 Letter to shareholders, 2004

투자가는 심리적 흥분과 거래 비용은 투자가의 적이라는 것을 명심해야 한다. 혹시 주식 투자 진입 시기를 정하려고 할때는 다른 사람들이 욕심을 낼때 두려워하고 다른 사람들이 두려워할때 탐욕을내어서 주식을 매수하면 된다.

 

It’s far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price.”

---Warren Buffett 워렌 버핏 Letter to shareholders, 1989

환상적인 회사를 꽤 좋은 가격에 사는 것이, 꽤 좋은 회사를 환상적인 가격에 사는 것보다 훨씬 더 좋다.

 

The stock market is a no-called-strike game. You don’t have to swing at everything–you can wait for your pitch. The problem when you’re a money manager is that your fans keep yelling, ‘Swing, you bum!’”

---Warren Buffett 워렌 버핏

주식시장은 야구 게임이 아니다. 당신은 공이 들어올때마다 배트를 휘두를 필요가 없다. 당신에게 맞는 공이 들어올 때를 기다리면 된다. 문제는 당신이 자금 관리자일때 발생하다. 당신에게 돈을 맡긴 투자자들이 "휘둘러라고 , 멍청아"하고 소리칠 때다.

 

We will continue to ignore political and economic forecasts, which are an expensive distraction for many investors and businessmen. Thirty years ago, no one could have foreseen the huge expansion of the Vietnam War, wage and price controls, two oil shocks, the resignation of a president, the dissolution of the Soviet Union, a one-day drop in the Dow of 508 points, or treasury bill yields fluctuating between 2.8% and 17.4%.“But, surprise – none of these blockbuster events made the slightest dent in Ben Graham’s investment principles. Nor did they render unsound the negotiated purchases of fine businesses at sensible prices. Imagine the cost to us, then, if we had let a fear of unknowns cause us to defer or alter the deployment of capital. Indeed, we have usually made our best purchases when apprehensions about some macro event were at a peak. Fear is the foe of the faddist, but the friend of the fundamentalist

.....Warren Buffett 워렌 버핏 Chairman’s Letter,

우리는 계속 투자자들과 사업가들의 주의를 분산시키는 정치 예상과 경제 예상을 무시할 것이다. 30년전 아무도 베트남 전쟁의 확대, 임금과 가격 동결, 두번의 석유파동, 대통령의 사임, 소련의 붕괴, 하루에 508포인트의 다우 지수 하락, 국채수익율의 2,8%~17.4%의 변동을 예상하지 못했다. 그러나 놀랍게도, 이런 그 어떤 거대한 사건도 벤 그래함의 투자원리를 조금도 바꾸지 못했다. 그것들은 좋은 회사를 합리적인 가격에 흥정하며 구매한다는 원칙을 무너뜨리지 못했다. 우리가 만약 알지못하는 위험때문에 자본 배분을 연기하거나 바꿀 경우 이 때 발생할 비용을 생각해 보라. 실제로 우리는 대부분 어떤 거시적인 사건이 최고조에 도달했을때 최고 좋은 매수를 했다. 두려움은 유행를 쫓는 자의 적이며, 펀드멘탈리스트의 친구이다.

 

Long ago, Sir Isaac Newton gave us three laws of motion, which were the work of genius. But Sir Isaac’s talents didn’t extend to investing: He lost a bundle in the South Sea Bubble, explaining later, “I can calculate the movement of the stars, but not the madness of men.” If he had not been traumatized by this loss, Sir Isaac might well have gone on to discover the Fourth Law of Motion: For investors as a whole, returns decrease as motion increases.

---Warren Buffett 워렌 버핏 Letters to shareholders, 2005

오래 전에 아이삭 뉴턴은 우리에게 3가지 운동 법칙을 주었다. 그것은 천재의 작품이었다. 그러나 뉴턴의 재능은 투자에까지 미치지는 못했다. 그는 남해 거품 투자에서 큰 돈을 잃었다. 그는 나중에 설명하기를 나는 별의 움직임은 계산할 수 있다. 그러나 사람의 광기는 알지 못했다고 말했다. 만약 그가 자신의 손실로 인해 충격을 받지 않았다면 4번째 운동법칙을 발견했을수도 있다. 전체적으로 투자가들이 명심할 것은 거래를 많이 할 수록 수익이 줄어든다는 것이다.

 

Long ago, Ben Graham taught me that ‘Price is what you pay; value is what you get.’ Whether we’re talking about socks or stocks, I like buying quality merchandise when it is marked down.”

---Warren Buffett 워렌 버핏 Letter to shareholders, 2008

오래 전에 벤 그래이엄은 나에게 "가격은 네가 지불하는 것이고, 가치는 네가 얻는 것이다."라고 가르쳐주었다. 우리는 양말이되었든, 주식이 되었든 가격이 많이 내려갔을 때 좋은 상품을 잘 매수하는 것을 좋아한다.

 

Our investments continue to be few in number and simple in concept: The truly big investment idea can usually be explained in a short paragraph. We like a business with enduring competitive advantages that is run by able and owner-oriented people. When these attributes exist, and when we can make purchases at sensible prices, it is hard to go wrong (a challenge we periodically manage to overcome).

“Investors should remember that their scorecard is not computed using Olympic-diving methods: Degree-of-difficulty doesn’t count. If you are right about a business whole value is largely dependent on a single key factor that is both easy to understand and enduring, the payoff is the same as if you had correctly analyzed an investment alternative characterized by many constantly shifting and complex variables.”

......Warren Buffett 워렌 버핏 Chairman’s Letter, 1994

우리의 투자는 투자 횟수는 작고 투자 원리는 간단하다. 진정 큰 투자 아이디어는 단 몇 문장으로 설명할 수 있다. 우리는 지속적인 경쟁 우위을 가지고 있고,경영자가 능력있고 오너의 요구에 맞춰주는 회사를 좋아한다. 이런 특성이 있고, 합리적인 가격에 살 수 있다면, 이런 투자는 실패하기 어렵다.(이것은 우리가 주기적으로 극복해야 할 도전이다) 투자자는 항상 투자의 득점표가 올림픽의 다이빙 방법처럼 계산되는 것이 아니다는 사실을 명심해야 한다. 어려움의 정도는 중요하지 않다. 당신이 그 사업을 잘알고, 그 회사의 전체 가치가 이해하기 쉽고 지속 가능한 단 하나의 요소에 대부분 의존할 경우, 이는 당신이 또 다른 회사 즉 항상 유동적이고 복잡한 변수들의 영향을 받는 회사을 정확하게 분석해서 투자한 결과로 얻는 이익과 같을 것이다.

 

Our approach is very much profiting from lack of change rather than from change.

--Warren Buffett 워렌버핏 Businessweek, 1999

우리의 접근 방식은 변화로부터가 아니라 변화가 없는 것으로부터 많은 이익을 얻는 것이다

 

Rule No. 1: never lose money

Rule No. 2: don’t forget 'rule No. 1'

 

---Warren Buffett 워렌 버핏 The Tao of Warren Buffett

 

법칙 1. 절대로 돈을 잃지 마라.

법칙 2. 절대로 '법칙1'을 잊어 버리지마라.

 

Wall Street is the only place that people ride to in a Rolls-Royce to get advice from those who take the subway.”

----Warren Buffett 워렌 버핏 The Tao of Warren Buffett

월 스트리트는 롤스-로이스를 타고다니는 사람이 지하철을 이용하는 사람에게 충고를 얻을 수 있는 유일한 곳이다.

 

You only have to do a very few things right in your life so long as you don’t do too many things wrong. Just a few wins could make you incredibly successful, as long as you don’t fail too much.

당신이 너무 많은 일을 잘못하지 않는한, 오직 몇 가지 일만 제대로 잘하면 된다. 당신이 너무 많이 너무 많이 실패하지만 않는다면 소수의 몇가지 올바른 결정이 믿을수 없을 정도로 큰 성공을 안겨줄 것이다. 

 

 

Someone's sitting in the shade today because someone planted a tree a long time ago.

오늘 누군가가 그늘에 앉아 쉴 수 있는 것는 오래전에 누군가가 나무를 심었기 때문이다

 

 

It's better to hang out with people better than you. Pick out associates whose behavior is better than yours and you'll drift in that direction

자신보다 나은 사람과 어울리도록 노력하라, 자신보다 더 나은 행동을 하는 사람들과 이웃으로 함께 하다보면 그 방향으로 따라가게 된다

 

You do things when the opportunities come along. I've had periods in my life when I've had a bundle of ideas come along, and I've had long dry spells. If I get an idea next week, I'll do something. If not, I won't do a damn thing.

기회가 왔을 때 일을 하라. 내 인생에는 한꺼번에 수많은 아이디어가 떠오르던 때도 있었고, 아이디어가 오랜 기간동안 메말랐던 때도 있었다. 만약 다음 주에 좋은 아이디어가 떠오른다면 나는 뭔가를 할 것이다. 만약 그렇지 않다면 나는 아무것도 하지 않을 것이다.

 

The rich are always going to say that, you know, just give us more money and we'll go out and spend more and then it will all trickle down to the rest of you. But that has not worked the last 10 years, and I hope the American public is catching on.

부자들은 항상 우리에게 돈을 더 주면 우리는 나가서 더 많은 돈을 쓸 것이고, 그러면 모든 것이 여러분에게로 흘러갈 것이라고 말할 것이다.하지만 그것은 지난 10년 동안 효과가 없었고, 나는 미국 대중들이 이 사실을 이해하기를 바란다.

 

chains of habit are too light to be felt until they are too heavy to be broken

습관의 사슬은 너무 가벼워서 깨지기 전까지는 느껴지지 않는다

 

Of the billionaires I have known, money just brings out the basic traits in them. If they were jerks before they had money, they are simply jerks with a billion dollars.

내가 아는 억만장자들에게 있어서, 돈은 단지 그들의 기본적 특질을 끄집어낸 것에 불과하다. 만약 그들이 돈을 갖기 전에 형편없는 사람이라면, 억만금을 갖고도 여전히 형편없는 사람일 것이다

 

If anything, taxes for the lower and middle class and maybe even the upper middle class should even probably be cut further. But I think that people at the high end - people like myself - should be paying a lot more in taxes. We have it better than we've ever had it.

오히려 하층민과 중산층, 어쩌면 상층 중산층에 대한 세금도 더 삭감되어야 할 것이다. 하지만 나는 나 같이 높은 곳에 있는 사람들은 세금으로 훨씬 더 많은 돈을 지불해야 한다고 생각한다. 우리가 이제까지 가졌던 것보다 더 많이 가지고 있다.

 

I buy expensive suits. They just look cheap on me

나는 비싼 옷을 산다. 그런데도 내가 입으면 싼 티가 난다

 

Price is what you pay. Value is what you get

가격은 당신이 지불하는 것이며, 가치는 그것을 통해 얻는 것이다

 

In the business world, the rearview mirror is always clearer than the windshield

비즈니스 세계에서는 백미러가 앞 유리보다 항상 더 선명하다

 

Risk comes from not knowing what you’re doing

위험은 자신이 무엇을 하는지 모르는 데서 온다

 

Wide diversification is only required when investors do not understand what they are doing. 

분산투자는 자신이 무엇을 하고 있는지 모르는 투자자에게만 필요하다.

 

If you have a harem of 40 women, you never get to know any of them very well. 

만일 당신이 40명의 아내를 가졌다면, 당신은 어느 누구도 잘 알지 못할 것이다. 

 

Should you find yourself in a chronically leaking boat, energy devoted to changing vessels is likely to be more productive than energy devoted to patching leaks.

타고 있는 배가 계속 샌다는 걸 알게 되면, 새는 곳을 막는 것보다 차라리 배를 바꿔 타는 게 더 생산적이지 않겠는가. 

 

I violated the Noah rule: Predicting rain doesn't count; building arks does.

나는 노아의 법칙을 위반했다. 비를 예측하는 것은 중요하지 않다. 방주를 만드는 것이 중요하다.

 

Look at market fluctuations as your friend rather than your enemy; profit from folly rather than participate in it.

주가 변동을 적으로 삼지말고 친구로 두라. 어리석음에 동참하지 말고 그것을 이용해 수익을 만들어라. 

 

The investor of today does not profit from yesterday's growth.

오늘의 투자자는 어제의 성장으로 수익을 내지 않는다. 

 

If you buy things you do not need, soon you will have to sell things you need.

만일 당신이 필요 없는 물건을 산다면, 곧 당신은 필요한 물건을 팔아야할 것이다. 

 

If you're smart, you're going to make a lot of money without borrowing.

만일 당신이 현명하다면, 돈을 빌리지 않고 많은 돈을 벌 수 있을 것이다. 

 

We never want to count on the kindness of strangers in order to meet tomorrow's obligations. When forced to choose, I will not trade even a night's sleep for the chance of extra profits.

우리는 미래의 부채 상환을 위해 낯선 사람들의 친절에 결코 기대고 싶지 않다. 굳이 선택하라면, 나는 하루밤의 편한한 잠을 추가 이익 기회와 바꾸지는 않겠다.

 

Cash ... is to a business as oxygen is to an individual: never thought about when it is present, the only thing in mind when it is absent

현금은 사업을 할때 ,개인에게 필요한 산소와 같다. 현금이 있을 때는 전혀 생각하지 않지만, 현금이 없을 땐 오직 현금 생각뿐이다. 

 

The key to investing is not assessing how much an industry is going to affect society, or how much it will grow, but rather determining the competitive advantage of any given company and, above all, the durability of that advantage.

투자에 있어서 핵심은 산업이 사회에 얼마나 많은 영향을 미칠지, 얼마나 성장할지를 평가하는 것이 아니다. 오히려 주어진 회사가 가진 경쟁력있는 이점이 무엇인지, 무엇보다 그 경쟁력이 얼마나 오래 갈지를 결정하는 것이다. 

 

The most important investment you can make is in yourself.

당신이 할 수 있는 가장 중요한 투자는 당신 자신에게 투자하는 것이다. 

 

Read 500 pages like this every day. That's how knowledge works. It builds up, like compound interest. All of you can do it, but I guarantee not many of you will do it.

매일 500페이지를 반복해서 읽으라. 그것이 지식이 작용하는 방식이다. 그것은 복리처럼 축적된다. 당신들 모두가 할 수 있다. 하지만 내가 장담하건데 당신들 중에 많은 이가 그렇게 하지 않을 것이다. 

 

Don't get caught up with what other people are doing. Being a contrarian isn't the key but being a crowd follower isn't either. You need to detach yourself emotionally.

다른 사람들이 하고 있는 것에 신경쓰지마라. 사람들과 반대로 하는 것이 핵심은 아니다. 군중을 따라하는 것 또한 중요하지 않다. 당신 자신을 당신의 감정으로부터 분리시켜야 한다. 

 

What we learn from history is that people don't learn from history.

역사를 통해 배우는 것은 사람들은 역사로부터 배우지 않는다는 것이다. 

 

Our favorite holding period is forever.

가장 좋아하는 보유 기간은 영원히 보유하는 것이다

 

Only buy something that you’d be perfectly happy to hold if the market shut down for ten years

시장이 앞으로 10년간 문을 닫더라도 마음이 편할 그런 주식을 매수하라

 

Don't watch the market closely

시장을 너무 가까이 관찰하지마라

 

If they're trying to buy and sell stocks, and worry when they go down a little bit … and think they should maybe sell them when they go up, they're not going to have very good results.

주식을 매수하자마자 바로 매도할려고 하고, 조금 내려가면 걱정을 하고... 올라가면 팔아야 할 것 같다고 생각한다면, 좋은 결과를 얻지 못할 것이다.

 

I always knew I was going to be rich. I don't think I ever doubted it for a minute.

나는 항상 내가 부자가 될 것이라는 것을 알고 있었다. 나는 그것을 단 한 순간도 의심하지 않았던 것 같다.

 

I read and think.

나는 읽고 그리고 생각한다

 

I'll give my children enough money so that they would feel they could do anything, but not so much that they could do nothing.

나는 내 아이들에게 그들이 무엇이든 할 수 있다고 느낄 수 있을 정도로 충분한 돈을 주겠지만, 그들이 아무것도 하지 않아도 될 정도로 많이 주지는 않을 것이다.

 

 

The light can at any time go from green to red without pausing at yellow.

빛은 언제든지 노란색에서 멈추지 않고 녹색에서 빨간색으로 갈 수 있다.

 

You cannot make a good deal with a bad person.

나쁜 사람과는 좋은 거래를 할 수 없다.

 

Whether we’re talking about socks or stocks, I like buying quality merchandise when it is marked down.

나는 양말을 살때나,주식을 매수할 때나, 싼 가격에 잘 샀다는 느낌이 들때 사는 것을 좋아한다

 

Only invest in 'simple businesses' that you understand.

당신이 이해할수 있는 단순한 사업에 투자하세요

 

Stocks [have] been so much more attractive than bonds.

'주식은 채권보다 훨씬 매력적이었다'

 

Cryptocurrencies will come to bad endings.

암호화폐는 나쁜 결말을 맺을 것이다

 

An investor should act as though he had a lifetime decision card with just twenty punches on it

투자자는 평생 20번의 펀치만 든 의사결정 카드를 가지고 있는 것처럼 행동해야 한다.

 

Failing conventionally is the route to go; as a group, lemmings may have a rotten image, but no individual lemming has ever received bad press.

실패는 판에 박힌듯이 일정한 루트를 따라 진행된다. 그룹을 평가할때는 먹이를 찾아 집단적으로 이동하는 나그네 쥐 레밍 떼는 형편없는 것으로 비난받지만 레밍 떼에 속한 개별 레밍들은 비난받아본적이 없다.

 

If past history was all that is needed to play the game of money, the richest people would be librarians

만약 과거의 역사가 머니 게임을 하기 위해 필요한 전부였다면, 가장 부유한 사람들은 도서관 사서일 것이다

 

In my view, derivatives are financial weapons of mass destruction, carrying dangers that, while now latent, are potentially lethal.

내 생각에, 파생상품은 대량살상무기로서, 현재 잠복되어 있는 동안 잠재적으로 치명적일 수 있는 위험을 수반한다.

 

I read and think. So I do more reading and thinking, and make less impulse decisions than most people in business. I do it because I like this kind of life.

나는 읽고 생각한다.. 그래서 나는 읽고 생각하는 것을 더 많이 하고, 사업하는 대부분의 사람들보다 충동적인 결정을 덜 한다. 나는 이런 종류의 삶을 좋아하기 때문에 그렇게 한다.

 

My life couldn't be happier. In fact, it'd be worse if I had six or eight houses. So, I have everything I need to have, and I don't need any more because it doesn't make a difference after a point.

제 삶은 지금 더 이상 행복할수 없을 정도로 최고로 행복합니다. 사실 오히려 집을 여섯, 여덟 채를 갖고 있으면 더 나쁠 것입니다. 제가 필요한 모든 것을 저는 갖고 있습니다. 그리고 일정 정도 부를 가지고 있으면 어느 때부터 그 이상은 별 차이가 나지 않기 때문에 저는 지금 갖고 있는 것으로 족합니다.

 

Beware of geeks bearing formulas.

자기들만의 황금알을 만드는 수식을 보유한 괴짜들을 조심하라.

 

The most important quality for an investor is temperament, not intellect. You need a temperament that neither derives great pleasure from being with the crowd or against the crowd.

투자자에게 가장 중요한 자질은 지성이 아니라 기질이다. 당신은 대중과 같은 방향으로 투자하거나 대중과 반대 방향으로 투자하는 것 어느 쪽으로부터도 큰 흥미를 느끼지 않는 기질이 필요하다.

 

If you get to my age in life and nobody thinks well of you, I don’t care how big your bank account is, your life is a disaster.

만약 여러분들이 내 나이가 되었을 때 누구도 당신을 좋게 생각해주지 않는다면, 당신 은행계좌에 얼마나 큰 돈이 있는가에 상관없다. 당신 인생은 실패작이다

 

No matter how great the talent or efforts, some things take time. You can’t produce a baby in one month by getting nine women pregnant.

아무리 재능이나 노력이 뛰어나도 어떤 것들은 시간이 걸린다. 아홉 명의 여자를 임신시켜도 한 달 만에 아기를 낳을 수는 없다.

 

I just sit in my office and read all day.

나는 그냥 사무실에 앉아서 하루 종일 읽는다

 

It is not necessary to do extraordinary things to get extraordinary results.

특별한 결과를 얻기 위해 특별한 일을 할 필요는 없다

 

I measure success by how many people love me.

나는 얼마나 많은 사람들이 나를 사랑하는지로 성공을 측정한다.

 

If you’re in the luckiest 1% of humanity, you owe it to the rest of humanity to think about the other 99%.

만일 당신이 가장 운좋은 사람 1%안에 포함될 경우 나머지 99%의 사람들에 대해서도 생각해야할 의무를 빚지고 있는 것이다

 

Honesty is a very expensive gift don't expect it from cheap people.

정직은 매우 값비싼 재능이다. 천박한 사람들에게서 정직을 기대하지마라

 

You are neither right nor wrong because the crowd disagrees with you.You are right because your data and reasoning are right

당신의 판단이 옳고 그른 기준은 당신의 생각이 대중의 생각과 일치하는 것과는 상관이 없다. 당신이 사용하는 자료와 논리가 옳으면 당신의 판단이 옳다.

 

Opportunities come infrequently. When it rains gold, put out the bucket, not the thimble.

기회는 드물게 찾아온다. 금이 비같이 하늘에서 내리면 골무가 아닌 양동이를 꺼내라.

 

Widespread fear is your friend as an investor because it serves up bargain purchases.

두려움이 광법위하게 확산되는 시점은 투자자인 당신에게는 친구로서 가까이해야할 타이밍이다. 왜냐하면 싸게 대량매수할 기회를 제공해주기 때문이다.

 

The best chance to deploy capital is when things are going down.

자본을 배치할 수있는 가장 좋은 기회는 상황이 악화되어 가격이 하락할 때이다

 

During such scary periods, you should never forget two things: First, widespread fear is your friend as an investor, because it serves up bargain purchases. Second, personal fear is your enemy. It will also be unwarranted. Investors who avoid high and unnecessary costs and simply sit for an extended period with a

collection of large, conservatively-financed American businesses will almost certainly do well.

이같이 두려움이 만연한 시기에는 두 가지를 명심해야 한다. 첫째는 두려움이 광법위하게 확산되는 시점은 투자자인 당신에게는 친구로서 가까이해야할 타이밍이다. 왜냐하면 싸게 대량매수할 기회를 제공해주기 때문이다.두번째는 개인적인 두려움은 당신의 적이며 불필요하고 부적절한 것이다. 투자자라면 불필요한 고비용을 피하고 단순히 재무구조가 견실한 미국 대형주를 매수해서 장기간 보유하는 것이 대부분의 경우 거의 확실하게 잘하는 투자가 될 것이다.

 

Over time, stock prices gravitate toward intrinsic value.

시간이 지나면 주가는 내재가치를 향하여 이끌리게 된다.

 

Charlie and I have no magic plan to add earnings except to dream big and to be prepared mentally and financially to act fast when opportunities present themselves. Every decade or so, dark clouds will fill the economic skies, and they will briefly rain gold. When downpours of that sort occur, it’s imperative that we rush outdoors carrying washtubs, not teaspoons. And that we will do.

찰리와 나에게는 꿈을 크게 꾸고 기회가 자신을 드러내면 빨리 움직이기 위해 멘탈적으로 그리고 재무적으로 준비를 갖추는 것 외에는 이익을 늘리는 마법같은 계획은 없습니다. 10년 쯤 마다 경제계에는 먹구름이 가득하고, 잠시동안 황금이 비같이 하늘에서내려올 것이다. 그같은 폭우가 쏟아지면 우리는 티스푼이 아닌 빨래통을 들고 뛰어갈것이다

 

Our efforts to materially increase the normalized earnings of Berkshire will be aided – as they have been throughout our managerial tenure – by America’s economic dynamism. One word sums up our country’s achievements: miraculous. From a standing start 240 years ago – a span of time less than triple my days on earth – Americans have combined human ingenuity, a market system, a tide of talented and ambitious immigrants, and the rule of law to deliver abundance beyond any dreams of our forefathers.

우리의 경영 기간을 일관하여 역동적인 미국경제로 인해 버크셔의 경상 수익력을 물질적으로 증가시키려는 우리의 노력은 큰 도움을 받게 될 것이다. 한마디로 미국이 이룬 성과는 기적이다. 내 나이의 3배도 안되는 240년 전에 일어선 것으로 시작된 미국의 역사는 인간의 창의력, 시장 경제 시스템, 능력있고 야심찬 이민자들의 유입과 법치주의가 결합되어 우리 조상들이 꿈꾼것보다 훨씬 더 대단한 풍요를 가져다 주었다.

 

Above all, it’s our market system – an economic traffic cop ably directing capital, brains and labor – that has created America’s abundance. This system has also been the primary factor in allocating rewards.

무엇보다 현재 미국의 풍요를 일군 주역은 바로 자본 인재 노동의 흐름을 정리하는 경제 교통경찰을 하는 우리의 시장경제 시스템이다. 또한 이 시스템은 보상을 배분하는 주요 역할도 해 왔다.

 

Early Americans, we should emphasize, were neither smarter nor more hard working than those people who toiled century after century before them. But those venturesome pioneers crafted a system that unleashed human potential, and their successors built upon it.초기 미국인들이 그 전에 여러 세기 동안 고생하며 살아온 사람들보다 더 똑똑하거나 더 힘들게 일한것은 아니라는 점을 강조하고 싶다. 하지만 모험적이고 대담한 개척자들인 이들은 인간의 잠재력을 촉발시키는 시스템을 만들었고 그 후손들은 그 토대 위에 부를 일군 것이다

 

American business – and consequently a basket of stocks – is virtually certain to be worth far more in the years ahead. Innovation, productivity gains, entrepreneurial spirit and an abundance of capital will see to that. Ever-present naysayers may prosper by marketing their gloomy forecasts. But heaven help them if they act on the nonsense they peddle.

미국 기업들과 그 결과물인 주식 바스켓들은 분명 앞으로 수년동안 더 가치가 향상될 것이다. 혁신, 생산성 향상, 기업가정신, 풍부한 자본으로 인해 미국기업 가치가 우상향되는 것을 보게될것이다. 언제,어디서나 있기 마련인 비관론자들은 우울한 전망을 팔면서 이익을 얻겠지만 그들이 자신들이 퍼뜨리는 이런 말도 안되는 비관적인 전망을 행동에 옮긴다면 가련한 신세가 되고 말것이다.

 

Human behavior won't change.

인간 행동은 변하지 않을 것이다

 

You can be patient in the stock market you don’t get penalized for waiting for the price you want to buy at. Look for the right opportunities and be patient until you find them. Patience is an edge that pays.

주식시장에서는 당신이 사고 싶은 가격을 기다렸다는 이유로 불이익을 받지 않을 수 있기 때문에 참고 기다릴 수 있다. 적당한 기회를 찾을 때까지 인내심을 가져라. 참고 기다리다보면 돈을 버는 유리한 기회를 포착하게 된다.

 

The best risk/reward ratios happen when their is extreme fear in the market.
최고의 위험/보상 비율은 시장에서 극도의 공포가 있을 때 발생한다.

 

The one thing I will tell you is the worst investment you can have is cash. Everybody is talking about cash being king and all that sort of thing. Cash is going to become worth less over time. But good businesses are going to become worth more over time.

한 가지 말해주고 싶은 것은 당신이 취할수 있는 최악의 투자가 현금이라는 것이다. 모든 사람들이 현금이 최고이고, 전부라고 이야기하고 있다. 시간이 지나면 현금은 가치가 떨어질 것이고, 좋은 기업은 시간이 지나면 더 많은 가치를 갖게 될 것이다

 

For the investor, a too-high purchase price for the stock of an excellent company can undo the effects of a subsequent decade of favorable business developments.

투자자의 입장에서 좋은 회사의 주식을 너무 높은 가격에 매수하는 것은 향후 10년동안 그 회사 사업발전의 효과를 못 받을수 있다는 것이다

 

On the margin of safety, which means, don't try and drive a 9,800-pound truck over a bridge that says it's, you know, capacity: 10,000 pounds. But go down the road a little bit and find one that says, capacity: 15,000 pounds.

안전 마진이 무엇을 의미하는 것이냐하면 중량이 9800 파운드인 트럭으로 용량이 10,000 파운드인 다리 위로 운행하려고 시도하지 말라는 것이다. 조금 더 길을 따라 가다보면 용량이 15000파운드인 다리가 나타날 것이니 그 다리위로 운행하라는 것이다.

 

Have a big margin of safety at your entry price, buy at a price where the downside possibilities are limited but the upside gains could be huge over time. Do not take yearly results too seriously. Instead, focus on four or five-year averages

하락 리스크는 제한되고 시간이 지날수록 상승 가능성은 큰 시점을 선택해서 충분한 안전마진을 확보한 후 진입하라. 1년 수익율에 너무 크게 신경쓰지 말고 4~5년 수익율에 집중하라.

 

Since I know of no way to reliably predict market movements, I recommend that you purchase Berkshire shares only if you expect to hold them for at least five years. Those who seek short-term profits should look elsewhere.

시장 움직임을 확실하게 예측할 방법이 없으니 적어도 5년은 버크셔 주식을 보유할 것으로 예상할 경우에만 매수하는 것이 좋다. 단기 이익을 추구하는 사람들은 다른 곳을 찾아야 한다

 

Buy a stock the way you would buy a house. Understand and like it such that you'd be content to own it in the absence of any market.

집을 사는 방식대로 주식을 사라. 시장이 형성되지 않아서 거래가 없을 때라도 그것을 소유하는 것에 만족할 수 있도록 이해할수 있고 좋아할수 있는 주식을 매수하라는 것이다.

 

All there is to investing is picking good stocks at good times and staying with them as long as they remain good companies.

투자란 좋은 시기에 좋은 주식을 골라 좋은 기업으로 남아 있는 한 그들과 함께 있는 것뿐이다.

 

I never attempt to make money on the stock market. I buy on the assumption that they could close the market the next day and not reopen it for five years.
나는 주식시장에서 돈을 벌려고 한 적이 없다. 나는 주식시장이 다음날 문을 닫고 5년 동안 문을 열지 않을 것이라는 가정하에 투자한다

 

If you are on Wall street, you might get overstimulated. All you need is one good idea a year and then ride it. It is very hard to ride one idea when you get so much new information every day.

월가에 있다면 과민반응을 보일 수도 있다.,당신에게 필요한 전부는 1년에 한 가지 좋은 생각을 떠올려서 그 생각대로 매수해보는 것이다.,매일 그렇게 많은 새로운 정보를 얻을 때 한 가지 아이디어를 선택해서 매수라는 것은 매우 어려울수도 있다.

 

Investing is an activity in which consumption today is foregone in an attempt to allow greater consumption at a later date. “Risk” is the possibility that this objective won’t be attained.

투자는 미래의 더 많은 소비를 위해 오늘 현재 소비를 몰수하는 활동이다. 리스크란 이 목표를 달성하지 못할 가능성이다.

 

it is a “terrible mistake” for investors with long-term horizons - among them, pension funds, college and endowments and savings-minded individuals - to measure their investment “risk” by their portfolio’s ratio of bonds to stocks. Often,high-grade bonds in an investment portfolio increase its risk

연기금, 대학기금, 저축 성향의 개인 등 장기적 투자 기간을 가진 투자자들이 포트폴리오의 채권 대 주식 비율에 따라 투자 리스크를 측정하는 것은 끔찍한 실수이다. 종종, 투자 포트폴리오내 높은 신용 등급의 채권은 위험을 증가시킨다.

 

The most important thing to do if you find yourself in a hole is to stop digging.

자신이 구멍에 빠진 것을 발견했을때 해야 하는 가장 중요한 것은 땅파는 것을 중지하는 것이다.

 

Lose money for the firm, and I will be understanding. Lose a shred of reputation for the firm, and I will be ruthless.

회사가 손실을 입는 다면 나는 이해할 수 있다. 회사가 평판에 잃는다면 나는 용서할수가 없다

 

Success in investing doesn't correlate with I.Q. once you're above the level of 125. Once you have ordinary intelligence, what you need is the temperament to control the urges that get other people into trouble in investing

투자에서의 성공은 아이큐(IQ)와 관련이 없다.만약 당신이 아이큐가 125 이상이고 정상적인 지능을 가졌다면, 당신에게 필요한 것은 실패한 투자자들을 괴롭힌 충동적 기질을 통제하는 성품이다.

 

I will tell you how to become rich. Close the doors. Be fearful when others are greedy. Be greedy when others are fearful

내가 어떻게 부자가 됐는지를 말해줄께요. 문을 닫으세요. 다른 사람이 욕심을 낼 때 두려워하고, 다른 사람이 두려월할 때 때 욕심을 내면됩니다

 

The Stock Market is designed to transfer money from the Active to the Patient

주식시장은 단타하는 사람에게서 장타하는 사람으로 돈이 옮겨지도록 만들어져 있다.

 

You should have competency of controlling your mind,if you want to succeed in your investing life.

당신이 투자에 성공하고 싶으면 당신의 마음을 조절하는데 능숙해야 한다

 

So much of successful investing relies not on your ability to buy and sell stocks better than anyone else, but your ability to hold those stocks longer than anyone else.

그래서 성공적인 투자의 많은 부분은 다른 누구보다 주식을 사고 파는 능력이 아니라 그 주식을 누구보다 오래 보유할 수 있는 능력에 의존한다.

 

the active investors will have their returns diminished by a far greater percentage than will their inactive brethren. That means that the passive group – the "know-nothings" – must win.

적극적인 투자자들은 그들의 비활동적인 동료들보다 훨씬 더 많은 비율로 수익이 줄어들 것이다. 그것은 수동적인 그룹, 즉 "아무것도 모르는 것" 그룹이 반드시 이긴다는 것을 의미한다.

 

The business schools reward difficult complex behavior more than simple behavior,but simple behavior is more effective.

비즈니스 스쿨은 단순한 행동보다 어렵고 복잡한 행동을 가르치지만, 단순한 행동이 보다 효과적이다.

 

Most people get interested in stocks when everyone else is. The time to get interested is when no one else is. You can't buy what is popular and do well.

대부분의 사람들은 남들이 주식에 관심을 보이고 있을 때 흥미를 갖곤 한다. 하지만 주식에 관심을 가져야 할 때는 아무도 거들떠 보지 않을 때다. 인기도 있으면서 잘 나가는 주식은 살 수 없기 때문이다.

 

Turn-arounds seldom turn

턴어라운드는 좀처럼 일어나지 않는다

 

If principles can become dated, they’re not principles
원칙에 시효가 있다면 그것은 원칙이 아닐것이다

 

The fact that people will be full of greed, fear or folly is predictable. The sequence is not predictable
인간이 탐욕스러워지거나, 공포에 빠지거나, 바보스러워진다는 사실은 예측할 수 있다. 그러나 그후에 나타나는 결과는 예측할 수 없다

 

Like most trends, at the beginning it’s driven by fundamentals, at some point speculation takes over. What the wise man does in the beginning, the fool does in the end.
대부분의 트렌드와 마찬가지로 초기 상승은 펀더먼털에 의해 일어나며, 어느 순간 부터 투기가 따라붙는다. 현명한 사람은 초기에 진입하고 바보는 끝물에 진입한다. 

Can you really explain to a fish what it’s like to walk on land? One day on land is worth a thousand years of talking about it, and one day running a business has exactly the same kind of value

물고기에게 땅위를 걷는 것에 대해 정말 설명할 수 있겠는가? 땅위를 하루 걸어보는 것이 수천년간 땅위을 걷는것에 대해 설명하는 것과  같다. 비즈니스를 하루만이라도 경영해보는 것도 마찬가지로 수천년간 비즈니스에 대해 설명하는 것만큼의 가치가 있다. 

 

A public-opinion poll is no substitute for thought.

여론조사가 스스로 생각하는 것을 대체할수는 없다

 

There seems to be some perverse human characteristic that likes to make easy things difficult.

인간은 쉬운 일을 어렵게 만드는 뒤틀린 특성이 있는 듯 하다

 

The smarter the journalists are, the better off society is. For to a degree, people read the press to inform themselves-and the better the teacher, the better the student body.
기자가 똑똑해지면 사회는 더욱 풍요로워진다. 많은 사람들은 정보를 얻기 위해 언론을 접하므로, 스승이 훌륭할수록 제자 역시 훌륭해지는 법이다.

 

 

I’ve said many times that when a management with a reputation for brilliance tackles a business with a reputation for bad economics, it is the reputation of the business that remains intact.

여러번 말했다시피 탁월하다는 평을 받던 경영자도 나쁜 사업을 맡아 고전하면서 경영자의 명성은 사라진다. 경력자의 능력은 좋은 사업으로부터 오는 것이다. 

 

All there is to investing is picking good stocks at good times and staying with them as long as they remain good companies

주식투자란 좋은 주식을 좋은 타이밍에 매수해서 그 주식이 좋은 회사일 경우 지속적으로 보유하는 것이다

 

 When trillions of dollars are managed by Wall Streeters charging high fees, it will usually be the managers who reap outsized profits, not the clients.

수 조 달러의 자금이 수수료가 비싼 월 스트리트 사람들에 의해 운용될 때 큰 수익을 얻는 것은 고객이 아니라 매니저가 될 것이다.

 

If returns are going to be 7 or 8 percent and you're paying 1 percent for fees, that makes an enormous difference in how much money you're going to have in retirement.

만약 수익률이 7~8%가 될 것이고 수수료를 1% 지불한다면, 그 경우 은퇴할 때 얼마나 많은 돈을 가질 것인가에 엄청난 차이를 만든다.

 

This does not bother Charlie [Munger] and me. Indeed, we enjoy such price declines if we have funds available to increase our positions.

이것은 찰리 멍거와 나를 괴롭히지 않는다. 실제로, 우리는 우리의 포지션을 증가시킬 수 있는 자금이 있다면 그러한 가격 하락을 즐긴다.

 

We've put a lot of money to work during the chaos of the last two years.. It's been an ideal period for investors: A climate of fear is their best friend. Those who invest only when commentators are upbeat end up paying a heavy price for meaningless reassurance.

 지난 2년간 주식시장이 혼돈 상태에 있을때 우리는 많은 돈을 투자했다. 투자자들에게는 이상적인 시기였다. 공포 분위기는 가장 좋은 친구다. 주식시장 해설자가 주식시장에 대해 낙관할때 투자를 하는 사람은 의미없는 호재성 멘트에 대해 값비싼 대가를 치르게 될 것이다.

 

버핏

 

 

###보글John C. Bogle  존 C 보글

 

 

Investing is not nearly as difficult as it looks. Successful investing involves doing a few things right and avoiding serious mistakes.

투자는 보기만큼 어렵지 않다. 성공적인 투자는 몇 가지 일을 제대로 하고 심각한 실수를 피하는 것을 포함한다.

 

https://financinglife.org/bogle-quotes/

 

 

###세이코타

 

“If you can’t take a small loss, sooner or later you will have to take the mother of all losses” – Ed Seykota

"작은 손실을 가져갈 수 없다면, 조만간 모든 손실의 어머니 즉 엄청난 손실  가져가야 할 것이다"- 에드 세이코타

 

 

https://www.traderlion.com/quotes/ed-seykota-quotes/

 

http://www.asxmarketwatch.com/2011/12/the-top-26-quotes-from-ed-seykota-on-trend-following-trading-and-life/

 

https://www.newtraderu.com/2015/02/17/40-best-things-ed-seykota-every-said/

 

https://therobusttrader.com/ed-seykota/

 

https://www.linkedin.com/pulse/my-favorite-trading-quotes-azren-farhan

 

https://forexsuggest.com/trading-quotes/

세이코타

 

###슈웨거 ㅡ Jack Schwager, Author of Market Wizards

 

There is no single market secret to discover, no single correct way to trade the markets. Those seeking the one true answer to the markets haven’t even gotten as far as asking the right question, let alone getting the right answer.

발견해야할 유일한 시장의 비밀도 없고,시장을 거래할 유일하게 정확한 방법도 없다. 시장에 대한 단 하나의 진정한 답변을  찾는 사람들은 질문에 대한 올바른 답을 얻지 못할 뿐만 아니라 올바른 질문을 하는 것조차 얻지 못했다.

 

 

 

###소로스― George Soros

 

내가 부자가 된 이유는 내가 언제 틀렸는지 알기 때문이다

― 조지 소로스

I'm only rich because I know when I'm wrong― George Soros

 

"Stock market bubbles don't grow out of thin air. They have a solid basis in reality, but reality as distorted by a misconception."

 

주식 시장 거품은 공기 중에서 형성된 것이 아니고, 실제 세계에서 단단한 기초 아래 형성된 것이다. 단지 오해와 착오관념에 의해 왜곡된 실체일 따름이다.

 

– George Soros (Hedge Fund Manager)

 

Stock market bubbles don't grow out of thin air. They have a solid basis in reality — but reality as distorted by a misconception. Under normal conditions misconceptions are self-correcting, and the markets tend toward some kind of equilibrium. Occasionally, a misconception is reinforced by a trend prevailing in reality, and that is when a boom-bust process gets under way. Eventually the gap between reality and its false interpretation becomes unsustainable, and the bubble bursts.

 

주식 시장 거품은 공기 중에서 형성된 것이 아니고, 실제 세계에서 단단한 기초 아래 형성된 것이다. 단지 오해와 착오 관념에 의해 왜곡된 실체일 따름이다. 정상적인 상황일 경우 착오 관념은 자율적으로 교정되고 시장은 일정한 균형으로 수렴하나, 때때로 시장은 현재 진행되는 추세 방향으로 착오관념이 더 강화되기도 한다.  이로 인해 시장은 변화가 무상한 모습을 보이게 된다. 결과적으로 실제적 진실과 그릇된 해석 사이의 갭은 유지되기가 어렵고 결국 거품은 터지고 만다

 

Markets are constantly in a state of uncertainty and flux, and money is made by discounting the obvious and betting on the unexpected.

시장은 끊임없이 불확실성과 유동성의 상태에 있으며, 돈은 뻔한 것을 할인하고 예상치 못한 것에 베팅함으로써 만들어진다.

 

The trouble with institutional investors is that their performance is usually measured relative to their peer group and not by an absolute yardstick. This makes them trend followers by definition.

기관투자자들의 문제는 그들의 성과가 보통 절대적인 기준이 아니라 또래 그룹에 비해 측정된다는 것이다. 이것은 그들을 추세 추종자로 만든다.

 

 

https://www.goodreads.com/author/quotes/76751.George_Soros

 

###에크하르트―William Eckhardt ―윌리엄 에크하르트

 

 

The desire to maximize the number of winning trades (or minimize the number of losing trades) works against the trader. The success rate of trades is the least important performance statistic and may even be inversely related to performance. It's much easier to learn what you should do in trading than to do it. Good systems tend to violate normal human tendencies. I haven't seen much correlation between good trading and intelligence. Some outstanding traders are quite intelligent, but a few aren't. Many outstanding intelligent people are horrible traders. Average intelligence is enough. Beyond that, emotional makeup is more important. Amateurs go broke taking large losses, professionals go broke taking small profits. People want to buy cheap and sell dear; this by itself makes them countertrend. But the notion of cheapness or dearness must be anchored to something. People tend to view the prices they’re used to as normal and prices removed from these levels as aberrant. This perpective leads people to trade counter to an emerging trend on the assumption that prices will eventually return to “normal”. Therein lies the path to disaster. Don't think about what the market's going to do; you have absolutely no control over that. Think about what you're going to do if it gets there. In many ways, large profits are even more insidious than large losses in terms of emotional destabilization. I think it's important not to be emotionally attached to large profits. I've certainly made some of my worst trades after long periods of winning. When you're on a big winning streak, there's a temptation to think that you're doing something special, which will allow you to continue to propel yourself upward. You start to think that you can afford to make shoddy decisions. You can imagine what happens next. As a general rule, losses make you strong and profits make you weak. I take the point of view that missing an important trade is a much more serious error than making a bad trade. Don't think about what the market's going to do; you have absolutely no control over that. Think about what you're going to do if it gets there. In particular, you should spend no time at all thinking about those rosy scenarios in which the market goes your way, since in those situations, there's nothing more for you to do. Focus instead on those things you want least to happen and on what your response will be. The people who survive avoid snowball scenarios in which bad trades cause them to become emotionally destabilized and make more bad trades. They are also able to feel the pain of losing. If you don't feel the pain of a loss, then you're in the same position as those unfortunate people who have no pain sensors. If they leave their hand on a hot stove, it will burn off. There is no way to survive in the world without pain. Similarly, in the markets, if the losses don't hurt, your financial survival is tenuous. I know of a few multimillionaires who started trading with inherited wealth. In each case, they lost it all because they didn't feel the pain when they were losing. In those formative first few years of trading, they felt they could afford to lose. You're much better off going into the market on a shoestring, feeling that you can't afford to lose. I'd rather bet on somebody starting out with a few thousand dollars than on somebody who came in with millions. Investing is a negative game emotionally. If you're playing for the emotional satisfaction, you're bound to lose, because what feels good is often the wrong thing to do. When all the criteria are in balance, do the thing you least want to do. The market likes to lull you into the false security of high success rate techniques, which often lose disastrously in the long run. The general idea is that what works most of the time is nearly the opposite of what works in the long run. If a betting game among a certain number of participants I played long enough, eventually one player will have all the money. If there is any skill involved, it will accelerate the process of concentrating all the stakes in a few hands. Something like this happens in the market. There is a persistent overall tendency for equity to flow from the many to the few. In the long run, the majority loses. The implication for the trader is that to win you have to act like the minority. If you bring normal human habits and tendencies to trading, you'll gravitate toward the majority and inevitably lose. Good systems tend to violate normal human tendencies. You can be very promiscuous in your research, but not in your trading. What feels good is often the wrong thing to do. One common adage...that is completely wrongheaded is: You can't go broke taking profits. That's precisely how many traders do go broke. While amateurs go broke by taking large losses, professionals go broke by taking small profits. If the losses don't hurt, your financial survival is tenuous. Large profits are even more insidious than large losses in terms of emotional destabilization. I think it's important not to be emotionally attached to large profits. I've certainly made some of my worst investments after long periods of winning. ―William Eckhardt ―윌리엄 에크하르트 한글 번역

 

• 승률(이긴 거래 수를 늘리려는 욕망, 혹은 손실 거래를 줄이려는 욕망)은 오히려 트레이더에게 불리하게 작용한다. 거래의 성공률은 가장 중요하지 않은 성과 통계이며, 심지어 성과와 반비례할 수도 있다.

• 트레이딩에서 무엇을 해야 하는지는 배우기 훨씬 쉽다. 하지만 그것을 실제로 행동으로 옮기는 것은 어렵다. 좋은 시스템은 보통 인간의 정상적인 본능을 거스른다.

• 나는 뛰어난 트레이딩 실력과 지능 사이에 큰 상관관계를 본 적이 없다. 어떤 훌륭한 트레이더는 매우 똑똑하지만, 어떤 사람은 그렇지 않다. 지능이 뛰어난 많은 사람들은 오히려 끔찍한 트레이더가 된다. 평균적인 지능이면 충분하다. 그 이상으로 중요한 것은 감정적 성향이다.

• 아마추어는 큰 손실을 내고 파산하지만, 프로는 작은 이익만 챙기다가 파산한다.

• 사람들은 싸게 사서 비싸게 팔고 싶어 한다. 그런데 이 자체가 역추세(countertrend)적 행동이다. '싸다' 또는 '비싸다'라는 개념은 반드시 어떤 기준에 고정되어야 한다. 사람들은 익숙한 가격대를 정상으로 여기고, 그로부터 벗어난 가격을 비정상이라고 생각한다. 이런 관점은 결국 가격이 ‘정상’으로 돌아갈 것이라는 가정 하에 새로 형성되는 추세에 거슬러 거래하게 만든다. 그 길은 곧 파멸로 이어진다.

• 시장이 무엇을 할지는 전혀 통제할 수 없다. 대신 시장이 특정 지점에 도달했을 때 내가 무엇을 할 것인지에 집중해야 한다.

• 큰 이익은 큰 손실보다도 감정을 더 불안정하게 만든다. 큰 이익에 집착하지 않는 것이 중요하다. 나는 오히려 장기간의 연승 후에 최악의 거래들을 해본 경험이 있다. 연승 중에는 내가 특별한 무언가를 하고 있다고 착각하게 된다. 그래서 엉성한 결정을 내려도 된다고 생각하기 시작한다. 그 결과는 뻔하다. 일반적으로 손실은 사람을 강하게 만들지만, 이익은 사람을 약하게 만든다.

• 중요한 거래를 놓치는 것은 잘못된 거래를 하는 것보다 훨씬 심각한 실수다.

• 시장이 어떻게 될지를 고민하지 마라. 그건 네가 전혀 통제할 수 없는 영역이다. 오히려 시장이 네가 원하지 않는 방향으로 갈 때 어떻게 대응할지에 집중해야 한다. 반대로, 시장이 네 뜻대로 움직일 경우에는 사실 할 일이 거의 없다. 그러므로 최악의 상황을 상정하고 대응 계획을 세워야 한다.

• 살아남는 트레이더들은 연쇄 반응(snowball scenario), 즉 잘못된 거래가 감정적 불안정을 유발하고 더 나쁜 거래로 이어지는 상황을 피할 줄 안다. 동시에 손실의 고통을 느낄 수 있어야 한다. 손실의 고통을 느끼지 못한다면, 마치 통증을 못 느끼는 사람이 뜨거운 불판에 손을 얹고 있다가 손이 타버리는 것과 같다. 손실이 아프지 않다면, 시장에서의 생존 가능성은 희박하다.

• 나는 몇몇 억만장자들을 봤는데, 이들은 상속받은 재산으로 거래를 시작했지만 결국 전부 잃었다. 그들은 지는 동안에도 아무런 고통을 느끼지 않았기 때문이다. 오히려 적은 자본으로 시작해 ‘잃으면 끝장’이라는 두려움 속에서 거래하는 편이 훨씬 낫다. 나는 수백만 달러로 시작한 사람보다 몇 천 달러로 시작한 사람에게 더 큰 가능성이 있다고 본다.

• 투자는 감정적으로 부정적인 게임이다. 감정적 만족을 추구한다면 반드시 패배한다. 왜냐하면 기분 좋은 선택이란 대개 잘못된 선택이기 때문이다. 모든 조건이 균형을 이룰 때는, 오히려 가장 하기 싫은 선택을 하는 것이 옳다.

• 시장은 성공률이 높은 기법으로 너를 안심시키려 하지만, 이런 기법은 장기적으로는 끔찍한 손실을 불러온다. 단기적으로 잘 되는 방법은 장기적으로는 거의 반대가 된다.

• 어떤 참가자들이 돈을 걸고 도박을 한다면, 결국에는 한 명이 모든 돈을 차지하게 된다. 기술이 개입될 경우 이 과정은 더 빨라진다. 시장에서도 유사한 현상이 발생한다. 자본은 다수에서 소수로 이동한다. 결국 대다수는 잃고, 소수가 이긴다. 따라서 트레이더가 이기려면 소수처럼 행동해야 한다. 평범한 인간의 습관과 본능을 시장에 그대로 가져오면 다수의 길을 따르게 되고, 필연적으로 패배한다.

• 좋은 시스템은 인간의 일반적인 본능을 거슬러야 한다.

• 연구에서는 방탕할 수 있지만, 실제 거래에서는 그렇지 못하다.

• 기분이 좋은 선택은 대부분 잘못된 것이다.

• 흔히들 "이익을 챙기다 망하는 일은 없다"라는 격언을 말하곤 하지만, 이것은 완전히 잘못된 생각이다. 실제로 많은 트레이더가 바로 작은 이익만 챙기다 파산한다. 아마추어는 큰 손실로 망하지만, 프로는 작은 이익으로 망한다.

• 손실이 아프지 않다면 시장에서의 생존은 불확실하다.

• 큰 이익은 큰 손실보다도 감정을 더 불안정하게 만든다. 큰 이익에 집착하지 않는 것이 중요하다. 나는 장기간의 연승 이후 최악의 투자를 해본 적이 있다.

 

“Don’t think about what the market is going to do. You have absosutely no control over that. Think about what you are going to do if it gets there.” – William Eckhardt

"시장이 무엇을 할지 생각하지 마라. 너는 확실히 그것을 통제할 수 없다. "그곳에 도착하면 당신이 할 일에 대해 생각해보십시오."- 윌리엄 에크하트

 

 

 

 

 

###오닐  William J. O'Neil

 

“When I started investing, I made most of the same mistakes you’ve probably made.”
투자를 시작할 때, 여러분도 했을 법한 실수들을 저도 많이 저질렀습니다.

“Now it’s up to you to learn how to intelligently take advantage of the relentless growth opportunities America’s freedom makes possible and that entrepreneurs keep presenting…”
이제 미국의 자유가 가능케 한 끊임없는 성장 기회와 기업가들이 제시하는 가능성을 현명하게 활용하는 법을 배워야 합니다.

“You are never too old or too young to start investing intelligently.”
투자를 시작하기에 너무 늦거나 이른 나이는 없습니다.

“The first step in learning how to pick big stock market winners is to examine leaders of the past.”
주식 시장에서 큰 성공을 거둔 기업을 고르는 첫 단계는 과거의 선구자들을 분석하는 것입니다.

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​Pg 425:​
“Forget your pride and ego; the market doesn’t care what you think or want.”
자존심과 자만심을 버리세요. 시장은 당신의 생각이나 바람을 신경 쓰지 않습니다.

“No matter how smart you think you are, the market is always smarter.”
아무리 똑똑하다고 생각해도, 시장은 항상 더 똑똑합니다.

“A high IQ and a master’s degree are no guarantee of market success.”
높은 지능지수나 석사 학위가 주식 시장 성공을 보장하지 않습니다.

“Your ego could cost you a lot of money.”
당신의 자만심이 큰 손실로 이어질 수 있습니다.

“Don’t argue with the market. Never try to prove you’re right and the market is wrong.”
시장과 논쟁하지 마세요. 자신이 옳고 시장이 틀렸다고 증명하려 하지 마십시오.

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​Pg 427:​
“Get a job, get an education, and learn to save and invest wisely. Anyone can do it. You can do it.”
직업을 갖고, 교육을 받으며, 절약하고 현명하게 투자하는 법을 배우세요. 누구나 할 수 있습니다. 당신도 할 수 있습니다.

“Have courage, be positive, and don’t ever give up.”
용기를 내고, 긍정적으로 생각하며, 절대 포기하지 마세요.

“Get yourself prepared, study, learn, and go for them.”
스스로 준비하고, 공부하고, 배우세요. 그리고 도전하세요.

“What you’ll find is that little acorns can grow into giant oaks, and that with persistence and hard work, anything is possible.”
작은 도토리가 거대한 참나무로 자라듯, 끈기와 노력으로 무엇이든 가능합니다.

“You can do it and your own determination to succeed is the most important element.”
당신도 할 수 있습니다. 성공을 향한 당신의 의지가 가장 중요한 요소입니다.

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​Pg 174:​
“Don’t ever get discouraged and give up on the lifetime opportunity that the stock market will provide.”
주식 시장이 제공할 평생의 기회를 포기하지 마세요. 절대 낙담하지 마십시오.

“If you study, save, prepare and educate yourself, you too will be able to recognize many of the future big winners as they appear.”
공부하고, 저축하며, 준비하고, 스스로 교육한다면, 당신도 미래의 큰 성공주를 알아볼 수 있을 것입니다.

“You can do it, if you have the necessary drive and determination.”
필요한 열정과 의지가 있다면 당신도 할 수 있습니다.

“It doesn’t make any difference who you are or where you came from or your current position in life.”
당신의 나이, 출신, 현재 위치는 중요하지 않습니다.

 

“It’s all up to you. Do you want to get ahead?”
그건 전적으로 너에게 달려 있다. 네가 앞서 나가고 싶은가?

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“In the battlefield that is the market, there are the quick and there are the dead!” (Pg 208)
시장이란 전쟁터에서, 신속한 자와 죽은 자 둘뿐이다!

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“When you make a mistake in the stock market, the only sound thing to do is correct it. Don’t fight it. Pride and ego never pay off; neither does vacillation when losses start to show up.” (Pg 219)
주식 시장에서 실수를 했을 때 할 수 있는 유일하게 올바른 일은 그것을 바로잡는 것이다. 억지를 부리지 마라. 자존심과 자아는 결코 보답하지 않는다. 손실이 드러나기 시작할 때 우유부단한 태도 또한 마찬가지다.

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“The stock market does not go up due to greed, it goes up because of new products, new services, and new inventions." (First Edition Preface)
주식 시장은 탐욕 때문에 오르는 것이 아니다. 새로운 상품, 새로운 서비스, 새로운 발명 때문에 오른다.

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“The innovative entrepreneurial companies with the best quality new products that serve people's needs are always the top stock market winners." (First Edition Preface)
사람들의 필요를 충족시키는 최고의 품질을 가진 혁신적 기업들은 언제나 주식 시장의 최고의 승자다.

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"Don't be thrown off by the swarm of gloom and doomers. In the long run, they have seldom made anyone any money or provided any real happiness. I have also never met a successful pessimist." (First Edition Preface)
우울과 파멸을 외치는 무리에 휘둘리지 마라. 장기적으로 그들은 거의 누구에게도 돈을 벌게 해주지 않았고, 진정한 행복을 준 적도 없다. 나는 또한 성공한 비관주의자를 결코 본 적이 없다.

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“Companies with poor ratings can perform, but there are more disappointments in these lower categories.” (First Edition Pg 173)
평가가 낮은 회사도 성과를 낼 수 있지만, 이러한 낮은 등급에서는 실망이 더 많다.

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“Even when a low-ranked company has a decent price move, one of the better-ranked stocks in the same industry probably advanced percentagewise much more.” (First Edition Pg 173)
순위가 낮은 회사가 꽤 괜찮은 주가 움직임을 보였을 때에도, 같은 산업 내에서 더 높은 평가를 받은 주식은 아마도 비율적으로 훨씬 더 많이 올랐을 것이다.

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“You need a roster of the very best players available - the ones sporting a proven record of excellence.” (First Edition Pg 173)
너에게 필요한 것은 이용 가능한 최고의 선수 명단이다 ― 탁월함의 입증된 실적을 가진 이들이다.

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“It is far better to sell early. If you are not early, you will be late; you'll never sell at the exact top, so stop kicking yourself when a stock goes higher after you sell.” (First Edition Pg 93)
일찍 파는 것이 훨씬 낫다. 일찍 팔지 않으면 늦게 될 것이다. 정확히 꼭대기에서 팔 수는 결코 없으니, 팔고 난 후 주가가 더 오르더라도 스스로를 책망하지 마라.

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“Remember, there are no good stocks - they are all bad…unless they go up.” (First Edition Pg 93)
기억하라, 좋은 주식이란 없다 ― 모두 나쁜 주식이다… 오르지 않는 한.

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“The whole secret to winning in the stock market is to lose the least amount possible when you're not right.” (First Edition Pg 82)
주식 시장에서 이기는 비밀 전체는 네가 틀렸을 때 가능한 한 가장 적게 잃는 것이다.

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“The stock does not know who you are, and it doesn't care what you hope or want.” (First Edition Pg 84)
주식은 네가 누구인지 알지 못한다. 네가 무엇을 바라거나 원하는지에 대해서도 전혀 신경 쓰지 않는다.

 

First Edition pg 89:
Letting your losses run is the most serious mistake made by almost all investors! You positively must accept that mistakes in either timing or selection of stocks are going to be made by even the most professional investors.
손실을 방치하는 것은 거의 모든 투자자들이 저지르는 가장 심각한 실수다! 심지어 가장 전문적인 투자자들조차 시기 선택이나 종목 선택에서 실수를 할 수밖에 없다는 사실을 반드시 받아들여야 한다.

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First Edition pg 241:
“It can be done, and your own determination to succeed is the most important element.”
그것은 할 수 있는 일이며, 성공하려는 네 자신의 결단이 가장 중요한 요소다.

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HTMMSSS Foreword:
“Buying without the ability to sell is like a football team that is all offense with no defense.”
팔 수 있는 능력 없이 매수하는 것은, 수비 없이 공격만 있는 미식축구 팀과 같다.

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HTMMSSS Pg 3:
“There are two sides to everything—except the stock market! In the stock market there is only one side, and it isn’t the bull side OR the bear side, but the RIGHT side.”
모든 것에는 양쪽이 있다 ― 그러나 주식 시장만은 예외다! 주식 시장에는 오직 한쪽만 존재한다. 그것은 강세장 쪽도 아니고 약세장 쪽도 아니라, 올바른 쪽이다.

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24 Essential Pg 3:
“Whether you’re a new or experienced investor, the hardest lesson to learn is that you’re simply not going to be right all the time. And if you don’t cut every loss quickly, sooner or later you’ll suffer some very large losses.”
초보 투자자든 경험 많은 투자자든 가장 배우기 어려운 교훈은 네가 항상 옳을 수는 없다는 사실이다. 그리고 손실을 빠르게 잘라내지 않는다면, sooner or later 아주 큰 손실을 겪게 될 것이다.

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24 Essential Pg 3:
“Brains, education, ego, stubbornness and price are deadly substitutes for having and following sound selling rules.”
머리, 학력, 자존심, 고집, 그리고 가격은 건전한 매도 규칙을 가지고 따르는 것의 치명적인 대체물이 된다.

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Successful Investor Foreword:
“It doesn’t take a lot of money or an advanced degree. Anyone can do it. You can do it. So go for it. It’s all up to you.”
많은 돈이나 고급 학위가 필요한 것이 아니다. 누구나 할 수 있다. 너도 할 수 있다. 그러니 도전하라. 모든 것은 네게 달려 있다.

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Successful Investor Foreword:
“You don’t subscribe to a bunch of market newsletters or advisory services, and you don’t let yourself be influenced by recommendations from analysts who, again, are just expressing personal opinions that can be frequently wrong.”
너는 수많은 시장 뉴스레터나 자문 서비스를 구독하지 않는다. 또한 분석가들의 추천에 휘둘리지 않는다. 왜냐하면 그들은 단지 개인적인 의견을 표현할 뿐이며, 그 의견은 자주 틀릴 수 있기 때문이다.

 

Pg 3:
“You should buy stocks when they’re on the way up in price, not on the way down.”
주식은 가격이 내려가는 중이 아니라 올라가는 중에 사야 한다.

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“You buy stocks when they’re nearer to their highs for the year, not when they’ve sunk so low that they look cheap. You buy higher-priced stocks rather than the lowest-priced stocks.”
주식은 1년 최고가에 가까울 때 사야지, 너무 떨어져서 싸 보일 때 사는 것이 아니다. 값싼 주식보다는 더 비싼 주식을 사는 것이다.

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Pg 174:
“What seems too high in price and risky to the majority usually goes higher eventually, and what seems low and cheap usually goes lower.”
대다수에게 너무 비싸고 위험해 보이는 종목은 대개 결국 더 올라가고, 싸고 저렴해 보이는 종목은 대개 더 내려간다.

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“Stocks on the new-high list tended to go higher in price, while those on the new low list tended to go lower.”
신고가 목록에 오른 주식은 더 오르는 경향이 있고, 신저가 목록에 오른 주식은 더 내려가는 경향이 있다.

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First Edition pg 172:
“Relative strength measures the cold, realistic auction marketplaces' appraisal of a stock, in spite of the theoretical value of the company or its past popularity, name, and image.”
상대적 강도는 회사의 이론적 가치나 과거의 인기, 이름, 이미지와는 무관하게 냉정하고 현실적인 경매 시장에서의 주식 평가를 측정하는 것이다.

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Successful Investor Foreword:
“You buy stocks on the way up in price, not on the way down. And when you buy more, you do it after the stock has risen from your purchase price, not after it’s fallen below it.”
주식은 가격이 내려가는 중이 아니라 올라가는 중에 사야 한다. 그리고 추가 매수는 매수가격보다 주가가 오른 후에 해야지, 내려간 뒤에 하는 것이 아니다.

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Successful Investor Foreword:
“You buy stocks nearer their highs for the year, not when they’ve sunk so low they look cheap. You buy higher-priced stocks rather than the lowest-priced stocks.”
주식은 1년 최고가에 가까울 때 사야지, 너무 떨어져서 싸 보일 때 사는 것이 아니다. 값싼 주식보다는 더 비싼 주식을 사는 것이다.

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24 Essential Pg 48:
“Just remember buying at new highs is buying into emerging strength.”
신고가에서 매수하는 것은 새롭게 나타나는 강세를 사는 것임을 기억하라.

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24 Essential Pg 53:
“What applies to buying merchandise on sale at a department store works in the completely opposite way when dealing with stocks.”
백화점 세일에서 물건을 사는 방식은 주식 거래에서는 완전히 반대로 적용된다.

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24 Essential Pg 53:
“Do you want stocks that have the greatest potential for moving even higher? Then, you’ve got to ignore the erroneous saying, ‘buy low and sell higher,’ and replace it with ‘buy high and sell a lot higher.’”
더 크게 상승할 잠재력이 있는 주식을 원하는가? 그렇다면 잘못된 격언인 ‘싸게 사서 더 비싸게 판다’를 버리고 ‘비싸게 사서 훨씬 더 비싸게 판다’로 대체해야 한다.

 

 

“I suggest you restrict your stock selection to stocks showing a Relative Price Strength Rating of 80 or higher, so you’re selecting companies that are in the top 20% in performance.”
나는 네가 주식 선택을 상대적 주가 강도 등급(Relative Price Strength Rating) 80 이상인 종목으로 제한할 것을 권한다. 그렇게 하면 성과 상위 20% 안에 드는 회사를 고르게 된다.

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24 Essential Pg 30:
“Relative Price Strength Rating helps you cut out the vast majority of laggard, mediocre performing companies that will hold back your overall performance.”
상대적 주가 강도 등급은 전체 성과를 발목 잡는 대다수의 뒤처지거나 평범한 성과를 내는 회사를 제거하는 데 도움을 준다.

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24 Essential Pg 30:
“I never argue with the market by trying to buy or hold stocks with a poor Relative Price Strength Rating of 70 or below.”
나는 상대적 주가 강도 등급이 70 이하로 낮은 종목을 매수하거나 보유하려 애쓰면서 시장과 맞서지 않는다.

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24 Essential Pg 31:
“Relative price performance is a good way to tell which of the five or six stocks you own is your true leader. If you’re going to do any selling, it’s normally correct to weed the flower patch by selling your worst-performing stocks first.”
상대적 주가 성과는 네가 보유한 다섯 개나 여섯 개 주식 중 어느 것이 진정한 리더인지 알려주는 좋은 방법이다. 매도를 할 때는 대체로 꽃밭을 정리하듯 성과가 가장 나쁜 주식부터 파는 것이 옳다.

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24 Essential Pg 31:
“I also like to note on big down days in the general market which individual stocks buck the trend and are actually up in price an unusual amount for the day.”
나는 또한 전체 시장이 크게 하락하는 날에 어떤 개별 종목이 추세를 거슬러 실제로 비정상적으로 상승하는지를 기록해두는 것을 좋아한다.

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24 Essential Pg 32:
“If a stock has been holding an RS Rating in the 80s or 90s for many months, the first time its rating drops below 70 may be a good time to re-evaluate your position and consider selling.”
어떤 주식이 여러 달 동안 RS 등급 80대나 90대를 유지하다가 처음으로 70 이하로 떨어진다면, 그때는 보유를 재평가하고 매도를 고려할 시점일 수 있다.

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Money Management Pg 3:
“And when you buy more, you do it only after the stock has risen from your purchase price, not after it has fallen below it.”
그리고 추가 매수는 주가가 네 매수가격보다 오른 후에만 해야지, 떨어진 후에는 절대 하지 말아야 한다.

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“You learn to always sell stocks quickly when you have a small loss rather than waiting and hoping they’ll come back.”
작은 손실이 났을 때 기다리며 회복을 바라기보다는, 항상 빠르게 매도하는 법을 배워야 한다.

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Money Management Pg 207:
“If you have a 33% loss in a portfolio of stocks, you need a 50% gain just to get to your breakeven point.”
주식 포트폴리오에서 33% 손실을 보았다면, 본전까지 회복하려면 50% 수익이 필요하다.

 

 

“You also acquaint yourself with charts.”
너는 또한 차트에 익숙해져야 한다.

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Pg 110:
“Would you allow a doctor to open you up and perform heart surgery if he had not utilized the critical necessary tools? Many investors do exactly that when they buy and sell stocks without first consulting stock charts.”
의사가 필수적인 중요한 도구를 사용하지 않고 너의 몸을 열어 심장 수술을 하도록 허락하겠는가? 많은 투자자들이 주식 차트를 보지도 않고 주식을 사고팔면서 바로 그런 일을 하고 있다.

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“Charts can tell you when a stock is not acting right and should be sold.”
차트는 어떤 주식이 정상적으로 움직이지 않아 매도해야 할 시점을 알려준다.

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Successful Investor Foreword:
“Charts can help improve your selection of the best stocks and timing of both buy and sell decisions in stocks, as well as the general market.”
차트는 최고의 종목을 선택하고, 주식 및 전체 시장에서 매수와 매도의 시기를 결정하는 데 도움을 줄 수 있다.

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“You also have to acquaint yourself with charts—an invaluable tool that most professionals wouldn’t do without but that amateurs then to dismiss as complicated or irrelevant.”
너는 또한 차트에 익숙해져야 한다. 차트는 대부분의 전문가들이 반드시 사용하는 귀중한 도구이지만, 아마추어들은 복잡하거나 무관하다고 무시하기 쉽다.

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“A picture, they say, is worth a thousand words. But to the successful investor, a picture in the form of a stock chart is worth a lot more. And not just in words.”
사람들은 흔히 그림 한 장이 천 마디 말보다 낫다고 한다. 그러나 성공한 투자자에게 주식 차트의 형태로 된 그림은 훨씬 더 큰 가치를 지닌다. 그리고 그것은 단순한 말 이상의 의미를 가진다.

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“Like the x-rays used by doctors, charts tell you at a knowledgeable glance if an individual stock, or the stock market in general, is healthy or sick. In so doing, they let you know if you should be in or out of the stock or in or out of the market. And that, as you will see, makes all the difference.”
의사들이 사용하는 엑스레이처럼, 차트는 개별 종목이나 전체 주식시장이 건강한지 병든지를 단번에 알려준다. 그렇게 함으로써 너는 특정 주식이나 시장에 들어가야 할지 빠져나와야 할지를 알 수 있다. 그리고 네가 알다시피 그것이 모든 차이를 만들어낸다.

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“If you’re not familiar with stock charts, or think they’re too technical, don’t worry. You were probably afraid of the water the first time you were taken to a swimming pool. But given a little time, and perhaps a few swimming lessons, they couldn’t get you out of the pool.”
주식 차트에 익숙하지 않거나 그것이 너무 기술적이라고 생각한다면 걱정하지 마라. 네가 처음 수영장에 갔을 때 아마도 물을 두려워했을 것이다. 그러나 약간의 시간과 아마도 몇 번의 수영 강습만 있으면, 나중에는 너를 수영장에서 끌어낼 수도 없을 정도가 된다.

 

 

“You might not take to charts with the same alacrity. But you’ll find that, with a little effort, understanding the patterns that charts sketch out will dramatically improve your future investment results.”
너는 차트에 그다지 빠르게 익숙해지지 못할 수도 있다. 그러나 약간의 노력을 기울이면, 차트가 그려내는 패턴을 이해하는 것이 앞으로의 투자 성과를 극적으로 향상시킬 것임을 알게 될 것이다.

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Successful Investor Foreword:
“No doctor, for example, would feel confident in making a diagnosis of your physical condition without that x-rays or EKG or MRI. Professionals in the world of investing use charts the same way. And the most successful ones would no more buy or sell a stock before looking at its chart than a doctor would treat you without looking at the images he or she has to work with.”
예를 들어, 의사가 엑스레이나 심전도(EKG), MRI 없이 네 신체 상태를 진단하는 데 자신감을 가질 수는 없다. 투자 세계의 전문가들도 차트를 똑같이 사용한다. 가장 성공한 투자자들은 의사가 영상 자료를 보지 않고 환자를 치료하지 않는 것처럼, 차트를 보기 전에는 결코 주식을 사고팔지 않는다.

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24 Essential Pg 45:
“The pivot point, usually at the end of a sound basing area when the stock breaks out into new high ground, is the point of least resistance.”
피벗 포인트란 일반적으로 견고한 바닥 영역의 끝에서 주식이 새로운 고가 영역으로 돌파할 때 나타나며, 이는 가장 저항이 적은 지점이다.

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“This means that at this point, the stock has its greatest chance of moving even higher based on its current price and historical price and volume activity.”
이는 이 시점에서 해당 주식이 현재 가격과 과거의 가격 및 거래량 움직임을 바탕으로 더 크게 상승할 가능성이 가장 크다는 것을 의미한다.

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“The objective is not to buy at the cheapest price when the probability of the stock having a huge move may be only so-so. The objective is to buy at exactly the right time—the time when the chances are greatest the stock will succeed and move up significantly.”
목표는 단순히 가장 낮은 가격에 사는 것이 아니다. 그때는 주식이 크게 움직일 확률이 그저 그럴 수밖에 없다. 목표는 정확히 올바른 시점, 즉 주식이 성공하고 크게 상승할 확률이 가장 높은 순간에 매수하는 것이다.

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24 Essential Pg 55:
“You want to buy a stock exactly at its pivot point as it breaks out of a sound pattern. Don’t chase it up more than 5% past its pivot. If you do, you will be buying more extended in price. (It always pays to start exactly right and not be late.) Your risk of being shaken out on a normal price correction will substantially increase.”
너는 건전한 패턴을 돌파하는 주식을 반드시 피벗 포인트에서 정확히 매수해야 한다. 피벗보다 5% 이상 쫓아 올라가며 매수하지 마라. 그렇게 하면 가격이 과도하게 확장된 상태에서 매수하게 된다. (항상 정확히 맞는 시점에서 시작하고 늦지 않는 것이 유리하다.) 그렇게 하지 않으면 정상적인 가격 조정에서 털릴 위험이 크게 증가한다.

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Earnings Pg 152:
“Explosive earnings have accompanied big stocks moves throughout the stock market’s great history.”
주식 시장의 위대한 역사 속에서 큰 주가 움직임에는 언제나 폭발적인 실적이 동반되었다.

 

 

“If you look down a list of the market’s biggest winners year-in and year-out, you’ll instantly see the relationship between booming profits and booming stocks.”
해마다 시장에서 가장 큰 승자들의 목록을 살펴보면, 급등하는 이익과 급등하는 주가 사이의 관계를 단번에 알 수 있다.

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“There is absolutely no good reason for a stock to go anywhere in a big, sustainable way if its current earnings are poor.”
현재 실적이 나쁘다면, 주가가 크게 그리고 지속적으로 움직일 만한 그 어떤 좋은 이유도 존재하지 않는다.

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Pg 170:
“Concentrate on stocks with proven records of significant earnings growth in each of the last three years plus strong recent quarterly improvements. Don’t accept anything less.”
지난 3년 동안 실적 성장 기록이 확실하고 최근 분기에도 강한 개선을 보인 종목에 집중하라. 그보다 못한 것은 받아들이지 마라.

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Pg 165:
“Older and larger organizations are usually characterized by slower growth, and many of them should be avoided.”
나이가 오래되고 규모가 큰 조직은 보통 성장 속도가 느리며, 이들 대부분은 피해야 한다.

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“A standout stock needs both a sound growth record in recent years and a strong current earnings record in the last several quarters. It’s the powerful combination of these two critical factors, rather than one or the other, that creates a super stock, or at least one that has a higher chance for true success.”
두각을 나타내는 주식은 최근 몇 년간의 건전한 성장 기록과 최근 몇 분기 동안의 강력한 실적 기록, 이 두 가지 중요한 요소가 모두 필요하다. 어느 하나가 아니라 이 두 가지의 강력한 결합이 초대형 주식을 만들어내거나 적어도 진정한 성공 가능성을 더 높여준다.

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Pg 166:
“Primary consideration should be given to whether the rate of change in earnings is substantially increasing or decreasing.”
우선적으로 고려해야 할 것은 실적 증가율이 크게 상승하고 있는가 아니면 하락하고 있는가 하는 점이다.

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First Edition pg 171:
“Since earning power and earnings growth are the most basic measures of a firm's success, EPS rank should be invaluable for screening the true leaders from the poorly managed, deficient, and lackluster laggards in today's emerging age of tougher worldwide competition.”
수익력과 실적 성장은 기업 성공의 가장 기본적인 척도이므로, EPS 순위는 오늘날 더욱 치열해진 세계 경쟁 시대에 부실하고 무기력하며 관리가 잘 안 되는 낙오자들 속에서 진정한 선도주를 가려내는 데 매우 귀중하다.

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24 Essential Pg 19:
“I’m not interested in promises that losses or mediocre earnings will improve in the future. The vast majority of our successful historical models all had strong, accelerating earnings before their huge price increases began.”
나는 손실이나 미약한 실적이 앞으로 개선될 것이라는 약속에는 관심이 없다. 역사적으로 성공한 대부분의 사례들은 큰 주가 상승이 시작되기 전에 이미 강력하고 가속화되는 실적을 보였다.

 

 

“Strong and improving earnings should always be supported by sales growth of at least 25% for the latest quarter or at least acceleration in the rate of sales percentage improvement over the last three quarters.”
강력하고 개선되는 실적은 반드시 최근 분기의 매출이 최소 25% 이상 증가하거나, 최근 3분기 동안 매출 증가율이 가속화되는 것으로 뒷받침되어야 한다.

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“Companies can inflate earnings for a few quarters by reducing costs or spending less on advertising, research and development, and other constructive activities.”
기업은 몇 분기 동안 비용을 줄이거나 광고, 연구개발, 기타 건설적인 활동에 덜 투자함으로써 실적을 부풀릴 수 있다.

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“To be sustainable, earnings growth must be supported by higher sales.”
지속 가능하려면 실적 성장은 반드시 더 높은 매출 증가로 뒷받침되어야 한다.

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Pg 158:
“Take particular note if the growth of both sales and earnings has accelerated for the last three quarters. You don’t want to get impatient and sell your stock if it shows this type of acceleration. Stick to your position.”
최근 3분기 동안 매출과 실적이 모두 가속화되었다면 특별히 주목하라. 이런 가속화가 나타나는데도 조급해져서 주식을 매도해서는 안 된다. 네 포지션을 유지하라.

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24 Essential Pg 19:
“Sales should either be accelerating in the last few quarters or be up 25% or more from the same quarter one year earlier.”
매출은 최근 몇 분기 동안 가속화되고 있거나, 1년 전 같은 분기 대비 최소 25% 이상 증가해야 한다.

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24 Essential Pg 19:
“I also prefer to select companies that are #1 in their particular fields in terms of recent sales and earnings growth, profit margins, and return on equity.”
나는 또한 최근 매출 및 실적 성장, 이익률, 자기자본이익률(ROE) 측면에서 해당 분야에서 1위인 회사를 선택하는 것을 선호한다.

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24 Essential Pg 24:
“We’ve found that strong sales and earnings were among the most important characteristics of winning stocks. This becomes obvious when you see what really great companies looked like before they launched price increase of 200% to 1000% or more.”
우리는 강력한 매출과 실적이 성공적인 주식의 가장 중요한 특징 중 하나라는 사실을 발견했다. 정말 위대한 기업들이 200%에서 1000% 이상의 주가 상승을 시작하기 전 어떤 모습이었는지 보면 이 사실은 분명해진다.

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24 Essential Pg 24:
“You’re looking for strong increases in quarterly sales and earnings compared to the same quarter the year before.”
너는 전년 동기 대비 분기 매출과 실적이 크게 증가하는 회사를 찾아야 한다.

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ROEs Pg 162:
“Our studies show nearly all the greatest growth stocks of the past 50 years had ROEs of at least 17%.”
우리의 연구에 따르면 지난 50년간 가장 뛰어난 성장주 대부분은 최소 17% 이상의 자기자본이익률(ROE)을 기록했다.

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“This shows how efficiently a company uses its money, thereby helping to separate well-managed firms from those that are poorly managed.”
이는 기업이 얼마나 효율적으로 자금을 활용하는지를 보여주며, 이를 통해 경영이 잘 된 기업과 부실하게 운영된 기업을 구분할 수 있게 해준다.

 

 

24 Essential Pg 19:
“Return on equity (ROE), is an indicator of financial performance. It measures how efficient a company is with its money. Most of the big winners in our study had ROEs of 20% or more.”
자기자본이익률(ROE)은 재무 성과의 지표다. 이는 기업이 자금을 얼마나 효율적으로 사용하는지를 측정한다. 우리의 연구에서 큰 승자가 된 대부분의 기업들은 20% 이상의 ROE를 기록했다.

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New Products Pg 172:
“The way a company can achieve enormous success, thereby enjoying large gains in its stock price, is by introducing new products into the marketplace.”
회사가 막대한 성공을 거두고 주가에서 큰 폭의 상승을 누리는 방식은 시장에 신제품을 도입하는 것이다.

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PE Ratios Not Important Pg 166:
“Our ongoing analysis of the most successful stocks from 1880 to present shows that, contrary to most investors’ beliefs, P/E ratios were not a relevant factor in price movement and had very little to do with whether a stock should be bought or sold.”
1880년부터 현재까지 가장 성공적인 주식들을 지속적으로 분석한 결과, 대부분의 투자자들의 믿음과는 달리, P/E 비율은 주가 움직임과 무관하며 어떤 주식을 사거나 팔아야 할지를 결정하는 데 거의 관련이 없었다.

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“To say that a security is “undervalued” because it’s selling at a low P/E or because it’s in the low end of its historical P/E range can be nonsense.”
주식이 낮은 P/E에 거래되거나 역사적 P/E 범위의 하단에 있다는 이유로 “저평가되었다”고 말하는 것은 허튼소리일 수 있다.

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Successful Investor Foreword:
“You pay far less attention to a company’s book value, dividends, or PE ratio—which for the last 50 years have had little predictive value in spotting the world’s most successful companies—and focus instead on more important proven factors such as profit growth, price and volume action, and if the company is the number 1 profit leader in its field.”
너는 기업의 장부가치, 배당금, P/E 비율에 훨씬 덜 주목해야 한다. 지난 50년 동안 그것들은 세계에서 가장 성공한 회사를 찾아내는 데 거의 예측력을 갖지 못했다. 대신 이익 성장, 주가와 거래량의 움직임, 그리고 그 회사가 해당 분야에서 1위 수익 리더인지와 같은 더 중요하고 입증된 요인에 집중해야 한다.

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Market Direction Pg 199:
“If you’re wrong about the direction of the general market, and the direction is down, three out of four stocks will plummet along with the market averages, and you will certainly lose money big time, as many people did in 2000 and again in 2008.”
전체 시장의 방향을 잘못 판단했고 그 방향이 하락이라면, 네 종목 중 세 종목은 시장 평균과 함께 폭락할 것이고, 너는 2000년과 2008년에 많은 사람들이 그랬던 것처럼 반드시 큰 손실을 입게 될 것이다.

 

 

“Don’t ever let anyone tell you that you can’t time the market.”
누구도 네게 시장 타이밍을 맞출 수 없다고 말하게 두지 마라.

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“Learning when it’s wise to raise cash is very important for you … so study and learn how to successfully use this technique for your advantage.”
언제 현금을 늘리는 것이 현명한지 배우는 것은 너에게 매우 중요하다. 그러니 이 기술을 성공적으로 활용할 수 있도록 공부하고 익혀라.

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Pg 202:
“If you want to learn anything about fish, sit in front of a fishbowl and look at fish. If you want to learn about the market, you must observe and study the major indexes carefully.”
물고기에 대해 무엇이든 배우고 싶다면 어항 앞에 앉아 물고기를 관찰하라. 시장에 대해 배우고 싶다면 주요 지수를 세심히 관찰하고 연구해야 한다.

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Pg 208:
“There are really only two things you can do when a new bear market begins: sell and retreat or go short.”
새로운 약세장이 시작될 때 할 수 있는 일은 단 두 가지뿐이다. 매도하고 물러서거나, 공매도에 나서는 것이다.

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Pg 219:
“You’re better off staying on the sidelines in cash until a new bull market really starts.”
새로운 강세장이 진정으로 시작될 때까지 현금을 보유한 채 관망하는 것이 더 낫다.

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Pg 234:
“You need to stay in gear with the market. It doesn’t pay to be out of phase with the market.”
너는 시장과 보조를 맞춰야 한다. 시장과 엇박자가 나면 아무런 이익도 없다.

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Successful Investor Foreword:
“The market is made up of millions of people acting almost 100 percent on human emotion and personal opinion. It is crowd psychology on daily display. And—especially when it comes to the hopes and fears and pride and ego that drive so many investment decisions—human nature is pretty much the same now as it was in 1929 or 1636.”
시장은 수백만 명의 사람들이 거의 100% 인간의 감정과 개인적 의견에 따라 행동하면서 이루어진다. 이는 매일 전시되는 군중 심리다. 그리고 수많은 투자 결정을 이끄는 희망, 두려움, 자존심, 자아에 이르면, 인간의 본성은 1929년이나 1636년이나 지금이나 거의 똑같다.

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“In the market, who you are and what you think mean nothing. Repeat: nothing. The market’s going to do whatever it’s going to do. And arguing with it can only cost you money.”
시장에서는 네가 누구인지, 네가 무엇을 생각하는지는 아무 의미가 없다. 다시 말한다, 아무 의미가 없다. 시장은 그저 자기가 하려는 대로 할 것이다. 그리고 그것과 맞서 논쟁하면 돈만 잃게 된다.

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“The only law the stock market obeys is the law of supply and demand.”
주식시장이 따르는 유일한 법칙은 수요와 공급의 법칙이다.

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“Until you as an investor, come to grips with this reality and learn to move with the market rather than against it, you’ll be plagued by results that are mediocre at best.”
투자자로서 네가 이 현실을 받아들이고 시장에 맞서는 것이 아니라 시장과 함께 움직이는 법을 배우기 전까지는, 기껏해야 평범한 성과에 시달리게 될 것이다.

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“The stock market doesn’t care who we as individuals are, what we think, or how we feel.”
주식시장은 우리가 개인으로서 누구인지, 무엇을 생각하는지, 어떻게 느끼는지에 대해 전혀 신경 쓰지 않는다.

 

 

“The stock market is a beast like no other: indifferent to human desires, oblivious to common wisdom, maddeningly contrary, and seemingly bent on confounding the majority at every turn.”
주식시장은 그 어떤 것과도 비교할 수 없는 괴물이다. 인간의 욕망에 무관심하고, 일반적인 지혜를 무시하며, 괴상하게도 반대로 움직이고, 매번 대다수를 혼란스럽게 만들려는 듯 보인다.

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Successful Investor Foreword:
“Personal opinions, feelings, hopes and beliefs about the stock market are usually wrong and often dangerous. Facts and markets, on the other hand, are seldom wrong. The law of supply and demand works better than all the opinions of all the analysts on Wall Street or off.”
주식시장에 대한 개인적인 의견, 감정, 희망, 믿음은 보통 틀리며 종종 위험하다. 반면에 사실과 시장은 거의 틀리지 않는다. 수요와 공급의 법칙은 월스트리트 안팎의 모든 애널리스트들의 의견을 합친 것보다 훨씬 더 잘 작동한다.

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A/D Rating Pg 193:
“Professional investors wield a huge amount of influence over a stock’s price. Thus, it’s essential that you buy the better stocks that mutual funds are buying and that you sell or avoid the ones that may be selling on a heavy basis.”
전문 투자자들은 주가에 막대한 영향을 미친다. 따라서 뮤추얼 펀드가 매수하는 더 좋은 종목을 사야 하고, 대량으로 매도될 가능성이 있는 종목은 팔거나 피하는 것이 필수적이다.

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Pg 194:
“It’s always best to buy stocks showing strong earnings and sales and an increasing number of institutional owners over several recent quarters.”
최근 몇 분기 동안 실적과 매출이 강력하고 기관 보유자가 늘어나고 있는 종목을 매수하는 것이 항상 최선이다.

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24 Essential Pg 38:
“Funds are just like elephants jumping into a bathtub. They are simply so big the water rises and splashes all over the place. Our ratings enable you to easily track the institutional elephants.”
펀드들은 욕조에 뛰어드는 코끼리와 같다. 그들은 너무 커서 물이 솟구쳐 사방으로 튄다. 우리의 등급은 이러한 기관 코끼리들을 쉽게 추적할 수 있도록 해준다.

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Industry Groups Pg 323:
“The majority of the leading stocks are usually in leading industries.”
선도 종목의 대부분은 보통 선도 산업에 속해 있다.

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“Roughly half of a stock’s move is driven by the strength of its respective group.”
주가 움직임의 대략 절반은 해당 그룹의 강도에 의해 결정된다.

 

 

 

“It’s important that you be able to recognize what industry group within the sector is acting the very best, since this knowledge can mean the difference between superior and mediocre results.”
어떤 섹터 내에서 어떤 산업 그룹이 가장 강하게 움직이고 있는지를 알아보는 것이 중요하다. 이러한 지식은 탁월한 성과와 평범한 성과의 차이를 만들 수 있다.

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“To increase your odds of finding a truly outstanding stock in an outstanding industry, concentrate on the top 20 groups and avoid the bottom 20.”
진정으로 뛰어난 산업 내에서 뛰어난 주식을 찾을 가능성을 높이려면 상위 20개 그룹에 집중하고 하위 20개 그룹은 피하라.

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Pg 339:
“Of the most successful stocks, nearly two out of three were part of group advances.”
가장 성공적인 주식 가운데 거의 3분의 2는 그룹 전체의 상승에 속해 있었다.

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24 Essential Pg 31:
“If you can’t find any other stocks in the group or, as a group, an industry is underperforming, perhaps you may want to rethink your selection. It usually pays to buy in a leading industry group.”
그 그룹에서 다른 종목을 찾을 수 없거나, 그룹 전체가 부진하다면 네 선택을 다시 생각해봐야 한다. 일반적으로 선도 산업 그룹에서 매수하는 것이 유리하다.

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24 Essential Pg 34:
“It’s clear that stocks tend to move in groups or sectors. When I buy a stock, I always like to see at least one other stock in the same group that is also showing strength.”
주식은 그룹이나 섹터 단위로 움직이는 경향이 있다는 것은 분명하다. 내가 주식을 살 때는 반드시 같은 그룹 안에서 최소한 한 종목이 더 강세를 보이는 것을 확인하는 것을 좋아한다.

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24 Essential Pg 35:
“The top 20% of the 197 industry groups are usually best, and I recommend avoiding the bottom 20%.”
197개 산업 그룹 중 상위 20%가 보통 가장 좋으며, 하위 20%는 피할 것을 권한다.

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“IBD’s main stock tables include the stock’s Industry Group Relative Strength Rating on an A to E scale with A being highest. A and B rated stocks are preferred.”
IBD의 주요 주식 표에는 산업 그룹 상대 강도 등급이 A에서 E까지 표시되어 있으며, A가 가장 높다. A와 B 등급의 주식이 선호된다.

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24 Essential Pg 92:
“You will have a better chance of succeeding if you stick to stock purchases among leading groups and sectors.”
선도 그룹과 섹터 내에서 주식 매수를 고수한다면 성공할 가능성이 더 높아질 것이다.

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Peter Lynch: Lynch Pg 11:
“My experience shows you don’t have to be trendy to succeed as an investor. In fact, most great investors I know (Warren Buffett, for starters) are technophobes. They don’t own what they don’t understand.”
내 경험에 따르면 투자자로서 성공하기 위해 유행을 따라갈 필요는 없다. 사실 내가 아는 대부분의 위대한 투자자들(워런 버핏부터 시작해서)은 기술 공포증 환자들이다. 그들은 자신이 이해하지 못하는 것은 결코 소유하지 않는다.

 

 

 

Lynch Pg 31:
“Any normal person using the customary three percent of the brain, can pick stocks just as well, if not better, than the average expert.”
보통의 뇌 용량 3퍼센트를 사용하는 평범한 사람이라도 평균적인 전문가만큼, 아니면 그보다 더 잘 주식을 고를 수 있다.

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Lynch Pg 32:
“Ignore the hot tips, the recommendations from brokerage houses, and the latest can’t miss suggestion from your favorite newsletter.”
뜨거운 투자 정보, 증권사의 추천, 그리고 네가 좋아하는 뉴스레터에서 나오는 최신 필승 제안 따위는 무시하라.

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Lynch Pg 32:
“If you stay half-alert, you can pick the spectacular performers right from your place of business or out of the neighborhood shopping mall, and long before Wall Street discovers them.”
절반만 깨어 있어도, 네 직장이나 동네 쇼핑몰에서 월스트리트가 발견하기 훨씬 전부터 눈부신 성과를 낼 종목들을 고를 수 있다.

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Lynch Pg 285-86:
“You can make serious money by compounding a series of 20-30 percent gains in stalwarts.”
견실한 종목에서 20~30퍼센트 수익을 여러 번 복리로 쌓아가면 큰돈을 벌 수 있다.

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“Just because a company is doing poorly doesn’t mean it can’t do worse.”
회사가 형편없다고 해서 더 나빠질 수 없다는 뜻은 아니다.

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“Buying a company with mediocre prospects just because the stock is cheap is a losing technique.”
주식이 싸다는 이유만으로 전망이 보잘것없는 회사를 사는 것은 실패하는 기법이다.

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“Selling an outstanding fast grower because its stock seems slightly overpriced is a losing technique.”
뛰어난 고성장주를 주가가 다소 고평가되어 보인다는 이유로 파는 것 역시 실패하는 기법이다.

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“A stock does not know that you own it.”
주식은 네가 그것을 보유하고 있다는 사실을 알지 못한다.

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“Don’t become so attached to a winner that complacency sets in and you stop monitoring the story.”
승자 종목에 너무 집착해 안일해지고 그 이야기를 계속 추적하지 않는 실수를 저지르지 마라.

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“If a stock goes to zero, you lose just as much money whether you bought it at $50, $25, $5, or $2—everything you invested.”
주식이 제로가 된다면, 그것을 50달러에 샀든 25달러, 5달러, 2달러에 샀든 네가 투자한 모든 것을 잃는다는 점에서는 똑같다.

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“You won’t improve results by pulling out the flowers and watering the weeds.”
꽃을 뽑고 잡초에 물을 준다고 해서 성과가 나아지지는 않는다.

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24 Essential Lessons Pg 18:
“Rather than limiting yourself, you must consider both fundamental information about the strength, quality, and soundness of the company and its products and the technical side of how a stock is performing in the marketplace.”
스스로를 제한하지 말고, 회사와 그 제품의 강점·품질·건전성에 대한 기본적 정보와, 주식이 시장에서 어떻게 움직이는지에 대한 기술적 측면을 모두 고려해야 한다.

 

 

24 Essential Pg 18:
“Buy only stocks that show consistent earnings improvement, have increased sales and have preferably both strong profit margins and a high return on equity.”
꾸준한 실적 개선을 보이고, 매출이 증가하며, 바람직하게는 강력한 이익률과 높은 자기자본이익률(ROE)을 가진 주식만 매수하라.

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24 Essential Pg 19:
“You should understand what the company you’re investing in makes or does.”
네가 투자하는 회사가 무엇을 만들거나 무엇을 하는지를 이해해야 한다.

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24 Essential Pg 19:
“Knowing how many of the better-performing mutual funds, banks, and other institutional investors have bought a stock can serve as your personal research department. The top institutions usually do thorough fundamental analysis before they buy large stock positions.”
성과가 좋은 뮤추얼 펀드, 은행, 그리고 다른 기관투자자들이 얼마나 그 주식을 매수했는지를 아는 것은 너만의 개인 리서치 부서 역할을 할 수 있다. 상위 기관들은 보통 대규모 포지션을 매수하기 전에 철저한 기본적 분석을 수행한다.

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24 Essential Pg 24:
“You’re objective is not to be right all the time. It’s to make big money when you are right and to get out early when you appear to be wrong.”
네 목표는 항상 옳은 것이 아니다. 옳을 때는 큰돈을 벌고, 틀린 것 같을 때는 일찍 빠져나오는 것이다.

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24 Essential Pg 24:
“To make big money, you’ve got to buy the very best. Companies that are #1 in their fields are the real market leaders.”
큰돈을 벌려면 최고의 회사를 사야 한다. 자기 분야에서 1위인 기업이야말로 진정한 시장의 리더다.

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How to Make Money Selling Stocks Short – Foreword:
“I don’t see how anyone can really do well in the market and protect assets if they don’t learn how, when, and why stocks should be sold.”
언제, 어떻게, 그리고 왜 주식을 팔아야 하는지를 배우지 않는다면 누가 시장에서 진정으로 잘할 수 있고 자산을 보호할 수 있겠는가?

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“If an investor doesn’t know how to recognize when a stock has topped and should be sold, how can she be sure that the very stocks she is buying aren’t actually giving off indications that they should be sold?”
투자자가 주식이 고점을 찍고 매도해야 할 시점을 알아보지 못한다면, 그가 매수하고 있는 주식이 사실은 매도 신호를 내고 있지 않다고 어떻게 확신할 수 있겠는가?

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“Buying without the ability to sell is like a football team that is all offense with no defense. To win you must understand and execute both.”
팔 수 있는 능력 없이 매수하는 것은 수비 없는 공격만 있는 미식축구 팀과 같다. 승리하려면 양쪽 모두를 이해하고 실행해야 한다.

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“I have never subscribed to market letters and never made any money listening to analysts or economists.”
나는 시장 소식지를 구독한 적도 없고, 애널리스트나 경제학자의 말을 듣고 돈을 번 적도 없다.

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“You can learn more about the market by reading a couple of good books…, studying the few successful investors or groups you know in the market, and plotting and analyzing on charts all of your own past decisions.”
좋은 책 몇 권을 읽고, 시장에서 네가 아는 소수의 성공한 투자자나 그룹을 연구하며, 네 자신의 과거 모든 결정을 차트에 기록하고 분석하는 것이 시장에 대해 훨씬 더 많이 배우는 길이다.

 

 

Successful Investor Foreword:
“Lack of sell rules and the ability to spot major selling indicators in a stock’s price and trading volume action, and in general market indexes, constitute one key reason so many people lost so much more than they should have.”
매도 규칙의 부재와 주가 및 거래량 움직임, 그리고 전체 시장 지수에서 주요 매도 신호를 포착할 능력 부족은 많은 사람들이 불필요하게 너무 많은 손실을 입은 주요 이유 가운데 하나다.

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Successful Investor Foreword:
“Highly successful investing has nothing to do with your emotions or personal opinions.”
매우 성공적인 투자는 감정이나 개인적 의견과 아무런 관련이 없다.

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Successful Investor Foreword:
“The stock market doesn’t care who we as individuals are, what we think, or how we feel.”
주식시장은 우리가 개인으로서 누구인지, 무엇을 생각하는지, 어떻게 느끼는지에 대해 전혀 신경 쓰지 않는다.

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Successful Investor Foreword:
“The stock market is a beast like no other: indifferent to human desires, oblivious to common wisdom, maddeningly contrary, and seemingly bent on confounding the majority at every turn.”
주식시장은 그 어떤 것과도 비교할 수 없는 괴물이다. 인간의 욕망에 무관심하고, 일반적인 지혜를 무시하며, 괴상하게 반대로 움직이고, 매번 대다수를 혼란스럽게 만들려는 듯 보인다.

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Successful Investor Foreword:
“Personal opinions, feelings, hopes and beliefs about the stock market are usually wrong and often dangerous. Facts and markets, on the other hand, are seldom wrong. The law of supply and demand works better than all the opinions of all the analysts on Wall Street or off.”
주식시장에 대한 개인적인 의견, 감정, 희망, 믿음은 보통 틀리며 종종 위험하다. 반면 사실과 시장은 거의 틀리지 않는다. 수요와 공급의 법칙은 월스트리트 안팎의 모든 애널리스트들의 의견을 합친 것보다 훨씬 더 잘 작동한다.

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Successful Investor Foreword:
“You learn to always sell stocks quickly when you have a small loss rather than waiting and hoping they’ll come back.”
작은 손실이 났을 때는 기다리며 회복을 바라기보다 항상 빠르게 매도하는 법을 배워야 한다.

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Bill in IBD:
“Too many investors use their personal opinions rather than using rules for timing the general market and individual stocks.”
너무 많은 투자자들이 전체 시장과 개별 종목의 타이밍을 규칙에 따라 잡는 대신 자신의 개인적 의견을 사용한다.

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“If you miss the first base, pay attention. Leaders can build a later base and opportunity.”
첫 번째 베이스를 놓쳤다면 주의 깊게 보라. 선도 종목은 나중에 또 다른 베이스와 기회를 만들 수 있다.

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“For the best prospects, do a price and volume check of each week within the stock’s base to help you conclude if the stock is showing sound accumulation or too many price and volume defects. Next, do a fundamental analysis checking for excellent earnings, sales and return on equity.”
최고의 유망 종목을 찾으려면, 주식의 베이스 내에서 매주 가격과 거래량을 점검하여 건전한 매집이 이루어지고 있는지, 아니면 너무 많은 가격·거래량 결함이 있는지를 판단해야 한다. 그 다음으로는 실적, 매출, 자기자본이익률이 뛰어난지 기본적 분석을 하라.

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“Don’t be intimidated — you can learn how to take advantage of the many innovative new leaders in every new cycle.”
주눅 들지 마라. 너는 매번 새로운 사이클에서 등장하는 수많은 혁신적인 새로운 선도주들을 활용하는 방법을 배울 수 있다.

 

 

“The market isn’t easy – it doesn’t wait until everyone is ready, prepared and certain.”
시장은 결코 쉽지 않다. 모든 사람이 준비되고 확신을 가질 때까지 기다려주지 않는다.

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“It’s wake-up time. History constantly repeats stock patterns in the market. Maybe it’s time you get determined to always recognize and never miss another base-on-base or cup pattern in the future. You can do it.”
이제 깨어날 시간이다. 시장에서 역사적으로 주가 패턴은 끊임없이 반복된다. 이제부터는 베이스-온-베이스나 컵 패턴을 반드시 알아보고 다시는 놓치지 않겠다고 결심할 때일지도 모른다. 너는 그것을 해낼 수 있다.

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“It’s not easy, it takes time, but you can learn to do this if you have a strong desire and are determined.”
쉽지 않고 시간이 걸리지만, 강한 열망과 결심이 있다면 너는 이 일을 배울 수 있다.

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“You can’t go by opinions or how you feel. You need to have and follow sound, proven rules.”
의견이나 기분에 따라 행동할 수는 없다. 건전하고 입증된 규칙을 가지고 그것을 따라야 한다.

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“Learning to accurately read charts can directly lead to more success in the stock market. It takes time and study but, if done properly, can have life-changing effects on your financial future. Isn’t that worth it?”
차트를 정확히 읽는 법을 배우는 것은 주식시장에서 더 큰 성공으로 직결될 수 있다. 시간이 걸리고 공부가 필요하지만, 제대로 한다면 네 재정적 미래에 인생을 바꾸는 영향을 줄 수 있다. 그만한 가치가 있지 않은가?

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“Diversification: Broad diversification is a hedge for lack of knowledge, or ignorance. The best results are usually achieved through concentration: by putting your eggs in just a few baskets that you know a great deal about and continuing to watch those baskets very carefully.”
분산 투자: 지나치게 광범위한 분산은 지식 부족, 즉 무지를 방어하는 수단일 뿐이다. 최고의 성과는 보통 집중을 통해 달성된다. 네가 잘 아는 소수의 바구니에만 달걀을 담고 그것들을 아주 주의 깊게 지켜보는 것이다.

 

 

https://www.scribd.com/document/355704595/William-O-Neil-Quotes

 

https://www.goodreads.com/author/quotes/40770.William_J_O_Neil

 

https://traderlion.com/quotes/william-oneil-quotes/

 

https://www.thistradinglife.com/post/william-o-neil-best-quotes

 

https://www.azquotes.com/author/63079-William_O_Neil

 

https://quotefancy.com/william-j-o-neil-quotes

 

https://synapsetrading.com/trading-tips-william-oneil/

 

https://www.investopaper.com/news/best-insights-by-william-j-oneil-for-stock-traders/

 

https://thecitesite.com/authors/william-j-o-neil/

 

https://en.rattibha.com/thread/1504487244324761612

 

https://www.investors.com/news/management/leaders-and-success/bill-oneil-ibd-founder-and-stock-investor-success-tips/

오닐

 

 

 

 

###와인스타인―Stan Weinstein

 

 

https://www.nextbigtrade.com/quotes/

 

https://quotesgram.com/weinstein-quotes/

 

https://youtu.be/FtAshnE3MwM

 

 

 

###에문즈― Stefan Emunds

 

 

“Time is an illusion, timing is an art.”
― Stefan Emunds

시간은 환상이고, 타이밍은 예술이다.
― 슈테판 에문즈

 

https://www.goodreads.com/author/quotes/8532551.Stefan_Emunds

 

 

###카너먼 ㅡDaniel Kahneman

 

I don't try to be clever at all. The idea that I could see what no one else can is an illusion.

나는 전혀 영리해지려고 하지 않는다. 아무도 볼 수 없는 것을 내가 볼 수 있다는 생각은 환상이다.

 

But when it comes to investing, he says, “I don’t try to be clever at all. The idea that I could see what no one else can is an illusion

그러나 투자에 관해서는 나는 전혀 영리해지려고 하지 않는다. 아무도 볼 수 없는 것을 내가 볼 수 있다는 생각은 환상이다.

 

https://www.azquotes.com/author/7698-Daniel_Kahneman

 

 

 

###카밧진— Jon Kabat-Zinn

 

 

 

You can't stop the waves, but you can learn to surf. —Jon Kabat-Zinn

파도를 막을 수는 없지만 서핑을 배울 수는 있다. — 존 카바트-진

 

https://www.goodreads.com/author/quotes/8750.Jon_Kabat_Zinn

 

### Carlisle 칼라일 

 

토비아스 칼라일 Tobias E. Carlisle

 

"The market is like a pendulum that swings between unsustainable optimism and unjustified pessimism."

"시장은 지속 불가능한 낙관과 정당화되지 않은 비관 사이에서 흔들리는 시계추와 같다."

 

Carlisle은 시장의 감정적 변동성이 어떻게 기회를 창출할 수 있는지를 설명하며, 비합리적으로 낙관적이거나 비관 적으로 변할 수 있음을 강조합니다.

"

 

"The greatest investment opportunities are found in the darkest places."

"가장 큰 투자 기회는 가장 어두운 곳에서 발견된다."

 

Carlisle은 시장이 극도의 공포 상태에 있을 때, 즉 주식이 심하게 저평가된 상황에서 가장 큰 기회가 나타난다고 강 조합니다. 이는 주로 금융 위기와 같은 어려운 상황에서 가치가 저평가된 주식을 매수하는 전략과 관련이 있습니다.

"

 

"To consistently beat the market, you need to be contrarian. Buy when others are selling, and sell when others are buying."

"일관되게 시장을 이기려면 반대자처럼 행동해야 한다. 다른 사람들이 매도할 때 매수하고, 다 른 사람들이 매수할 때 매도하라."

 

https://blog.naver.com/quant_92/223553401665

 

 

###케인즈 ― John Maynard Keynes

 

 

"Successful investing is anticipating the anticipations of others."

"The difficulty lies not so much in developing new ideas as in escaping from old ones."

"Markets can remain irrational longer than you can remain solvent."

"Ideas shape the course of history."

"성공적인 투자는 다른 사람들의 기대를 예상하는 것이다."

"어려움은 새로운 아이디어를 개발하는 데 있는 것이 아니라 오래된 아이디어에서 벗어나는 데 있다."

"시장은 당신이 지불 능력을 유지할 수 있는 것보다 더 오래 비합리적으로 남아 있을 수 있다."

"아이디어가 역사의 과정을 형성한다."

https://www.connexpartners.com/partner-insights/22-inspiring-john-maynard-keynes-quotes

The markets are moved by animal spirits, and not by reason

시장은 이성이 아니라 동물적인 감각에 의해 움직인다

https://einvestingforbeginners.com/keynes-quotes-ansh/

Capitalism is the extraordinary belief that he nastiest of men, for the nastiest of reasons, will somehow work for the benefit of us all

자본주의는 가장 이기적인 인간들이 가장 이기적인 이유로 어떻게든 우리 모두의 이익을 위해 일할 것이라는 특별한 믿음이다.

"Successful investing is anticipating the anticipations of others."

 

Capitalism is the extraordinary belief that the nastiest of men for the nastiest of motives will somehow work together for the benefit of all

자본주의는 우리들 가운데 가장 이기적인 사람들이 가장 이기적인 동기로 우리 모두를 이롭게 하는 일을 할 것이라는 특이한 믿음이다.

 

"The difficulty lies not so much in developing new ideas as in escaping from old ones."

 

 

"Markets can remain irrational longer than you can remain solvent."

 

 

"Ideas shape the course of history."

아이디어가 역사의 진로를 모양짓는다

 

“The master-economist must possess a rare combination of gifts .... He must be mathematician, historian, statesman, philosopher—in some degree. He must understand symbols and speak in words. He must contemplate the particular, in terms of the general, and touch abstract and concrete in the same flight of thought. He must study the present in the light of the past for the purposes of the future. No part of man's nature or his institutions must be entirely outside his regard. He must be purposeful and disinterested in a simultaneous mood, as aloof and incorruptible as an artist, yet sometimes as near to earth as a politician.”

 

"The social object of skilled investment should be to defeat the dark forces of time and ignorance which envelope our future."

"Practical men who believe themselves to be quite exempt from any intellectual influence, are usually the slaves of some defunct economist. Madmen in authority, who hear voices in the air, are distilling their frenzy from some academic scribbler of a few years back."

"The political problem of mankind is to combine three things: economic efficiency, social justice and individual liberty."

"The importance of money flows from it being a link between the present and the future."

"There is no harm in being sometimes wrong - especially if one is promptly found out."

"It would not be foolish to contemplate the possibility of a far greater progress still."

"The disruptive powers of excessive national fecundity may have played a greater part in bursting the bonds of convention than either the power of ideas or the errors of autocracy."

"Words ought to be a little wild, for they are the assaults of thoughts on the unthinking."

"When my information changes, I alter my conclusions. What do you do, sir?"

"If farming were to be organised like the stock market, a farmer would sell his farm in the morning when it was raining, only to buy it back in the afternoon when the sun came out."

"The markets are moved by animal spirits, and not by reason."

"It is better to be roughly right than precisely wrong."

"Americans are apt to be unduly interested in discovering what average opinion believes average opinion to be."

"One blames politicians, not for inconsistency but for obstinacy. They are the interpreters, not the masters, of our fate. It is their job, in fact, to register the fact accompli."

"Once doubt begins it spreads rapidly."

"Worldly wisdom teaches that it is better for reputation to fail conventionally than to succeed unconventionally."

 

Moreover, life is not long enough; - human nature desires quick results, there is a peculiar zest in making money quickly, and remoter gains are discounted by the average man at a very high rate.

 

게다가 인생은그다지 길지 않다.그래서 평범한 인간은 본능적으로 즉각적인 결과를 얻기 원하는데,특히 바로 돈을 벌고 싶어하고, 장래에 얻을 이익에 대해서는 크게 평가절하한다

 

John Maynard Keynes 케인즈...A Neoclassical Analysis of Macroeconomic Policy p.42

 

 

There is no clear evidence from experience that the investment policy which is socially advantageous coincides with that which is most profitable. It needs more intelligence to defeat the forces of time and our ignorance of the future than to beat the gun.Moreover, life is not long enough; - human nature desires quick results, there is a peculiar zest in making money quickly, and remoter gains are discounted by the average man at a very high rate.The game of professional investment is intolerably boring and over-exacting to anyone who is entirely exempt from the gambling instinct; whilst he who has it must pay to this propensity the appropriate toll. Career risk is ever present for those managing other people's money.

 

사회적으로 유리한 투자 정책이 가장 수익성이 높은 투자 정책과 일치한다는 경험의 확실한 증거는 없다. 총을 이기기 보다는 시간의 힘과 미래에 대한 우리의 무지를 물리치기 위해서 더 많은 지능이 필요하다.게다가 인생은그다지 길지 않다.그래서 평범한 인간은 본능적으로 즉각적인 결과를 얻기 원하는데,특히 바로 돈을 벌고 싶어하고, 장래에 얻을 이익에 대해서는 크게 평가절하한다. 전문 투자 게임은 도박 본능에서 완전히 면제된 모든 사람에게 참을 수 없을 정도로 지루하고 과대평가된다. 반면 그것을 가지고 있는 사람은 이 성향에 적절한 통행료를 지불해야 한다. 다른 사람의 돈을 관리하는 사람들에게 직업상의 위험이 존재한다

 

https://www.connexpartners.com/blog/22-inspiring-john-maynard-keynes-quotes

 

https://www.goodreads.com/quotes/1272183-capitalism-is-the-extraordinary-belief-that-the-nastiest-of-men

 

https://www.goodreads.com/author/quotes/159357.John_Maynard_Keynes

 

https://wiseowlquotes.com/john-maynard-keynes/

https://novelinvestor.com/quote-author/john-maynard-keynes/

https://www.goodreads.com/author/quotes/159357.John_Maynard_Keynes

https://graciousquotes.com/john-maynard-keynes/

https://www.azquotes.com/author/7958-John_Maynard_Keynes

https://www.maynardkeynes.org/keynes-quotes.html

https://kidadl.com/quotes/best-john-maynard-keynes-quotes-from-the-famous-british-economist

https://quotefancy.com/quote/1271530/John-Maynard-Keynes-If-farming-were-to-be-organised-like-the-stock-market-a-farmer-would

https://www.investopaper.com/news/john-maynard-keynes-thoughts-on-investing-speculation/

 

###코스톨라니― Andre Kostolany

 

“I can’t tell you how to get rich quickly; I can only tell you how to get poor quickly: by trying to get rich quickly.”

https://medium.com/@Financial_Journey/andr%C3%A9-kostolany-was-a-prominent-stock-market-guru-c9a719e05c3a

빨리 부자가 되는 방법을 말해줄 수는 없지만 빨리 가난해지는 방법은 알려줄 수 있다. 그것은 빨리 부자가 되려고 애쓰는 것이다.

― 앙드레 코스톨라니

 

Now that we know the best phrases of André Kostolany, let's talk a little about this great speculator. He was born in 1906 in Budapest, Hungary. At 18 years of age he began his career in the world of the stock market as its agent in the French capital Paris. During World War II, the Germans occupied the city, so Kostolany, who was a descendant of Jews, was forced to leave. He chose New York as his destination, where he began running an investment company for nine years.

In 1950 he decided to return to Europe. Once there, he focused his investments on Germany, specifically on its reconstruction. Thanks to this decision, André Kostolany's assets were greatly increased. In addition, it was consolidated due to the economic boom that took place in the sixties. During the last years of his life, Kostolany basically devoted himself to lecturing and writing books and articles. His goal was to spread his stock market knowledge that he had accumulated for more than 70 years. For this reason, André Kostolany's phrases are not wasted. He passed away at the age of 93 in Paris, France.

As your investments in Germany were very successful, Kostolany had a deep respect for the abilities and qualities of the Germans. According to him, once the population had assimilated the emotional impact that German reunification implied, they would lead the country to a new economic boom.

As for the gold standard, André Kostolany was quite critical. According to him, the monetary system responsible for fixing the rates of monetary exchanges with the price of gold it impeded economic growth wherever it was used, leading to cyclical economic crises, that is to say, they are repeated from time to time.

이제 앙드레 코스톨라니의 명언을 알아봤으니 이 위대한 투기꾼에 대해 조금 더 알아봅시다. 그는 1906년 헝가리 부다페스트에서 태어났습니다. 18세 때 그는 프랑스 수도 파리에서 에이전트로 주식 시장에서 경력을 쌓기 시작했습니다. 제2차 세계대전 중 독일군이 파리를 점령하자 유대인 후손인 코스톨라니는 어쩔 수 없이 파리를 떠나야 했습니다. 그는 뉴욕을 목적지로 선택했고 그곳에서 9년 동안 투자 회사를 운영하기 시작했습니다.

1950년 그는 유럽으로 돌아가기로 결심했습니다. 유럽에 도착한 후 그는 독일, 특히 독일 재건에 집중적으로 투자했습니다. 이 결정 덕분에 앙드레 코스톨라니의 자산은 크게 증가했습니다. 또한 60 년대에 일어난 경제 호황으로 인해 통합되었습니다. 말년에 코스톨라니는 기본적으로 강의와 책과 기사 작성에 전념했습니다. 그의 목표는 70년 이상 쌓아온 주식 시장 지식을 전파하는 것이었습니다. 이런 이유로 앙드레 코스톨라니의 말이 헛되지 않습니다. 그는 프랑스 파리에서 93세의 나이로 세상을 떠났습니다.

독일에 대한 투자가 매우 성공적이었던 만큼 코스톨라니는 독일인의 능력과 자질에 대해 깊은 존경심을 가지고 있었습니다. 그는 독일 통일이 주는 정서적 충격에 국민들이 동화되면 독일을 새로운 경제 호황으로 이끌 것이라고 믿었습니다.

금본위제에 대해서도 앙드레 코스톨라니는 상당히 비판적이었습니다. 그에 따르면 금 가격으로 화폐 교환 비율을 고정하는 통화 시스템은 금이 사용되는 곳마다 경제 성장을 저해하여 주기적으로 경제 위기가 반복되는 결과를 초래했습니다.

 

 

 

https://www.economiafinanzas.com/en/andre-kostolany-quotes/

 

https://thecitesite.com/authors/andre-kostolany/

 

“Don't trust those who have already found the truth; Trust only those who are still looking for it.”

"이미 진실을 발견한 사람을 믿지 말고, 여전히 진실을 찾고 있는 사람만 믿으십시오."

 

“I can’t tell you how to get rich quickly, I can only tell you how to get poor quickly: by trying to get rich quickly.”

"빨리 부자가 되는 방법은 알려줄 수 없지만, 빨리 가난해지는 방법은 빨리 부자가 되려고 노력하는 것뿐입니다."

 

“In a gold rush, don't invest in the gold diggers, but in shovels.”

"골드러시에는 금을 캐는 사람에게 투자하지 말고 삽에 투자하세요."

 

“In the bag, you often have to close your eyes to see better.”

"가방 안에서는 눈을 감아야 잘 보이는 경우가 많습니다."

 

“In the stock market, feeling often tells us what to do – the mind tells us what to avoid.”

"주식 시장에서는 감이 무엇을 해야 할지 알려주는 경우가 많지만, 마음은 무엇을 피해야 할지 알려줍니다."

 

“Never pay any attention to the opinion of the stock market public. Have your own criteria and follow it. If you make a mistake, let it be because of yourself and not because of others.”

"주식 시장 대중의 의견에 절대 귀를 기울이지 마세요. 자신만의 기준을 세우고 이를 따르세요. 실수를 하더라도 다른 사람 때문이 아니라 나 자신 때문이라고 생각하세요."

 

“Never run after a tram or a stock. Patience! The next one is sure to come.”

"전차나 주식을 쫓아가지 마세요. 인내심을 가지세요! 다음 기회는 반드시 온다."

 

“Nobody has perished in profit-taking.”

"이윤을 취하다가 망한 사람은 아무도 없습니다."

 

“One must not believe that others, when they massively buy shares, know more or are better informed. Its causes can be so different that it is practically impossible to draw consequences from it.”

"다른 사람들이 주식을 대량으로 매수할 때 더 많이 알고 있거나 더 나은 정보를 갖고 있다고 믿어서는 안 됩니다. 그 원인은 매우 다를 수 있으므로 그로부터 결과를 도출하는 것은 사실상 불가능합니다."

 

“Sometimes it's better to spend one hour thinking about money than to spend a week working for it.”

"때로는 돈을 위해 일주일을 일하는 것보다 한 시간을 돈에 대해 생각하는 것이 더 낫습니다."

 

“Speculating on the stock market has been. and always will be, a hard way to make an easy living.”

"주식 시장 투기는 과거에도 그랬고 앞으로도 그럴 것이며, 쉽게 돈을 벌기 위한 어려운 방법입니다."

 

“Stock market profits are compensation for pain and suffering. First comes pain, then comes money.”

"주식 시장 수익은 고통과 고통에 대한 보상입니다. 고통이 먼저 오고 그다음에 돈이 온다."

 

“The decisive role always corresponds to liquidity. Some central bank decisions and credit policy and some signs of big bank policy can give some clues. If there is no liquidity, the stock market does not rise.”

"결정적인 역할은 항상 유동성에 해당합니다. 일부 중앙은행의 결정과 신용 정책, 대형 은행 정책의 일부 징후에서 단서를 찾을 수 있습니다. 유동성이 없으면 주식 시장은 상승하지 않습니다."

 

“The greatest speculation of all time would be to buy a politician at his intrinsic value and sell at his self-perceived value.”

"역사상 가장 위대한 투기는 정치인을 내재적 가치로 사서 자기 인식된 가치로 파는 것입니다."

 

“The main thing is to stay out of the general opinion. The only way to survive in the market is through independent thinking so that you are not aware of all the rumors. Follow only confirmed news.”

"가장 중요한 것은 일반적인 의견에서 벗어나는 것입니다. 시장에서 살아남을 수 있는 유일한 방법은 모든 소문을 알지 못하도록 독립적인 사고를 하는 것입니다. 확인된 뉴스만 팔로우하세요."

 

“The most useful words on the stock market are: perhaps, as expected, possibly, it could be, however, despite, certainly, I believe, I think, but, possibly, it seems to me... Everything that is believed and said is conditioned.”

"주식 시장에서 가장 유용한 단어는 아마도, 예상대로, 아마도, 그럴 수도 있지만, 그럼에도 불구하고, 확실히, 나는 믿는다, 나는 생각한다, 그러나 아마도, 아마도, 내 생각에는... 입니다. 믿고 말하는 모든 것은 조건부입니다."

 

“The relation between stock exchange and economy is like a man walking his dog. The man walks slowly, the dog runs back and forth.”

"증권 거래소와 경제의 관계는 개를 산책시키는 사람과 같습니다. 남자는 천천히 걷고 개는 앞뒤로 뛰어다닌다."

 

“The whole stock market depends only on whether there are more stocks than idiots or more idiots than stocks.”

"주식 시장 전체는 바보보다 주식이 더 많은지, 주식보다 바보가 더 많은지에 따라 좌우됩니다."

 

“There are old pilots and there are bold pilots. But no old, bold pilots.”

"노련한 조종사도 있고 대담한 조종사도 있습니다. 하지만 늙고 대담한 조종사는 없습니다."

 

"You have to buy shares in a recession or crisis because the government will manage the situation by lowering interest rates and injecting liquidity."

"경기 침체나 위기 상황에서는 정부가 금리를 낮추고 유동성을 투입하여 상황을 관리할 것이기 때문에 주식을 사야 합니다."

 

Who has a lot of money can speculate. He who has little money should not speculate. Who does not have money has to speculate. "

"돈이 많은 사람은 투기할 수 있습니다. 돈이 적은 사람은 투기해서는 안됩니다. 돈이없는 사람은 추측해야합니다. "

 

Buying stocks, company stocks, taking sleeping pills for 20/30 years and when you wake up, voilà! He's a milionare."

"주식, 회사 주식을 사고, 20/30 년 동안 수면제를 복용하고 일어나면 짜잔! 그는 백만장자입니다."

 

https://thecitesite.com/authors/andre-kostolany/

https://www.economiafinanzas.com/en/andre-kostolany-quotes/

https://medium.com/the-capital/25-quotes-that-will-change-your-attitude-to-the-stock-market-981cab99cc81

https://www.publish0x.com/investing-saving-earning-delighting/nobody-has-perished-in-profit-taking-13-famous-quotes-by-and-xrylmlr

https://batsov.com/quotes/

https://undervaluedjapan.blogspot.com/2020/11/great-stock-market-operators-never.html

 

https://www.economiafinanzas.com/en/andre-kostolany-quotes/

 

https://medium.com/the-capital/25-quotes-that-will-change-your-attitude-to-the-stock-market-981cab99cc81

 

https://www.publish0x.com/investing-saving-earning-delighting/nobody-has-perished-in-profit-taking-13-famous-quotes-by-and-xrylmlr

 

https://batsov.com/quotes/

 

https://undervaluedjapan.blogspot.com/2020/11/great-stock-market-operators-never.html

 

https://www.economiafinanzas.com/en/andre-kostolany-quotes/

https://medium.com/the-capital/25-quotes-that-will-change-your-attitude-to-the-stock-market-981cab99cc81

https://medium.com/@ESIR.Investments/andr%C3%A9-kostolany-was-a-prominent-stock-market-guru-c9a719e05c3a

https://www.publish0x.com/investing-saving-earning-delighting/nobody-has-perished-in-profit-taking-13-famous-quotes-by-and-xrylmlr

https://takingcareofmyownbusiness.com/2016/03/05/how-i-learned-about-the-stock-markets-going-way-back-in-time/

https://sorted.org.nz/must-reads/comparison-thief-of-joy/

https://ijuzgrrrrrr.wordpress.com/quotes/

https://undervaluedjapan.blogspot.com/2020/11/great-stock-market-operators-never.html

https://www.dws.com/en-kr/insights/investment-topics/buy-shares-...-and-forget-about-them/

https://www.searchquotes.com/search/Andre_Kostolany_Money/

코스톨라니

 

###큐반 ㅡMark Cuban

 

If you're not following the stock market, you're missing some amazing drama.

주식 시장을 따르지 않으면 놀라운 드라마가 사라진다.

 

 

###템플턴ㅡSir John Templeton (Investor)

 

 

"For those properly prepared, the bear market is not only a calamity but an opportunity

제대로 준비된 사람에게는 약세장이  재앙일 뿐만 아니라 재앙이 가져다준 기회이기도 하다

 

If you want to have a better performance than the crowd, you must do things differently from the crowd.

군중보다 더 좋은 실적을 얻고 싶다면 군중과는 다르게 행동해야 한다

 

The four most dangerous words in investing are: it's different this time.

투자에서 가장 위험한 4 가지 단어는 "이번에는 다르다."이다

 

 

###폴 튜더 존스― Paul Tudor Jones

 

ultimately, the market is going to go where is going to go― Paul Tudor Jones

마켓은 결국 가야 할 곳으로 갈것이다―폴 튜더 존스

The basic premise of the system is that markets move sharply when they move. If there is a sudden range expansion in a market that has been trading narrowly, human nature is to try and fade that price move. When you get a range expansion, the market is sending you a very loud, clear signal that the market is getting ready to move in the direction of that expansion― Paul Tudor Jones

시스템의 기본 전제는 시장이 움직일 때 급격히 움직인다는 것이다. 협소하게 거래되는 시장에서 갑자기 범위가 확장되면 인간의 본성은 그 가격 움직임을 퇴색시키려 한다. 범위 확장이 이루어지면 시장은 마켓이 그 확장 방향으로 움직일 준비가 되었다는 매우 크고 분명한 신호를 보내고 있는 것이다

―폴 튜더 존스

My metric for everything I look at is the 200-day moving average of closing prices. I've seen too many things go to zero, stocks and commodities. The whole trick in investing is: How do I keep from losing everything? If you use the 200-day moving average rule, then you get out. You play defense, and you get out. – Paul Tudor Jones

내가 보는 모든 것에 대한 나의 측정 기준은 종가 기준 200일 이동 평균이다. 나는 주식과 원자재 공히 0이 되는 것을 너무 많이 보았다. 투자의 모든 기법은 어떻게 하면 모든 것을 잃지 않도록 할 것인가? 하는 것이다. 200일 이동 평균 규칙을 적용하면 빠져나올 수 있다, 계좌를 방어하려면 빠져나오면 된다. – 폴 튜더 존스

https://youtu.be/CN9JqkCrWsk

https://graciousquotes.com/paul-tudor-jones/

https://www.azquotes.com/author/7586-Paul_Tudor_Jones

https://optionstradingiq.com/15-awesome-quotes-from-paul-tudor-jones/

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http://www.quoteswise.com/paul-tudor-jones-quotes.html

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https://thecitesite.com/authors/paul-tudor-jones/

https://www.brainyquote.com/authors/paul-tudor-jones-quotes

https://financialoccultist.com/2019/01/30/quotes-from-trading-legends-paul-tudor-jones-gary-bielfeldt-richard-dennis/

 

 

###헉슬리― Aldous Huxleyㅡ알더스 럭슬리

 

The rules of the game are what we call the laws of nature. ―Thomas Huxley

​"게임의 규칙은 우리가 자연법칙이라고 부르는 것이다."​
— 토머스 헉슬리

번역 설명:

• ​"The rules of the game"​ → "게임의 규칙": 원문의 은유적 표현을 유지하며, 생명이나 우주의 작동 방식을 "게임"에 빗댄 맥락을 반영했습니다. "게임"은 현대 한국어에서 널리 쓰이는 표현으로, 과학적 맥락에서도 자연스럽게 받아들여집니다.
• ​"are what we call"​ → "우리가 ~라고 부르는 것": 정의절을 명확히 전달하기 위해 직역했습니다. "는" 조사로 주어와 서술어를 연결해 문장의 흐름을 매끄럽게 했습니다.
• ​"the laws of nature"​ → "자연법칙": 과학적 용어를 정확히 반영하며, 한국어에서 일반적으로 사용되는 표현입니다.

대안 표현:

• ​"게임에서 말하는 규칙은 자연법칙 그 자체다."​
  (은유적 강조를 위해 "그 자체"를 추가해 규칙의 본질적 동일성을 부각시켰습니다.)
• ​"우리가 자연법칙이라 부르는 것이 바로 게임의 규칙이다."​
  (문장 순서를 뒤집어 자연법칙을 먼저 언급하며, "바로"로 인과 관계를 강조했습니다.)

이 번역은 원문의 철학적 함의를 유지하면서도 한국어에서 자연스럽게 읽히도록 균형을 맞췄다.

 

###헤로도투스― Herodotus

 

It is better by noble boldness to run the risk of being subject to half of the evils we anticipate than to remain in cowardly listlessness for fear of what might happen.

무슨 일이 일어날지 두려워 비겁하게 무기력하게 지내는 것보다, 고귀한 대담함으로 예상되는 재앙의 절반을 감수하는 것이 더 낫다